小白也能看得懂的以太坊合并利弊分析

币圈吴彦祖 • 2022年9月16日 pm2:57 • 币圈新闻 • 阅读 15

近期行情波动较大，对于以太坊，我们最好的策略是1600也好，800也好，500也好，都是买，10000才卖。

合并初定8月，原POW模式（显卡挖矿）将变为POS（质押挖矿），TPS、GAS费等暂无变化。

直接影响：

（一）通胀锐减。合并前，每天增发给矿工13500个ETH。

合并后，新规则锐减为1350个左右。

而EIP-1559燃烧下，如今天GAS史低，也燃烧了1104个ETH。

（二）波动加大

目前约1300万个（11%）ETH处质押中，年化约3.9%。

合并后，原属于矿工GAS费将给质押者，质押总数不增，则年化将增至10%以上。

币本位，这是无风险的高收益，将吸引更多用户质押。

风险：

1.如果ETH下跌，APY吸引力将降低！

2.原矿机变为1300万个币，只要币价下跌，砸盘会更容易。

（三）债券身份

根据SEC，POS版ETH将转化为互联网债券，成为美国国债的可替代品——或有机会让ETH打开比BTC现货ETF更有想象力的空间。

合并之后，将依次推进分片、边界、狂欢等阶段，分片之后，配合L2技术，ETH的TPS理论上限将拓展到每秒10万笔（当前为每秒13）。

以上主要为“利好”部分，利空呢？

4）风险或勘误

一、APY高或低，都和“争相质押”没关系。

比如其他POS链动辄50%的APY，毛用没有。

二、ETH合并后，1300万现有质押中，每天最大解锁3万个，因此多重减半后的1万3个币变为1300，也没那吸引人——因为这边每天释放3万个呢。

三、过去矿机挖币的成本价是市场共识支撑，POS后无明显支撑。

5）ETH还将呈现类似LUNA的效应：

牛市正螺旋：即ETH上涨，人们惜售；

同时，ETH使用率增加，通缩加剧，且质押收益率进一步提升。

两方面因素推动更多的质押，实现人人赚钱。

熊市负螺旋：即ETH下跌，人们砸盘，同时ETH使用率少，质押收益率下降，质押者退出离场。剧烈波动时代来临！

6）警惕错误解读，矿工卖币不仅是因为交电费。

过去，ETH矿工是反市场的，即上涨时不停卖币，下跌时则屯币。

现在，转POS后，对于没有感情的矿工，仍然会采取类似措施挖卖提，且相比过去POW模式，矿机的出手难，ETH质押者随时可以解押出售。

因此，当大利空来时，市场波动会更凶猛和剧烈。

7）从投资的角度看：

一、把握ETH未来的巨大波动性：能涨上天，也能跌下地，死屯不如大波段，可参照矿工，预留底仓当矿机。

二、当前质押的ETH不会在合并后立即解锁，每天大约3万个，因此，如果行情看牛，根本无需担心。

但如果熊一年、二年，并伴随外部大利空，则可能在未来一至二年中有大抛压。

8）以太坊越来越像2013年的比特币

总体来说，要强调的是，我认为ETH仍然是最好的投资标的。

试想一下：一个比 $LUNA 应用场景大无数倍，且绝不会死亡螺旋至归零的，高波动的币，还有比这更好的投资品吗？

高波动且未来可期，这有点像2013年的比特币，甚至比那更好。

最好的策略是1600也好，800也好，500也好，都是买，10000才卖。

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