琅琊榜：量化交易3年半，盈利超4000万

币圈吴彦祖 • 2022年9月29日 pm7:00 • 量化交易 • 阅读 21

魏育鸿

七禾网实战排行榜“琅琊榜”账户操作人。

广东梅州人，1990年生，毕业于概率论与数理统计学专业，本科学历。现任广州宣牛资产管理有限公司基金经理、投资总监、法人总经理，曾获蓝海密剑实盘大赛中将军衔、MOM之星全国期货实盘争霸赛三星盘王。

盈利的关键是量化

魏育鸿认为量化CTA是他一项非常重要的资产，他能在期货市场上盈利的关键原因就是量化。

“琅琊榜”这个账户坚持使用最简单、最纯粹的经典中长线趋势跟踪策略，把策略应用到一篮子期货品种上之后的组合资金曲线。在趋势跟踪策略中，魏育鸿认为利润是不需要保护的，利润是用来奔跑的，利润不奔跑就不会带来更大的利润。但实际操作中，确实是有不少人完全反着做：保护利润，放飞本金。

账户主要使用两套交易策略：价格突破和均线交叉策略。主要特点就是简单，交易小时级别以上的K线周期，魏育鸿认为简单的策略才是最有效的。为了能够更好地把投资重复做下去，所以他宁愿选择有效的简单，而不会尝试无效的复杂。简单的重复都很难了，更何况复杂的重复。

量化交易“三重关”

这三重关都是魏育鸿的亲身经历过的投资心路历程。

第一重：忍不住入场——大部分人死在这里。

模型测试很稳定，交易规则没问题，恨不得马上就把曲线上的利润搬进自己的口袋，我是天下无敌，我想要，我马上就要。大部分人肯定是在模型曲线相对较好的时候上线了，而且绝对不会是轻仓杀入。期货市场中趋势之后大概率是震荡，这个常识告诉我们，接下来的曲线大概率一定会回撤。你永远也无法预知接下来有多少回撤等着你，而且你的回撤和别人的回撤性质完全是不一样的。最后实在扛不住了，去怀疑交易系统，怀疑交易理念，优化系统参数，努力地“迭代升级”，上帝就忍不住发笑了。

第二重：熬不住亏损——少部分人中的大部分人死在这里。

考验一个交易者的从来不是赚钱的能力有多强，而是你不赚钱的过程有多长，并且在这个过程中不大亏，你能坚持多久？也就是说你可以熬得住多长时间不赚钱而不会情绪崩溃，而不会干预系统，所以真正考验交易者的是你坚守交易系统的时间有多长，无论你是赚还是亏。这里大多是主观的原因，偶尔也会有客观的因素，有时候不是你不想坚持，是资金让你不得不放弃。所以这个市场上，合格的投资人难得，合格的基金经理更稀缺。

第三重：守不住利润——终极考验。

这是很多做趋势的人都会面临的问题，要不要暂停策略落袋为安？反人性其实也反在这里，到嘴的肉飞走了，比起一开始就没有肉要难受得多，所以人性使然，面对丰厚的利润一定把持不住，尽管心里有一个理性的声音告诉你——趋势才刚开始。但是每个人心中都有一个防线，到了就一定想兑现。有人会说“买入并持有”不是最简单的策略吗？实际上难于登天。来到这一重，可悟不可修。借用《天道》的一句话：修行以行制性，悟道以性施行。觉者由心生律，修者以律制心。

程序化交易是一门笨功夫，需要能够静下来坐得住的人，耐心去做科学求证的大量繁琐工作。有时候做的无用功或者走的回头路，其实都是一种很宝贵的积累。程序化交易的入门还是比较简单的，但是核心的那几个问题需要反复琢磨和思考，不要一味地沉迷于术，一定要时不时走出来思考道的层面。正所谓：有道无术术可求，有术无道止于术。

该账户从2019年1月25日开始展示，展示时间860天，累计盈利天数471天，累计亏损天数390天。累计收益率340.45%，累计净利润4045.17万元，最大回撤56.6%，交易胜率46.56%。

2019年2月到2020年2月，账户前面11个月都基本不赚钱，后面1个月才爆发。魏育鸿表示那时候账户还是在做基础版量化 CTA。因为他专注做量化CTA也有好多年了，所以这样的情况对他来说谈不上新鲜，比这个更糟糕的情况都有。他认为这个时候千万不要随便去怀疑策略，也不要去升级或者优化策略，错不在策略，因为这本来就是量化CTA的常态，是必经之路。

从月盈亏图可以看出，该账户总共交易45个月，25个月盈利，20个月亏损。盈利最多的月份在2018年11月，盈利金额超1276万元；亏损最多的月份在2021年7月，亏损金额超1166万元.

该账户采用多品种交易，从成交和持仓来看，最大的品种都是500股指。盈利最多的品种是沪镍，盈利金额超过1371万元。

魏育鸿选品种的标准比较简单：主要看沉淀资金，因为魏育鸿始终相信，去钱扎堆的地方更容易赚钱。他对一篮子期货品种的筛选很严格，在原来的中长线趋势跟踪交易策略上，增加了对方向的过滤和买卖点的选择。

该账户的胜率为46.56%，胜率从2020年开始表现稳定。

从连续回撤图可以看出，该账户的最大回撤发生在2021年4月26日，最大回撤56.6%。

魏育鸿认为策略回撤不代表策略失效。“很多人把这个概念等同了，就好像风险和后果其实也是两回事。行情好的时候，当然是大家都好，但是在行情不好，策略回撤的时候，总是会有那么一些人还是很好，因为站在利润山顶上的人，跟在山脚下刚出发的人，心境是完全不一样的。所以我的理解是，有时候你能不能坚守策略，完全是看你在投资的哪个阶段经历这个回撤，对你来说是已经回撤了本金的30%，但是对他来说，只是回吐了利润的30%，那你说心态能一样吗？但是，期货最大的反人性就在这里，发生回撤的时候，不主动做点什么，如何证明从市场中赚钱都是因为自己的聪明和努力的结果？于是，很多人都会不自知地走入怀疑、升级、优化、论证交易策略的循环中，看起来是很聪明，有时候市场还真的会给你“正反馈”，但实际上，门道根本不在策略。 ”魏育鸿说。

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