面对传统市场动荡，比特币保持弹性

币圈吴彦祖 • 2022年9月28日 pm7:02 • 币圈新闻 • 阅读 18

“我们看到的是缺乏大卖家，而不是大买家过多，”一位价值投资者说，他解释了比特币在传统市场再度低迷的情况下持续的区间波动。

最近几天，比特币的表现几乎超过了所有传统资产。观察人士表示，由于几个因素，包括大型卖家的缺席、长期投资者的持续持有以及季度期权到期，这种加密货币对传统市场的新一轮动荡保持了弹性。

自美联储一周前将美国借贷成本上调 75 个基点以来，美元指数已上涨 4%，而标准普尔 500 指数下跌 6.4%，英镑兑美元跌至历史低点。然而，比特币仍锁定在 18,000 美元至 20,000 美元之间。

数字资产投资平台 Eaglebrook Advisors 的价值投资者和创始人迈克·阿尔弗雷德说：“我认为我们看到的更多是缺乏大卖家，而不是大量大买家。” “没有大卖家了。强制抛售已经发生了。”

阿尔弗雷德表示，比特币在结构上与股票、债券和美元指数等传统资产长期没有关联。这意味着即使传统市场低迷，也没有理由继续出售已经遭受重创的加密货币。

比特币在 11 月达到 69,000 美元的峰值，此后一直普遍走低。仅在第二季度，随着 Terra 的崩溃，价格就下跌了 56%，摧毁了数十亿美元的投资者财富。

大型市场参与者似乎已经停止出售，这从基金持有的比特币数量相对一致就可以看出。

在 6 月下滑之后，基金持有的代币数量继续波动

ByteTree Asset Management追踪的数据显示，自 6 月中旬以来，美国和加拿大封闭式基金以及加拿大和欧洲交易所交易基金 (ETF) 持有的代币数量在 833,000 比特币和 842,000 比特币之间。

根据区块链分析公司 Glassnode 的说法，比特币的相对稳定性源于“投机利益的全面排毒”以及长期投资者拒绝在疲软的宏观经济环境中屈服和出售。

Glassnode 的分析师在最新一期的公司每周通讯中写道：“使用成熟代币的主导地位已经从 2021 年 1 月牛市高峰时的 8% 急剧下降，仅占所有交易量的 0.4%。” “这表明持有旧币的投资者群体仍然坚定不移，拒绝以任何有意义的规模消费和退出他们的头寸。”

Glassnode 将成熟币定义为至少休眠六个月的币。

来自加密资产管理公司 Blofin 的波动率交易员 Griffin Ardern 表示，本周五到期的季度期权也可能有助于加密货币保持相对弹性。

“在到期之前，现货价格往往尽可能接近最大痛苦，”Ardern 说，并补充说比特币的最大痛苦是 22,000 美元。

最大的痛苦是最开放的期权合约毫无价值地到期的执行价格。根据理论，随着到期日的临近，最大痛点会像磁铁一样吸引现货价格，因为期权卖方（主要是机构）有时会试图将价格推向最大痛点，从而对期权买方造成最大损失。

一种理论是，最近人民币、英镑和日元等法定货币的贬值可能刺激了对比特币的需求。过去，中国投资者采取加密路线将资金转移到海外资产，以绕过国内监管和货币贬值。

虽然很难证明欧洲投资者现在也在做同样的事情，但间接证据支持这种说法。

尽管迄今为止比特币已设法保持弹性，但其近期前景仍与宏观因素和传统市场有关。换句话说，加密货币仍然容易受到标准普尔 500 指数进一步抛售、收益率上升和美元流动性持续紧缩的影响。

“上周流入数字资产投资产品的资金仍然不温不火（830 万美元），但存在一些显着的地区差异，”Tagus Multi-Strategy Fund 的合伙人 Ilan Solot 在每日市场更新中表示。“北美有 940 万美元的资金流出，而欧洲有 1500 万美元的资金流入。这可能是加密市场近期恢复弹性的第一条线索吗？现在说还为时过早。”

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