以太坊合并前后之大变局4：总结

币圈吴彦祖 • 2022年9月9日 am7:00 • 币圈新闻 • 阅读 34

一、合并还有可能延时吗？

有的。TTD最终难度值已在上月设好，截止到写稿为止，实时难度与TTD相差不到1%，预计还有6天就能触发合并。万一未来几天遇到ETH价格大跌，例如跌到1000元左右，算力大降，则实时难度值下降，如果ETH继续下跌，跌到500元，引发更多显卡关机，那大概可以延到10月中下旬。但它不会无休止等待，5天后难度炸弹启动，不管你有多少算力，难度随时间上涨，最终会到达TTD！你觉得合并前能跌到500吗？

二、ETC为何最近算力涨这么多？

最近ETC全网算力疯涨，三个月时间从25T升到50T涨了一倍，导致挖ETC收益急降，在相同显卡下，挖ETC的收益不到ETH的一半，以前平均是ETH的60-70%。并不是因为矿工看好ETC而提前转移算力，是因为以太坊的DAG文件超过5G，很多芯片机不能再挖ETH，只好被迫提前迁移，兼容性最好的就是挖ETC了，挖ETC只需要一半DAG容量即可。如果看好ETC正常做法可以先挖ETH出来，再立马换成ETC，收益也比直接挖ETC高，所以能挖ETH的机器不会在合并前转去挖ETC。

三、GPU芯片机到底有多少？

GPU芯片机算不上真正意义上的ASIC芯片机，而是集成了很多GPU在一块的机器，更紧密，追求更低的能耗比，以产生单位算力比较，其功耗大约是30系列显卡的三、四分之一，将来合并后，GPU芯片机的能耗优势差距并不能完全把显卡扫出门外。大饼的芯片机能耗，与显卡相比，差距是好几个数量级，而不是几倍，所以目前大饼只剩清一色芯片机！GPU芯片机的缺陷是显存没法做得很大，普遍在5-6G左右，可能这也是提高能耗比要付出的代价。GPU芯片机出货量并不大，但单机算力普遍较大，预测已出货的全网算力约50T，前期出货量最大的是芯动，今年是茉莉，茉莉能耗比惊人。至少有10-20T芯片机算力已经转到ETC。

四、分叉币会有多少算力参与？

截止写稿时间，ETH全网有900T，ETC有50T，ETH每天产值大约2000万美元，ETC每天产值约60万美元（更正：上一篇的网站实时截图显示产值有240万美元是错的），ETC和其他显卡币总产值约100万美元左右，约等于ETH的20分之一，而ETC又占了非ETH总产值的60%，如果币价维持不变，原来争抢2000万美元蛋糕的矿工，要来争抢100万美元这个小蛋糕，结果僧太多、粥太少，造成一大堆矿工失业！由于以太坊项目方已经打消分化矿工的念头，不惜让900T算力在一夜间失业，于是少量矿工奋起自救：分叉，没有悬念，基本是板上钉钉，只是不好预测究竟有多少算力会参与分叉，这与分叉币ETHw的币价有关，我拍个脑袋，预计不超过100T，关于它的币价走势我在上一篇已详细分析过。

ETC是所有非以太坊显卡币里的大哥

五、合并后ETC的总算力大概有多少？

ETC目前总算力有50T，其中芯片机的电费占比平均是10%，显卡电费占比平均是40%，假如合并后ETC算力升到100T，所有矿工收益降一半，芯片机电费占比上升到20%，显卡上升到80%，如果上升到125T，芯片机电费占比上升到25%，离关机还很遥远，但显卡电费就在关机线附近徘徊，不能再挤显卡进来了。预计合并后ETC的总算力在100-130T之间，吸纳大部分芯片机，约50T，和部分能耗比最优秀的显卡，约60-70T。原来挖ETC的，都是老弱病残的低端显卡，显存低于4G，能耗比很差那种，合并后摇身一变，成为吸纳“精英”机器的币种，只可惜能吸纳的转移算力实在太少。

六、ETH和ETC在合并后的价格走势将如何？

先看一张从今年6月18日币圈最低点开始算起，到9月8日的价格走势图：

很明显，与以太坊和显卡相关的币种都大幅跑赢大饼，当中以ETC跑得最快，这也验证了我在一年前第一篇写关于合并文章中提到的ETC预言。究竟合并后会不会继续涨，或者涨得更疯？我认为不会！西方金融界有句名言：Buy the rumor sell the fact! 买传闻卖事实，利好兑现就卖出。两个月前确定合并日期以来，到今天已经是99%的合并概率，投资者不可能还没把这个因素price in反应到价格上去。

对于ETH，合并后立马发生的改变是每天增发的产量减少了90%，相当于大饼三次减半，除此以外，用家没有任何感觉，交易速度一样，手续费一样，质押币还是不能赎回。对于增发的减少，会不会马上就刺激币价上涨呢？我认为不会！几天的增发减少总量，与整个大盘数量相比实在微不足道，增发减少需要一定时间累积，才会扭转供需，从而刺激币价上涨。看看大饼哪次收益减半后是立马上涨的？都是延后了好几个月，才开始慢慢上涨。所以我不认为ETH合并后就能立马大涨，在宏观面加息+收水的因素下，反而面临大跌的风险。

对于ETC，合并后立马发生的改变是全网算力大涨！大概要增加不到100T。究竟ETC算力大了，会带动币价上涨吗？不会！从币圈历史看，从来都是先有币价，后有算力。短时间内，算力几乎很难反过来影响币价。有另外一个因素，电费占比会影响币价，合并后的ETC矿工，电费支出要比合并前大很多，因此矿工每天抛售的ETC总量要多，长时间累积下来，抛压有点重，可能不利中长线币价。币价一涨，又挤进更多能耗比低的显卡，抛压又增加了，从而制约上涨空间。通过观察ETC今年几次走强的成交量，做庄资金介入明显，他们有较大诱引在合并后兑现出局。如果ETC未来的故事无法像以太坊那样吸引更多的信仰者（只囤不卖），光靠算力增加，很难再有合并前的亮丽走势。所以我预计ETC会在合并“前后”大跌，跌得比ETH更狠，因为它的大庄够狠。

七、总结：显卡挖矿暴利时代的结束！

合并后将进入GPU算力超级内卷时代，这是以太坊这个庞然怪物多年积累造成的堰塞湖效应。令全球产生几百T的闲置算力，不知道要多久才能消化完毕，只要币价一涨，算力就挤进去，以合并后的显卡挖矿市场来看，币价至少得涨5倍才能完全吸收。GPU芯片机虽然能耗比优秀，能活到最后，但收益在闲置算力没有消化完之前都会很差。机器残值大跌。

以太坊合并那一刻，标志着“显卡挖矿暴利时代的结束，拼能耗拼电费时代的来临”。满打满算，预计以太坊原有的500-600T显卡算力要关机，大约等于1000万张显卡要抛售，叠加币圈熊市，卖价简直可以按在地板上来回摩擦。利空一众显卡厂商，利空GPU芯片机厂商，利空矿场…… 与之相反，合并利好3D游戏制作商，利好等等党，或许还能稍微利好一下全球紧张的能源用电。总之，全民廉价玩3D游戏的时代到了，顺便考虑买点3D游戏股票:-)

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