作者:themlpx编辑:Biteye 核心贡献者Crush本文将会简要介绍以太坊的取款机制、如何理解取款数据、要研究的关键指标以及需要避免的误解。主要参考的是@nansen_ai 的数据,但也会在
作者:themlpx
编辑:Biteye 核心贡献者Crush
本文将会简要介绍以太坊的取款机制、如何理解取款数据、要研究的关键指标以及需要避免的误解。
主要参考的是@nansen_ai 的数据,但也会在适当的时候分享其它数据来源。
为什么它会达到100%,这是否意味着每个人都想退出?
它会达到100%,因为每个验证者都希望提取他们应计的奖励,因为他们只从本金32 ETH 上赚取收益,这并不表示他们希望完全退出。
03、为什么全额提款数量有限?为什么要排队?
这是为了维护网络的安全,而不是因为ETH 链上速度限制。如果太多验证者退出得太快,网络将容易受到攻击。
用户至少要等待27 小时才能退出,这个等待时间,使得网络有充足的时间去检测有害活动,防止不良行为者对网络产生负面影响并在不受惩罚的情况下退出。同时用户还需要等待额外的2-5 天,以便于系统处理提款
04、限额是如何计算的?
提款限额公式大概是这样的(来源:@ConsenSys)
(译者注:以太坊网络中存在一个“流失限制churn limit”变量,它是一个控制每个时期内最大退出验证者数量的变量。当活跃验证者数小于或等于327680时,流失限制为4;当活跃验证者数超过327680后,每增加65536个新的活跃验证者,流失限制就会增加1。截至2023年2月23日,以太坊网络中有大约525000个活跃验证者,此时流失限制为8,意味着每天可以退出1800个验证者。)
05、如何分析数据和常见错误
我主要研究以下几个指标:
存款与取款
取款队列
谁在取款
ETH 去了哪里
最好的方法是直接打开Nansen :
https://query.nansen.ai/public/dashboards/Hk93n66vsO0uvycfui8ypF2xcpNhpraxfwX5AWZJ
存款与取款
每个人最喜欢的指标也是最容易被误解的指标。 Nansen 的数据突出了ETH 流动性供应的变化。
存款是发送到信标链合约的ETH,取款是来自信标链的ETH + 发送到钱包的应计奖励。
查看累计总和来衡量ETH 流动性供应的变化,而不仅仅是存款/取款的多少。
累计总和的减少= 流动性供应量的增加。
查看此K线走势图是衡量ETH 在锁定和解锁状态之间流动的一种方式。
常见错误
虽然该K线走势图很好地概述了流动性供应的变化,但在分析提款影响时缺乏细微差别,了解部分提款和全部提款之间的区别至关重要。
部分提款的数量可预见的,并且有2 年以上的应计奖励积压,一旦验证者将其提款前缀切换为0x01,这些积压将自动撤回。
完全退出是更重要的考虑因素,因为这些是手动退出而不是自动退出。
目前,Nansen 的数据面板没有显示部分提款和全部提款的单独情况,因此我们不得不依赖其他数据来源。
我们这里还是参考@hildobby_ 的数据,因为它有更长的时间範围。
很明显,取款量主要是由部分取款(而非Kraken)驱动的,这是可以预料的,并且在接下来的几天里,我们将继续看到相当大的取款量出现。
有25.05 万个ETH 等待自动取款,26.66 万个ETH 正在等待切换到0x01。
在过去24 小时内,我们开始看到大量的全额提款出现。
提款延误的原因:
提款排队
最少27 小时的等待时间,即使不算上排队时间
提款排队需要2-5 天的等待时间(部分取款也是一样)
提款排队
查看提款排队数据,可以让你了解即将到来的完全解锁代币,包括谁在解锁这些代币,以及解锁的时间等。
Nansen 上等待退出的验证者,包括那些已经通过队列但尚未退出的验证者,而其他网站的数据仅包括队列中的验证者。
常见错误:
我们常常会假设验证者退出就一定表示验证者会卖掉这些代币,即:
ETH 解锁= ETH 出售
虽然解锁通常与砸盘有关,但ETH 的情况略有不同,这不是一般意义上的周期代币解锁,而是PoS L1 的正常取消质押。
LSD 赛道的兴起及在DeFi 中的应用将会是影响验证者退出后抛售情况的一个因素。
看好ETH 的个人验证者如果希望通过LSD 重新质押ETH,他们将会排队退出,但这些人退出的主要原因,是希望能够利用LSD 流动性来提高资本效率。
我们看到自上海昇级以来质押在LSD 中的ETH 略有增加,虽然没有数据面板可以来判断这些ETH 是否来自重新质押,但由于上述原因,两者之间可能存在相关性。
谁取消质押?
知道谁在解除质押与了解将要解除质押的金额一样重要。了解谁取消质押可以让你了解他们退出时的意图。
这有助于你了解过去的解锁情况并为将来的解锁做好準备。
常见错误:
到目前为止提取的ETH 受到Kraken 的严重影响
Lido 质押者都是看空的
从上图可以看出,Kraken 还没有进入提款名单,这可能是因为他们的验证者仍在排队或者是等待过程中。
Lido 验证者也并没有大规模退出,他们只是在提取质押的奖励。
ETH 去哪儿了
目前也没有一个数据面板可以跟踪这个,所以这有点难以分析,但看到质押在LSD 上的ETH 在增加,是目前一个主要指标。
我认为人们得出下面的结论,还为时过早:
Kraken 解锁= 大量抛售压力
基于当前提款数据的质押ETH 数量的总体趋势
Kraken 解锁= 大规模抛售压力
Kraken 被迫放弃他们的质押业务,但这不等于抛售,只是意味着他们必须作为验证者退出,用户把ETH 拿到手之后回去做什么,我们也不可而知。
基于当前取款数据的质押ETH 数量的总体趋势
现在提款的数量将非常不稳定,最初的提款(部分提款和全部提款)会出现大幅上涨。目前只过去了几天,这些数据都尚未稳定。
因此,基于当前提款数据的预测在我看来是毫无意义的,与其它PoS L1 进行比较可能更有意义。
迄今为止,ETH 的质押百分比最低(BNB 除外),并且也是唯一无法提款的。
06、我的假设
我们更有可能看到质押的ETH 数量会上涨到与其他L1 相当的水平。上海昇级是至关重要的一次升级,不论在短期内的质押情况如何,对于ETH 来说都是长远有益的。
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