交易是违背人性的，违背的到底是哪些人性？

都说，交易是违背人性的，那么，到底是什么东西，会违背人类的本性？这是一个很有价值的问题。

在进入正题之前，我们来看看这个小故事。

宫本武藏在日本人心目中是一位非常受欢迎的剑圣。有一次，一名剑士向宫本武藏请教如何成为一名大剑豪。

宫本武藏说道：“你的天赋不错，十年之内，就能成为一名大剑士。”

“如果我每天都很勤奋，那么我需要多久才能成为一名大剑士？”

“那要20年。”宫本武藏说。

那人继续问道：“若是天天不吃不睡，不睡觉，练剑，要几年才能练成？”

“所以，你需要三十年的时间。”宫本武藏正色道。

那人疑惑地问道：“我为何要花费更多的精力，却花费更多的时间？”

宫本武藏说道：“人的双眼，一只用来观察外面的世界，一只用来观察自己，你的双

眼一直盯着剑，自然会远离武道。”

不管是真是假，我们都知道，很多成功的行业，都讲究一个人的自我意识。

如果我们将期货交易比喻为一把利剑，那么，炒家最终会成为怎样的人，取决于他的眼光：

假如把目光放在自己身上，十年左右就能做个好的交易者；

如果专注于技术，20年后会有大成就；

若是为了一夜暴富，这辈子都不可能实现。

因此，了解自己，了解人性是至关重要的

那么，人类的那些天性在没有约束的时候，会给我们带来消极的影响？

厌恶亏损

菜鸟买卖，最怕的就是被套，被套的交易，要么硬抗，要么割肉，如同用刀子在自己身上割肉一样，实在是痛不欲生。所以，很多交易员都有一种习惯，那就是背水一战，而这也是为什么他们会被逼到这种地步的原因。

在心理学上，不肯放弃，这是一种人性，也是一种心理学上的“损失厌恶”。

大部分人都有“失去厌恶”，也就是说，我们不想让糟糕的事降临到自己头上，也就是我们对坏事的憎恨要比对同样的好事更强烈。

在经济学中，利用效用的概念，建立了一种损失规避模型。在模型中，横坐标表示财富，垂直坐标表示效率。从效用函数曲线上的显著下降可以得到以下两种结果：

1、越富有的人，在得到相同数量的财富时，其满意度越低。

2、一个人得到一千块钱的好处，没有一千块钱有用。

《经济学人》于2010年报导了一项试验。在一家工厂里做了试验，被分成了两个小组。在一周前，通知一群员工，如果这周他们能够完成指定的工作，将会得到80元的奖励。另外一组员工会得到一个星期80元的奖励，但没有完成的话就会被扣掉。

看来，这两个团队都是80块钱的奖励，并没有太大的区别！不过，经过几次试验，得出的结论都是一样的，第二批工人的工作表现比第一批要好。

这个实验得出了一条名为“损失回避”的心理学法则。80块钱，是一种收获，一块钱，一种是一种损失。相对于等量的收益，人类最讨厌的就是损失。因此，当我们在马路上拾到100美元时，我们的快乐远远比不上失去100美元。这让我想起了很多公司都会采取的一种方式，那就是增加员工的工资，如果不能完成，就会被扣除。

“损失厌恶”表明了人类对于消极情绪的关注永远大于积极情绪。人在做出决定时，不可避免的要面对的是对亏损的厌恶。

这个世界上的大部分工作，都是事先安排好的，哪怕是失去了，也没有必要去做。然而，在世界上，做交易却是少数几项工作中的一项，它要求进行大量的决策。

如果交易员让自己的恐惧心理发挥作用，那么他就会把空头当成自己已经赚到的钱，很难接受这种情况。同时，他也不能接受自己的损失，让自己的损失变成了真正的损失。至于什么“截断”，那是不可能的。

在医学方面，对“损失厌恶”这个词的生理学也有一定的了解：

在大脑里，有一个被称为“杏仁核”的区域，它负责学习和记忆。损伤两侧扁桃体的动物，对新的视觉刺激的方向响应能力明显下降，对恐怖事件的识别和回应能力也较差。

如果一个人在面对失去的时候，他的大脑中的杏仁会变得活跃，而如果他的杏仁受到损伤，或是他的天性不敏感，那么他的交易就会变得更加顺利。

虽然本能是一回事，但一个好的交易员，却可以做到超乎本能极度克制。他们很清楚自己的消极情感会产生偏见，因此不会轻易地容忍。他们看见了好的买卖机会，就敢做多赚少，遇到亏损也不在乎。

缄默成本

“止损困难”不仅仅是因为我们对亏损的厌恶，更是因为我们的沉没成本。新手在面对止损的选择时，就像是面对着生命中的损失，当你遇到了困难，却不愿意为此付出代价。给我们讲几个人生的事例：

就拿一个大学生来说，他学了三年的建筑，却不是他的爱好，而且他也听说过很多关于他的前辈的故事，所以他犹豫着要不要转职：“我在建筑方面学了三年，这三年我怎么能白白浪费？”又比如一对恋人，在感情上遇到了不适合的人，但是不能分开，因为他们在一起的时间太长了。

那些都是我们已经付出的，再也收不回来的东西了，我们为什么要一直惦记着？

就像我们做交易的人，在做交易的时候，总是不想止损。这是因为我们一直抱着一种希望，在现实中，十个止损九个错误，我们经常会听到有人说：“如果我不能一开始就止损，现在就把损失压回去，然后再把损失压下去，直到盈利，甚至还会继续亏损，但最后一次，如果不止损，我们就会被压死）。而另一方面，我们往往把责任推到人类身上：人们都是不理智的，不肯承认自己的过错。

我的分析很有道理，但从“沉没成本”的角度来看，我好像又有了新的发现。

同样是人生的两个例子：一个在犹豫要不要转专业的人，在确定了自己转了专业之后，能够在两年之内考上国内最好的研究所，并且成功地进入了行业里最好的一家公司，他会不会犹豫？而那个还在犹豫要不要和吴彦祖分手的女生，在知道了她和他分手的时候，会不会再犹豫了？

切换到交易模式，如果我确信自己是在止损单上做了一个浮亏的螺纹单，然后再买下一个橡胶单子，肯定能赚个好几千，那么，我为什么要在止损的时候大惊小怪呢？

反之，则是：

当我决定要离开一个专业时，我不知道其他的专业是否会带来更多的东西；

当我决定要抛弃一个人时，我不确定是否可以再找到更好的。

在做生意时，我不知道下一次或者下一次会不会赚到钱。

归根结底，我们在“沉没成本”面前举棋不定时，除了我们不近人情、爱面子、不肯承认错误之外，也是由于我们缺乏正面的期望。

因此，在做交易的时候，一定要有一种能带来积极回报的交易方式。就像我们熟悉的趋势追踪理论一样，只要你能坚持下去，经过一次又一次的止损，总会有回报的。趋势追踪有很大的缺点，必须“熬”，“熬”也是一种信仰。那些有天赋的人，都会追求更好的方式，而那些坚持下来的人，则会用一些愚蠢的方式，来赚钱。

赌徒的谬误

“赌徒谬误”是全球赌场中的赌客们每日都会犯的一个错误。当然，也包括了在金融市场中的投机分子。

就像你开老虎机的时候，你的手气一直不好，一口气输了好几把。此时，你会不会有一种即将获胜的强烈预感？

就像你在做期货的时候，一开始就连续的止损，那么你会不会有一种强烈的预感，觉得自己应该在下一笔交易中获胜？

那是幻象。每个交易都是随机的，所谓的“随机”，就是指接下来的“下一局”与之前的“结果”无关，“已发生”也不会对“下一局”产生影响。

举个简单的例子，假定一个有6个球的箱子，上面标着1-6。每一次抽奖，你都要从抽奖箱中抽出一颗球，而这六颗球的概率都是一样的，都是1/6。如果说，前几次抽到6的概率超过了2，那么下次再来，你会不会有更大的几率抽到2？

当然不会，因为他们不会在乎谁被选中，也不会有第二个人主动送上门来。他们的出现几率，只有六成。

之所以会产生这种幻觉，是因为在概率论中，存在着一条“大数定律”，只要做得够多，就能得出与统计概率相同的结论。就拿投掷来说，扔得多了，正面和背面都有50%的概率。举个例子，如果你抽的次数够多，那么你的“2”和“6”的数量就会差不多。

我们经常误解了随机和大数论，认为大数法则就是均等。如果在过去的日子里，情况并不是很平均，我们就会假设，将来的一切都会被“抹平”。“2”越多，“6”越多，“正面”越多，“背面”越多。不过，大数法则并不是为了保持平衡，而是为了保证以后的抽奖次数，你会获得很多“2”，“6”也会很多，所以以前的小差距就显得很小了。

那么，“足够”需要多少“足够多”？经过概率理论的分析，得出的结论是，至少要有600个以上的样品，才能保证5%的误差。

在做程序交易的时候，经常会把“系统胜率”和“单场胜率”搞混。比如，一个交易系统的历史记录，成功率是60%。他们只会认为，一旦有了交易信号，他们就会有60%的机会赚到钱。更可怕的是，在连续4个止损之后，他们会认为，我已经连续4次止损，并且有60%的胜算，下一次肯定能赢，于是就把所有的钱都押在了这上面。这是把“大数定律”和“平均主义”划上等号的经典赌博谬论。

赌徒误解会影响交易员开发交易系统、确定仓位大小和交易方式。他们对大数论的认识有误，忽视了随机，这就是他们的失误。

用史坦利·克罗的话来说，赌徒的错误就是：市场绝对不会因为你连续九次赔钱，就能让你十次赚到钱。

小数定律

人们很容易会只通过少量的数据样本就归纳出所谓的规律，利用这样的规律去指导交易行为，结果可想而知。

还是先举一个例子便于我们去理解小数定理：

足球界流传一个著名的定律：“巴西队的礼物”——只要巴西队夺冠，下届冠军就是主办大赛的东道主，除非巴西队自己将礼物收回。

1970年第九届世界杯巴西夺冠，1974年第十届冠军则是举办国西德；1994年底十五届世界杯，巴西再夺冠，下一届98年法兰西之夏，我们都知道冠军是东道主法国；而更早的第六届和第七届世界杯巴西蝉联冠军，这个属于巴西队自己将礼物收回。

再一个“1982轴心定律”——世界杯夺冠球队以1982年世界杯为中心呈对称分布。

然而，这两个定律，在2006年都被破解。因为06年世界杯东道主南非非但没有收到上届冠军巴西队的礼物，还被巴西队亲手淘汰，而最终巴西队也未能走到最后。但是足球圈子里，仍然还流传着一些其他尚未破解定律：比如“凡是获得联合会杯或者美洲杯，就别想在下一届世界杯夺冠”。

金融市场中，我们也常受小数定律的影响。一个典型的例子是：当投资者观察到一位投资经理在过去两个月表现好于其他人，就总结说这位经理水平要高一些，而这一结论的统计意义太弱。

期货交易分析中，也常充斥着这种基于小数定律得到的所谓格言，最典型的比如：缺口必补；横有多长，竖有多高等等。有个朋友初接触期货技术分析，在看了红（阴）三兵的技术形态后，观察了几天，然后兴冲冲的跟我说，“我发现这个形态好有效啊，连着看了几个，都是成立的，我准备就按这个形态来做”。我说“那你有没有对历史数据做过回测呢？有没有在不同的品种上做过回测呢？总体的成功率是多少呢？而且你按这个信号进场了，什么时候出场呢？”朋友哑然。

事实上，我以前凑巧也对这个形态做过程序化回测，用的规则是：出现3连阳（阴）后，第四根K线的开盘价买入（卖出），止损设置在前一根k线的最低点下一跳（或最高价上一跳），使用跟踪止盈，最后在很多品种上做了历史数据回测，一部分品种上并不能实现正收益，另一部分可以，但是资金曲线却也非常的曲折，并不适合实盘。

小数定理，换一种说法就是：只要我们所观察的样本足够少，就能得出很多奇葩的规律。所以，我们在感官的觉得一个定律有效的时候，需要认真的思考一下，是否只是小数定律造成的假象。

幸存者偏差

幸存者偏倚（Survivorship bias）是一种常见的逻辑谬误，意思是只能看到经过某种筛选而产生的结果，而没有意识到筛选的过程，因此忽略了被筛选掉的关键信息。这东西的别名有很多，比如“沉默的数据”、“死人不会说话”等等。

维基百科中记录了一个二战期间，专家对于空战飞机的研究案例。

简单来说，专家根据作战后返航的飞机翼部和尾部等位置中弹最多的特点，判断出：如果要强化飞机装甲，应该强化翼部和尾部，因为这些部位“容易中弹”。但如果仅仅根据返航的飞机上的弹孔分布，来研究该加强飞机的哪部分时，就忽略掉了“已被击落的飞机”，这样一个重要的研究样本。也就是说，能返航的飞机都是没有受过致命伤的。他们多中弹于翼部和尾部，油箱和驾驶员仓位则完好，这恰恰说明翼部和尾部不是致命伤，不应该加强；而油箱和驾驶员仓位受伤的飞机，基本没有活着回来的，因此油箱和驾驶员仓位才是真正致命的地方，这些部位受伤的飞机却因为被击落而被筛出研究样本，从而变成了“不会说话的死人”，或“沉默的数据”。

那么讲这个，和我们做交易时的行为习惯有什么关系呢？

做交易的人，都爱看成功人士的传奇经历，并尝试模仿。期货市场上广为传颂，获取暴利的大神，总结其经历，我们不难发现，都有一个共同的特点：那就是在某一波大的单边行情上，重仓甚至是满仓介入，并且浮盈加仓，最后短时期内实现数百倍的收益……

于是乎，追随者争相效仿，殊不知，一将功成万骨枯，和他们使用同样手法进行交易的人，绝大部分没有那么幸运，而是成为炮灰，根本无法出现在大众面前，大讲所谓天道、传授自己的“成功经验”。

因此，我们在探讨模仿成功者的时候，不要忘了那些已经不能说话了的“失败者“们。

律师机制

心理学家蒙洛迪诺说，人做判断的时候有两种机制：一种是”科学家机制”，先有证据再下结论；一种是”律师机制”，先有了结论再去找证据。世界上科学家很少，你猜绝大多数人使用什么机制思考？每个人都爱看能印证自己已有观念的东西。我们不但不爱看，而且还会直接忽略，那些不符合我们已有观念的证据。

有这样一个笑话：

说有一个白人天主教徒来到天堂门口想要进去，他跟守门人列举了自己的种种善行，但守门人说：”可以，不过你还必须能够正确拼写一个单词才能进。”"哪个单词？”"上帝。”"G-O-D.”"你进去吧。”

一个犹太人来到天堂门口，他同样被要求正确拼写一个单词才能进。守门人考他的单词仍然是”上帝（God）”。这个单词非常简单，所以他同样拼写正确，于是也进去了。

故事最后一个黑人来到天堂门口，他面临同样的规则。但是守门人让他拼写的单词是，”捷克斯洛伐克（Czechoslovakia）”。

这个笑话的寓意是我们每个人接收信息都有一个门槛，低于这个门槛的我们根本不看，天堂守门人的门槛就是黑人不可能进天堂的。所以说服一个人是如此的难。

事实上，我们在做期货的时候，也经常是用“律师机制”在做判断。这一判断机制会让我们形成非常坏的行为习惯：做多后，就四处收集利多消息，而无视利空的信息，反之亦然。“律师机制”最大的害处就是让我们丧失掉客观，眼睁睁的看着账户里持仓浮亏越来越大不去处理，而是到处捕风捉影找些自我安慰的信息。

最后想起利弗莫尔的一句经典名言：市场只有一个方向，不是多头方向，也不是空头方向，而是正确的方向。我们在大谈顺势而为的时候，又在心里对市场方向做了一个预判，那么我们最终顺的不是势，顺的是“我”而已。“我”和势一致时，我们会沾沾自喜；不一致时，我们很可能会坚持自我，要求别人拼写“捷克斯洛伐克”！

人性之中包含了矛盾两面——既有利他，也有自私；既有善，也有恶；既有恐惧，也有贪婪；既有不认输，也有妥协；交易是和自己的人性相处。好的交易员并没有什么神奇的秘密，他们只是洞察到了这些现象，逆反它们，做到了大多数人不愿意或者说根本就做不到的事情而已。