CCG合约量化：DeFi 中的流动性池是什么以及它们如何工作？

币圈吴彦祖 • 2022年10月11日 am11:24 • 币圈新闻 • 阅读 18

流动资金池在 DeFi 的形成中发挥着重要作用。它们在自动化做市、借贷、收益农业和许多游戏项目中至关重要。但究竟什么是加密货币中的流动性池？

本文解释了流动资金池概念背后的理念，讨论了它们的工作原理，并分享了主要加密项目为何利用资金池。事不宜迟，让我们看看 DeFi 是如何完善流动性池的概念的。

流动资金池解释

流动性池的定义非常简单——它是一个金库，市场参与者将他们的资产存放在其中，以确保为所有想要交换该资产的人提供庞大的流动性池。在传统的金融体系中，这样的资金池是大银行；他们持有大储户的资金，甚至可以“印”额外的钱。

加密货币流动性池是锁定在特殊智能合约账户中的代币库存。主要的去中心化交易所 (DEX) 使用流动资金池来提供交易活动。Bancor 项目是最早引入流动性池概念的项目之一，但 Uniswap 项目使池概念非常流行。另一个很好的例子是 Binance 流动性池，称为 Binance Liquid Swap。

流动资金池的作用

流动性池是提供交易特定货币对的代币存储。农民提供流动性以换取项目的报酬，具体取决于他们投资的份额。可靠的农业由智能合约（基于软件代码的合约）提供，它充当满足各方条件的数字协议。流动资金池是一个充满现金的智能合约。

去中心化交易所（DEX）设置买卖加密货币的订单。该项目的智能合约根据农民的投资份额向农民分配严格定义的代币数量。该模型称为自动做市（AMM）。

因此，如果“X”投资了 20,000 美元，而“Y”投资了同一对货币，但利率为 10,000 美元，那么总资金池为 30,000 美元。第一个的份额——66%，第二个——33%。该交易所允许农民以牺牲代币流动性为代价在池内买卖代币。对代币的需求越高，农民可以获得的利润就越多。

流动性和做市商

大多数中心化交易所 (CEX) 都基于有限的订单簿方法，就像传统的证券交易所一样。他们依靠做市商来调整价格差距——有限订单的买卖差价。

去中心化交易所（DEX）通常使用流动性池机制；他们在智能合约中对自动做市商进行了编程，以在池中提供平衡的流动性。DEX 更喜欢流动性池，主要是因为每次你在有限的订单簿中下单，都会在以太坊网络上收取 gas 费。

与传统交易所一样，频繁在订单簿中下单和取消订单将显着增加 DEX 用户每笔交易的佣金。但是，通过应用流动性池，DEX 投资者可以以最低的成本完成交易。

做市商 (MM)

流动性是资产可以快速出售并接近市场价格的属性。

金钱是流动性最强的资产，它很常见，你可以随时用它换取任何商品、服务或资产。

做市商是通过不断买卖特定资产来促进交易的组织，从而提高流动性。因此，用户无需等待另一个交易对手出现即可进行交易。对于没有做市商的用户，加密货币交易所将缺乏流动性且无法使用。

但是，MM 模型速度慢且成本高。做市商通常通过不断改变价格来跟踪资产的当前价值。这导致了大量的订单和取消。在以太坊网络上与智能合约的每次交互都会产生汽油费，因此做市商需要大量资金，不断更新他们的订单。

这些和其他原因使得使用“订单簿”模型交换资产不可行。有必要制定和实施新的工作机制，以确保交易所的流动性。利用去中心化金融和流动资金池解决了这个问题。

流动资金池如何运作？

DeFi 流动性池包含两个代币，因此创建了一个新市场来交换这些资产。通常情况下，流动性池加密以 50/50 的比例以两个代币提供。一个著名的例子是基于 Uniswap 的 DAI/ETH 交易市场。用户通过提供流动性从通过池的所有交易所获得部分佣金。

创建新池时，第一个流动性提供者设置池内资产交换的起始价格。每个流动性提供者必须将等量的两种代币存入池中。假设池中的起始汇率与当前的全球价格有很大不同。这立即创造了套利的可能性，这可能意味着流动性提供者的资本损失。对于所有希望将资金发送到池中的后续提供者来说，以正确比例交付代币的概念仍然适用。

什么是 lp 代币？

将代币发送到池后，提供者会收到特殊代币（LP 代币）——与他们提供的流动性成正比。当矿池参与的交易发生时，去中心化交易所收取交易的 0.3% 的佣金。它按比例将佣金分配给池中的所有参与者。因此，提供流动性有收益。如果提供商想要从池中取回投资资金（连同应计收入），他们必须烧毁他们的 LP 代币。

使用流动性池，每次交换代币都会导致汇率根据独特的算法移动。这种机制也称为自动做市商（AMM），不同协议的流动性池可能使用略有不同的算法。

Uniswap 的矿池

基本的 lp 池，例如 Uniswap 的，使用一个常数，计算为池中两个代币数量的乘积。这样，资金池始终可以提供流动性。简单地说，代币 A 剩余的越少，它们变得越贵，而代币 B 变得越便宜。

事实证明，如果用户在 ETH/DAI 对中购买了大量的 ETH，则用户减少 ETH 库存并增加 DAI 库存，这立即反映在汇率中。相对于交易规模的池量越大，该交易对价格的影响就越小。

更大的流动性池创造了一个更稳定的环境，每笔交易对汇率的变化几乎没有影响。这是市场参与者和流动性提供者的最终目标（他们从交易中赚取佣金，更多的交易意味着更多的收入）。

流动性矿池是 Balancer 等协议激励流动性提供者将其代币投资于某些小型矿池的原因。这个过程称为流动性挖矿。这个想法很简单。尽管如此，它在交易和交易所领域仍然很棘手，因为它允许拒绝订单簿和做市商，将交易活动的收入分配给所有池参与者。

流动资金池的类型

我们刚刚描述的 Uniswap 协议池是一种基本类型的池。其他开源项目继续致力于这项技术，并提出了新的池化方案。

例如，Curve 是第一个意识到 Uniswap 提供的机制不太适合交换价格不应该根据供需而变化的资产。那是因为它们以美元等实物资产为后盾。这类资产尤其包括稳定币，如 USDT、TUSD、USDC 等。曲线池采用修改后的算法，降低了对每笔交易的敏感性，并且汇率保持更稳定。

开发流动性池加密的另一个想法来自 Balancer 协议：项目的创建者意识到开发人员不应该将自己限制在池中的一对代币上，因此 Balancer 在一个池中最多允许 8 个代币。

流动资金池的好处

每年大利息

但是，DeFi 的年利率不是恒定的，取决于许多因素。首先，利息取决于流动资金池本身的规模——随着资金池的增加，年利率会下降。

独立于中心化交易所、第三方和无账户验证（KYC）DeFi 在智能合约上发挥作用，这意味着没有人可以停止与它们交互。

成功投资 DeFi 它涉及对新池、平台的不断分析以及它们之间的资金重新分配，因此所学的技能可以在未来多次派上用场。

流动资金池的风险

潜在的大利润意味着潜在的大风险。除了标准的 DeFi 风险（例如智能合约错误、系统风险和管理员密钥）之外，投资者和交易者还面临两种新型风险——永久性损失和流动性池黑客攻击。

DeFi 投资者的资金被锁定在矿池的智能合约中，不在交易所。这意味着投资者不会使用经典的交易所功能和订单系统，因此他不会设置止损和止盈。

尽管存在危险，但参与 DeFi 的一个小得多的缺点是无常损失现象。这个概念是指简单地持有钱包与参与流动性池加密时资产价值的差异。

不知道什么是无常损失？查看我们关于无常损失的详尽指南。

在大多数情况下，无常损失不是一个重要因素，如果有足够的时间参与到池中，它会通过奖励来补偿。但是，无常损失可能会显着增加。

智能合约还涉及更高的风险。即，由于疏忽而与欺诈性智能合约交互相关的风险以及攻击者入侵矿池智能合约本身的风险。没有人能幸免于后者，如果发生黑客攻击，你将完全失去你的钱。

结论

流动性池和挖矿的想法很简单。同时，它彻底改变了加密交易的世界和交易所的工作，因为它允许放弃传统的订单簿，将交易者的佣金分配给矿池成员。

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