IRON Finance – DeFi的超新星，以及你不可不知的风险

5月19日数字货币市场大跌，比特币从43,000美元一路跌到30,000美元，Terra生态系的美元稳定币UST一路下跌到0.91美元，而且持续了一个礼拜，巨额美元稳定币USDT甚至一度跌到0.87美元。

然而IRON Finance 所发行的稳定币IRON 却始终保持一美元的锚定价值。究竟IRON Finance 靠的是什么，投资者又有哪些方式可以参与呢？

IRON Finance 是做什么的？

IRON Finance是部署在BSC和Polygon区块链上的「局部抵押稳定币」。

稳定币是如何锚定美元的？

目前主流的稳定币有两种：

• 抵押资产稳定币
• 算法稳定币

抵押资产稳定币

顾名思义，每发行一个稳定币背后，都需要有一个相当于1 美元或大于1 美元的资产做抵押。

比如Coinbase每发行一颗美元稳定币USDC，背后就需要放1美元在金库中，以锚定其美元价值。也就是说，当使用者想要将USDC换成美元时，他一定可以获得1美元。像是DAI也是，背后有大于或等于一美元的抵押资产。

算法稳定币

利用供需曲线，来达成锚定一美元的效果。当代币价格高过一美元时，项目方就会发行更多的代币，当价格低于一美元时，项目方则会进行代币销毁。然而算法稳定币的风险，相较于抵押资产稳定币来大得多。比如说当市场暴跌时，使用者可能会恐慌，抛售手中持有的代币换成美元，然而因为背后没有美元的抵押资产，所以可能导致短时间稳定币的价格暴跌。

IRON Finance 的局部抵押稳定币

IRON Finance 发行了三种币种，分别为「IRON」美元稳定币，「TITAN」 Polygon 上的治理代币，「STEEL」 BSC 上的治理代币。

IRON 稳定币所采用的方式称作局部抵押，也就是背后使用一部分的稳定资产做抵押，也有一部分是使用价格会浮动的资产。在发行1 IRON 的实作上，背后可能有七成的USDC 做抵押，和三成的TITAN 或STEEL 做抵押，而这些抵押品的总价值，需要等于一美金。

特别声明： IRON Finance生态有BSC / Polygon两种，因为前阵子BSC发生多起黑客攻击，因此IRON Finance取消了一些在BSC上的功能，以保障系统的安全。因此，接下来的说明都将以Polygon生态为主。

惊人的是，在IRON/USDC稳定币挖矿的APR高达588%，APY达34116%。而大多数的稳定币交易对的收益落在10-20%。

为什么IRON 可以有这么高的收益

当我们在IRON/USDC 交易对上挖矿时，我们会收到TITAN 代币的奖励，而TITAN 代币有七成的发行量都用于奖励IRON Finance 的使用者上，比如挖矿；剩下三成则是由团队持有，并有锁仓以及长达三年的线性解锁。

TITAN 代币有什么价值？

TITAN 除了是治理代币外，在上图我们还可以注意到，有一个TITAN 单币的挖矿池，APR 为15% 而且奖励是USDC，这又是怎么一回事？

还记得刚才说抵押资产稳定币，背后都需要有相当的抵押资产。然而传统上这些抵押资产大部分都是闲置在金库中，不会拿去做任何操作，没有产生任何效益。但实际上，平常需要将代币换成稳定币的需求可能只占了抵押资产的15%，因此团队决定将最多75% 的抵押资产（USDC），透过智能合约放在AAVE 的金库中产生收益。而这些收益则会回馈到TITAN 的单币挖矿池奖励社群，或挹注资产抵押的金库。

教练，我想在IRON Finance 上挖矿 步骤1. 首先，我们需要进到Polygon network

超详细Polygon 使用教学请点我！

步骤2. 购买TITAN 或IRON

设定好Polygon 后，我们要购买TITAN 或IRON， IRON 可以在IRON Finance Bank 上进行兑换；TITAN 则可以在QUICKSWAP 或SUSHISWAP 上获得。

在IRON Finance Bank 上兑换IRON

图中有几点要注意

1. 点选左上角的Bank
2. 在中间选择MINT
3. MINT 时可以选择要全部用USDC 兑换或用一部分的USDC 加一部分的TITAN 兑换（撰稿当下的比例为70%的USDC + 30% 的TITAN）。

兑换TITAN

有两种方法，一种是Quickswap 一种是Sushiswap。

Quickswap：

什么是Maps.Me（MAPS）？

Maps.Me旨在成为你的终极旅行伴侣和旅行通行证，提供全新改良的金融系统，MAPS是基于Solana区块链的原生代币，代币持有者可从Maps.me产生100%的净收入中受益。

Sushiswap：

步骤3. 添加流动性

以IRON/USDC 为例，在Quickswap/Sushiswap上添加流动性。

Quickswap：

Sushiswap：

步骤4. 抵押流动性代币

有了流动性代币之后，我们可以回到IRON Finance 抵押流动性代币进行挖矿，或到Beefy Finance 上挖矿，两者的差别在于，Beefy 是auto-compound 的，也就是他会将挖到的奖励，自动换成流动性代币，再复投进流动池中。

Beefy Finance：

IRON Finance：

以上步骤都完成后就大功告成！

IRON Finance 的特点

• 在Road Map 中提到，之后会推出合成代币资产、与借贷功能，这两者都极具市场潜力。
• 近期IRON Finance 的TVL (total value locked)正式突破20亿美元，目前排在TVL 的第14 名，成长速度非常快。
• TITAN 代币涨幅惊人，七天上涨500%，但需要注意的是，TITAN 代币总发行量为10 亿颗，数量还蛮多的，但有锁仓与线性解锁的限制。
• IRON Finance 的代码已经过Peckshield 知名审计公司的检查，Peckshield 的客户包括eos, Nervos, Harmony, Huobit, Kucoin, Aave 等知名项目。
• 项目的取得代币价格的方式是透过Chainlink 的预言机。
• 还有另一项是IRON 币价的稳定机制是，当IRON 背后的美元储备资产不足时，项目会出售锁定的TITAN 来挹注到储备资产的金库。

IRON Finance 的投资风险

最后，在投资前还是要提醒使用者，关于投资上的风险。

合约风险

虽然代码本身经过审计，但仍没有办法保证100% 的安全，并且部署在区块链上的代码有着难以篡改的特性，因此如果代码有漏洞仍有可能遭不肖人士利用。

机制风险

如果之前有参与投资FEI protocol 的朋友，可能会记得号称一美金的Fei 一路暴跌到0.77 美金的惨况，说到背后的原因，可能是一时间大量的抛售，大量从fei 换成eth 的需求短时间内因为储备资产不足而造成FEI 的下跌。

同样的，在最近IRON的暴涨上，也需要小心类似的情况发生。如果大家还记得，IRON Finance只有约7成的USDC储备资产，其他资金是由TITAN代币补足，而且其中约七成的储备资产，会拿去AAVE投资。因此，最坏的可能剧本是，有人短时间大量抛售IRON，导致IRON价格低于1USDC，此时会触发IRON Finance一个「再储备的机制Re-collaotration」，大致上是当IRON的价格低于1USDC后，项目方会将锁仓的TITAN出售换成USDC补足储备资产的不足。

然而此举可能造成TITAN 的暴跌，短时间内导致更多使用者恐慌出售，同时造成TITAN 和IRON 的暴跌，造成项目方需要抛售更多锁仓的TITAN，形成恶性循环，再造成TITAN 和IRON 的下跌。

Oracle 预言机的喂价错误及延迟

一旦Oracle 给的价格出问题或是延迟，例如Iron Finance 上面显示的Titan 价格是40 美元，而实际上Titan 仅有30 美元，就会导致Redeem 出来时总价值低于1 美元，进而影响整个套利机制失能，套利者没办法透过购买Iron 以及Redeem Iron 进行套利，可能会使Iron 没办法有效回到1 美元价值。

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