硅谷银行倒闭归咎于传统金融

整个银行业务的概念是基于储户不想同时取款的假设。但是当这个假设失败时会发生什么？答案在于银行的资产负债不匹配，这可能会给更广泛的金融体繫带来灾难性后果。 硅谷银行(SVB) 是美国领先的初创企业和风险投资公司银行之一，由于在整个初创企业生态系统中迴荡的流动性危机而倒闭。硅谷银行的困境揭示了银行业固有的许多风险，包括股权经济价值(EVE) 管理不善、未能对沖利率风险以及存款突然外流（融资风险）。当银行的资产和负债没有适当地对齐（在期限或利率敏感性方面）时，就会出现风险，导致不匹配，如果利率发生变化，可能会造成重大损失。未能对沖利率风险使银行容易受到市场变化的影响，从而削弱盈利能力。当银行由于意外的资金外流（例如存款挤兑）而无法履行其义务时，就会出现融资风险。在SVB 的案例中，这些风险结合在一起形成了一场威胁银行生存的完美风暴。硅谷银行只是银行业的冰山一角SVB 最近做出重组其资产负债表的战略决策，旨在利用潜在的更高短期利率并保护净利息收入(NII) 和净息差(NIM)，所有这些都是为了实现盈利能力最大化。NII 是一个重要的财务指标，用于评估银行的潜在盈利能力，代表特定时期内资产（贷款）所赚取的利息与负债（存款）支付的利息之间的差额，假设资产负债表保持不变。另一方面，EVE 是一个重要的工具，它可以全面了解银行的潜在价值及其对各种市场条件（例如利率变化）的反应。近年来资金和资金的过剩导致创业公司有多余的资金可以存入但很少愿意借贷。到2022 年3 月底，SVB 拥有1,980 亿美元的存款，而2020 年6 月为740 亿美元。由于银行通过从借款人那里赚取的利率高于支付给储户的利率来产生收入，SVB 选择将大部分资金分配到债券中，主要是联邦机构质押贷款支持证券（一种常见的选择），以抵消大量公司存款造成的失衡，这带来最小的信用风险，但可能面临巨大的利率风险。1973-2023 年美国所有商业银行的存款。资料来源：圣路易斯联邦储备银行然而，进入2022年，随着利率急剧上涨，债券市场大幅下跌，硅谷银行的债券组合遭受巨大打击。到年底，该银行拥有价值1170 亿美元的证券投资组合，佔其2110 亿美元总资产的很大一部分。因此，SVB 被迫清算其随时可供出售的部分投资组合以获得现金，造成18 亿美元的损失。遗憾的是，损失对银行的资本比率产生了直接影响，因此SVB 需要获得额外资本以维持偿付能力。此外，SVB 发现自己处于“大到不能倒”的境地，其财务困境有可能破坏整个金融体系的稳定，类似于2007-2008 年全球金融危机(GFC) 期间银行所面临的情况。然而，硅谷银行未能筹集到额外资金或获得政府救助，类似于2008 年宣布破产的雷曼兄弟。相关：为什么美联储不要求银行持有储户的现金？儘管驳回了救助的想法，政府仍将“寻找买家”支持扩大到硅谷银行，以确保储户能够使用他们的资金。此外，SVB 的倒闭导致了一场迫在眉睫的危机，以至于监管机构决定解散拥有高风险加密货币公司客户群的Signature Bank。这说明了传统金融中的典型做法，其中监管机构进行干预以防止溢出效应。 值得注意的是，在全球金融危机期间，许多银行都出现了资产负债错配，因为它们以短期负债为长期资产提供资金，导致储户大量提取资金时出现资金短缺。例如，2007 年9 月，英国北岩银行发生了一次老式的银行挤兑事件，当时客户在分行外排队取款。 Northern Rock 还严重依赖SVB 等非零售资金。继续硅谷银行的案例，很明显，硅谷银行对NII 和NIM 的独家关注导致忽视了更广泛的EVE 风险问题，这使其面临利率变化和潜在的EVE 风险。此外，SVB 的流动性问题主要源于未能对沖利率风险（儘管其固定利率资产组合庞大），这导致EVE 和收益随着利率上涨而下跌。此外，该银行因依赖波动较大的非零售存款而面临融资风险，这是一项类似于之前讨论的内部管理决策。因此，如果美联储的监管措施不放鬆，SVB 和Signature Bank 本来可以通过更严格的流动性和资本要求以及定期压力测试更好地应对金融冲击。然而，由于缺乏这些要求，SVB 倒闭了，导致传统的银行挤兑和随后的Signature Bank 倒闭。此外，将一家银行的失败完全归咎于加密货币行业是不准确的，该银行恰好将一些加密货币公司纳入其投资组合。当根本问题在于传统银行（及其监管机构）在评估和管理为客户服务所涉及的风险方面做得很差时，批评加密货币行业也是不公正的。银行必须开始採取必要的预防措施并遵循健全的风险管理程序。他们不能仅仅依靠联邦存款保险公司的存款保险作为安全网。虽然加密货币可能会带来特定的风险，但重要的是要了解它们并不是迄今为止任何银行倒闭的直接原因。Guneet Kaur 于2021 年作为编辑加入Cointelegraph。她拥有斯特林大学金融技术理学硕士学位和印度古鲁那纳克开发大学的MBA 学位。本文仅供参考，无意也不应被视为法律或投资建议。此处表达的观点、想法和意见仅代表作者个人，并不一定反映或代表Cointelegraph 的观点和意见。资讯来源：由0x资讯编译自COINTELEGRAPH。版权归作者Guneet Kaur所有，未经许可，不得转载