大多数陷入财务困境的加密货币贷方都有一个共同点：对冲基金三箭资本。一场前所未有的信任危机已经影响了加密行业数月之久。要衡量它，只需考虑加密货币的价格，这些加密货币通常与平台或项目相关联。根据数据公司C
大多数陷入财务困境的加密货币贷方都有一个共同点：对冲基金三箭资本。
一场前所未有的信任危机已经影响了加密行业数月之久。
要衡量它，只需考虑加密货币的价格，这些加密货币通常与平台或项目相关联。根据数据公司CoinGecko的数据，自 11 月初创下 3 万亿美元的历史新高以来，加密货币市场已经损失了 2 万亿美元。自 11 月 10 日创下 69,044.77 美元的历史新高以来，加密货币之王比特币的价格下跌了三分之二以上。
今年春天早些时候，一场看似可控的事件 加剧了危机的严重性。5 月初，姐妹币 Luna 和 UST 或 TerraUSD 崩盘。这两种数字货币的下跌是由于许多投资者想同时平仓造成的。在这场灾难中，至少损失了 550 亿美元。
Luna的崩溃
可能看似孤立的事件最终显示为具有多重后果的章鱼。一个月后，像银行一样运作的加密货币贷方Celsius Network宣布暂停提款，从而阻止其客户使用他们的资金。几天后，总部位于新加坡的对冲基金三箭资本或 3AC 表示，它对 Luna 的溃败感到震惊，这是一种该公司拥有超过 2 亿美元风险敞口的数字货币。
另一家加密货币贷方 Voyager Digital 宣布，3AC 拖欠了至少 6.3 亿美元的贷款。Babel Finance、CoinLoan、CoinFlex 和其他加密货币贷方也暂停了提款。BlockFi 是该领域的知名人士之一，他被迫向 FTX.com平台创始人、年轻的加密货币亿万富翁 Sam Bankman-Fried 寻求帮助。流动性危机蔓延到其他小贷方，如 Vauld。加密货币交易所 Blockchain.com警告其股东，它可能会因 3AC 损失 2.7 亿美元。
多米诺骨牌开始倒塌：3AC被迫清算，Voyager Digital和Celsius Network申请第11章破产。BlockFi 得到了救助，其他人的未来仍然不确定。至于他们的客户，他们甚至不知道他们是否能够收回他们的一小部分钱。
所有这些公司和平台之间的联系是对冲基金 3AC。从公司声明和官方文件中可以看出，大量加密货币贷方借给了它钱。但他们似乎没有意识到他们通常都是对冲基金的债权人。
3AC 是“老式的麦道夫式庞氏骗局”
独立研究公司 FSInsight 在最近的一份报告中表示，三箭资本的运作就像变相的伯尼麦道夫庞氏骗局。FSInsight 表示，该公司是一个“老式的麦道夫式庞氏骗局”，其立场类似于长期资本管理公司 (LTCM) 的失败。
Long Term Capital 是著名的对冲基金，由著名的华尔街交易员和诺贝尔经济学奖得主经营。该公司于 1998 年倒闭，迫使政府进行干预以防止市场崩溃。
在三箭的情况下，35 岁的凯尔戴维斯和 35 岁的苏朱，创始人的运作方式与伯尼麦道夫一样，研究报告深入研究了对冲基金的内爆。FSInsight 写道，戴维斯和朱“利用他们的声誉不顾一切地从该行业的几乎所有机构贷方借款。
报告补充说，朱和戴维斯可能“使用借来的资金来偿还贷方发放的贷款的利息，同时‘煮账’以显示巨额资本回报”。
这一结论提出了关于 3AC 的财务披露是否属实的问题。在巅峰时期，这家对冲基金表示其管理的资产超过 180 亿美元。但根据 FSInsight 数字资产主管 Sean Farrell 的说法，鉴于加密货币贷方对对冲基金的风险敞口，其大部分资产很可能是通过债务购买的，其抵押率非常小。
庞氏骗局是一种欺诈性财务安排，包括使用新投资者投资的资本向现有投资者支付巨额回报。这种欺诈行为依赖于受骗者的轻信。通常只有在新来投资者带来的资金不再足以支付给早期投资者的款项时才会披露。这个欺诈系统被纳斯达克前主席伯纳德麦道夫用于历史上最大的庞氏骗局。
“人们可能会说我们愚蠢”
“Terra-Luna 的情况让我们非常措手不及，”戴维斯在 6 月试图解释。
从那以后，这两位在高中时成为朋友的前瑞士信贷交易员一直躲藏起来。他们最近在 7 月 22 日接受了彭博新闻的电话采访。
“人们可能会说我们愚蠢。他们可能会说我们愚蠢或妄想。而且，我会接受的。也许吧，”朱告诉媒体。“但他们会，你知道，说我在上一个时期潜逃了资金，实际上我把更多的个人资金投入了。这不是真的。”
“整个情况令人遗憾，”戴维斯告诉媒体。“很多人损失了很多钱。”
“我们没有意识到的是，Luna 能够在几天内降至有效零，这将催化整个行业的信贷紧缩，这将对我们所有流动性不足的头寸造成巨大压力，”朱补充道。
回顾过去，这两位前瑞士信贷交易员表示，他们的失败看起来就像 LTCM 的失败。
“这对我们来说非常像一个长期资本管理的时刻，就像一个长期资本的时刻，”朱说。“我们有不同类型的交易，我们都认为是好的，其他人也有这些交易，”朱说。然后他们都被超级降价了，超级快。”
负责清算对冲基金的公司抱怨这两位联合创始人拒绝合作，后者拒绝了。
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