流动性挖矿会亏本吗？本金越挖越少怎么办？

币圈吴彦祖 • 2022年9月9日 pm6:07 • 知识问答 • 阅读 76

要说流动性挖矿之前，就必须要提到DEFI，这是2020年最火爆的投资项目，这点可以说是公认的，而在defi火爆之后，相关产品频出不穷，而其中被使用最为频繁的功能之一就是本文要说的流动性挖矿，毕竟现如今很多defi项目都开始发行自己的代币，而流动性挖矿就是代币发放的形式，因此对于流动性挖矿很多投资者还是有所耳闻的，不过想要参与其中，就需要解决投资者一个疑问，流动性挖矿会亏本吗？接下来币圈子小编就给大家全面分析一下流动性挖矿会亏本吗？

流动性挖矿会亏本吗？

流动性挖矿本金有损失，但不至于说亏本，众所周知，去中心化交易所DEX采用的是AMM这种自动化做市商。AMM价格是先把所有的资产都汇集到流动资金池里，按一定的算法自动计算价格。比如Uniswap采取的是恒定乘积X*Y=K来计算。不需要依赖做市商，就能实时交易且非常公平。

但这种价格只在这个交易流动池里成立，在别的流动池是另外一个价格，更不能和场外的价格保持同步。所以这就会产生套利空间，套利者可以“搬平价格”，直到把交易对的价格恢复到了初始比率，达到供求平衡。而套利者赚的利润，就是流动性提供者(就是参与流动性挖矿的投资者)的损失。就是你的本金贬值了，你在矿池的收益可能还抵不上被搬走的价格带来的损失。

举个例子，假设有一个农具ALT(现价1ALT=100USD)，进Uniswap流动池后质押LP代币能获得ALT作为奖励。试问：当币价下跌36%后退场，无常损失为多少？

本金 1000 USD ，其中一半购买 ALT 后投入流动池，币价-36%后取出

答案为：无常损失为 -2.44% (-20 USD)，而非 -20% (-200 USD)。

无常损失的定义为：

资产因币价变化，在池内(Pool)及池外(HODL)两种状况的差额百分比

将本题的状况整理如下图：

黄色区块为下跌前持仓的价值;蓝色区块为下跌后持仓的价值，可分为两个部分，HODL 为持币不进池，Pool 为进流动池，下跌后撤出。

将其数值代入公式计算：

全文导读近几年，比特币价格一路暴涨，从2017年底的1万美金，一路不断的创造新的历史最高记录，直到2021年4月，比特币价格达到了新的高度6.4万美元，甚至比特币总流通市值已经超过了绝大多数公司的市值，因此比特币一如既往是币圈最受投资者欢迎

由上整理可发现，尽管币价下跌 36%，无常损失仅 -2.44%，所以在这个情况下，赔钱主因是币价下跌，无常损失只是会让你赔更惨一些。

流动性挖矿本金越挖越少怎么办？

流动性挖矿本金越挖越少怎么办?一般来说最为主要的就是避免无常损失，当然不是说为了避免无常损失，流动性提供者就不应该参与DeFi挖矿。

而是说流动性提供者如果想在保本的基础上“挖卖提”赚点代币，那就应该选择波动更小的资产的交易对。——当然挖矿收益也更小。

你见过Curve的流动性提供者担心无常损失吗?因为都是稳定币交易，很稳……

当然，Curve的流动性回报低也是事实。

所以如果想追求更高收益，还可以选择单边浮动的交易对，即有稳定币的交易对，比如USDT-EOS，那么你只需要担心一个币种的涨跌。

但如果你选择了双边浮动的交易对，尤其是当两个资产的波动都很大时，那就坐上了DeFi过山车，远远比在二级市场的涨跌刺激多了。

选择波动更小的交易对，是DeFi散户的自救指南。而要从根本上解决去中心化交易所的无常损失，就需要项目方引入预言机了。

在理论上来讲，预言机会引入外部市场的最新价格，然后再根据流动性池里的相应权重调整价格，可以最大程度地消除套利空间。

Bancor V2就已经开始这样做了，引入预言机喂价价格，两边代币价值就不用再追求恒定相等了。

流动性池里的套利空间就跟现在的中心化交易所差不多，已经基本被抹平。

——除非有比预言机更快的搬砖机器人。

当DeFi玩家在决定提供流动性时，很容易被几千倍的年化收益率吸引，但DeFi世界其实是看小时化的……

玩DeFi，第一考虑的应该是无常损失，第二才是收益。

上述就是对流动性挖矿会亏本吗这个问题的回答，对于想要参加流动性挖矿的投资者来说，还有可能遇到代码漏洞风险，一般这样的情况跟项目方没有啥关系，并不是项目方意图骗取客户的本金，只是由于合约代码的漏洞，从而造成客户资金的损失，举个例子，由于代码漏洞造成Yam上线的失败，再比如这次的Harvest漏洞造成的黑客套现，据币圈子小编调查得知，合约代码的漏洞一方面和团队的专业度有关，另外一方面也是由于项目仓促上线造成的，代码漏洞风险可大可小，最大的也是本金全部损失，小一些的损失在项目方的帮助下或许可以挽回。

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流动性挖矿会亏本吗？本金越挖越少怎么办？

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