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“销冠”小鹏，越卖越亏？

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卖得越多，亏得越多，平均每辆车的亏损不断增加，这是目前新能源车企面临的尴尬局面。此前，理想汽车就曾以话题#理想汽车每卖出一辆车亏损2.3万元#登上微博热搜，引发了网友热议。随着小鹏汽车公布了2022年

卖得越多，亏得越多，平均每辆车的亏损不断增加，这是目前新能源车企面临的尴尬局面。
此前，理想汽车就曾以话题#理想汽车每卖出一辆车亏损2.3万元#登上微博热搜，引发了网友热议。
随着小鹏汽车公布了2022年二季度财报，其单辆车亏损金额，甚至是理想汽车的3倍还要多。
亏损，成了造车新势力不能承受之重。

1

“销冠”小鹏，越卖越亏

小鹏汽车2022年二季度财报，可谓喜忧参半。
忧的是，从亏损程度来说，小鹏汽车二季度净亏损了27亿元。
这是小鹏汽车上市以来单季度净亏损最高的财报，相较去年同比扩大126.1%，相较今年一季度环比扩大58.8%。

“销冠”小鹏，越卖越亏？

▲ 图源：小鹏汽车2022年二季度财报

亏损27亿元，交付34422辆车，这意味着，小鹏汽车每卖出一辆车，就会亏损7.8万元。小鹏汽车可以说是越卖越亏，赔本赚吆喝。
可喜的是，二季度34422辆车的交付量，同比增长98%。这是小鹏汽车连续四个季度在造车新势力中交付量排名第一，保住了“销冠”的荣耀头衔。

“销冠”小鹏，越卖越亏？

▲ 图源：小鹏汽车2022年二季度财报

但这一交付量背后，也有隐忧。相比一季度交付34561辆车的成绩，小鹏汽车二季度交付车辆减少了139辆，相比去年第四季度巅峰时期的41751辆，大幅减少了7000多辆。
今年第一季度交付量减少，或许有疫情反复的影响。然而，在汽车消费刺激政策出台的第二季度，交付量甚至低于第一季度，或许折射出一个问题，小鹏汽车有点“跑”不动了。
受财报影响，次日，小鹏汽车在美股和港股市场双跌，股价触达历史新低。截至收盘，分别报收18.7美元、72.8港元，分别下滑10.81%与12.18%。

“销冠”小鹏，越卖越亏？

“销冠”小鹏，越卖越亏？

▲ 图源：汽车工程师之家公众号

不仅资本市场信心不足，令人吃惊的是，小鹏汽车对于第三季度销量预期相当保守。
在小鹏汽车第二季度财报电话会上，何小鹏表示，小鹏汽车预计交付量将在2.9万辆至3.1万辆之间。由于7月份已经交付1.15万辆，这也意味着，小鹏汽车三季度剩下两个月的交付量可能低于万辆。
在被大众认为小鹏汽车名字太土时，何小鹏曾表示，不可能换名字，这是一种文化自信。但如今，何小鹏的自信心，似乎受到了打击。

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低毛利率成“双刃剑”
二季度财报电话会上，小鹏汽车将亏损归因于汇兑问题以及电池成本的上升。
何小鹏曾在媒体采访中表示，“今年新能源汽车厂商面临三大挑战：一是材料（主要是指电芯）；二是芯片，此前我们预计2022年下半年缺芯状况可能会得到缓解，不过今年上半年非但没有缓解，还进一步恶化；三是今年中国疫情的变化。”
广汽集团董事长曾庆洪也曾在2022世界动力电池大会上吐槽，“动力电池成本已经占到我们汽车（成本）的40%-60%，不断升价，那我现在不是在给宁德时代打工吗？”
为了抢夺市场，提高销量，小鹏汽车一直采取用低毛利率打低价的策略。如今，电池价格的上涨，挤压了小鹏汽车本就不高的毛利率。
从财报来看，小鹏汽车的收入主要来自于汽车销售和服务及其他收入，上半年毛利率11.6%，与去年同期持平。但占据主导地位的汽车销售毛利率仅为9.7%，同比下降0.9个百分点。在造车新势力中，理想汽车和蔚来的毛利率都达到了20%以上。
挤压小鹏汽车毛利率的，还有巨大的研发成本。
在“智能化”的驱动下，小鹏汽车在研发上一直属于“烧钱”模式，在“蔚小理”中研发费用最高。

“销冠”小鹏，越卖越亏？

▲ 图源：小鹏汽车官方微博

有相关数据显示，截至2021年底，小鹏、蔚来、理想的研发团队规模人数分别为5271人、4809人、3415人。今年二季度，小鹏汽车研发开支为12.65亿元，同比增长达46%。截止今年第二季度末，小鹏汽车研发投入累计超110亿元。
值得一提的是，过低的毛利率，可以为小鹏汽车带来更多交付量，也让小鹏汽车在大环境变差时，失去了足够的资金回旋余地。
2022年第一季度，小鹏汽车研发开支为12.2亿元，被同期理想汽车的13.7亿元、蔚来的15.1亿元超越。

3

小鹏G9，新的增长点？
在2021年9月小鹏P7发布时，何小鹏曾向媒体表示，“如果公司还处在募资困难期，那毛利率一定是一个很重要的点，但是今天，小鹏已经拿到相对足够多的钱，变得更强才是关键。”在何小鹏眼中，销量才是现阶段小鹏汽车追求的重点，毛利率并不是。
目前，在小鹏汽车遥遥领先的交付量中，起关键作用的是P7和P5两款明星车型。甚至，就是这两款车型的上市，让小鹏汽车在销量上逐渐超过了蔚来和理想汽车。
不过，在万众瞩目中诞生的造车新势力，也一直自带“腥风血雨”体质。网络上关于小鹏汽车的负面新闻，亦不在少数。
就在二季度财报发布前，网传一位小鹏P7车主在LCC辅助驾驶状态下，在高架桥撞向前方故障车辆，导致一人被撞身亡。几天后，又有小鹏P7车主爆料，汽车中控台上方一直存在漏水严重的情况。
围绕着汽车质量问题的负面舆情，可能是小鹏汽车市场“后劲不足”的原因之一。打造新车型，提供新的市场刺激，或许可以为小鹏汽车带来新的增长点。
最近亮相于2022成都国际车展的小鹏G9，被不少人看作是小鹏汽车的“待爆”车型。

“销冠”小鹏，越卖越亏？

▲ 图源：小鹏汽车官方微博

何小鹏曾称其为“50万以内最好的SUV”，并在二季报财报电话会议上表示，“从G9开始，小鹏汽车在电动化技术上坚持长期投入和自主研发，将会奠定小鹏汽车在智能化以外，在电动化也将拥有技术领先的优势，而且将为消费者带来体验的大幅提升。”

“销冠”小鹏，越卖越亏？

▲ 图源：微博@XP-何小鹏

被寄予厚望的小鹏G9，展现出了喜人的号召力，在预售的24小时内，就为小鹏汽车带来了22819辆订单，数据优于P7同期数据。有业内人士表示，定价在35-45万元之间的G9，或许可以提高小鹏汽车的毛利率。
何小鹏曾将当前的汽车市场比作春秋，将三五年后的局面比作战国。
“如果三五年后从春秋到战国的时候，你做不到战国的前三前五，你会非常有挑战，我认为在那个时候我们的毛利应该高，那时候我们的规模应该更大。今天更重要的是要解决在那个时候我们不光要活，还要活得更强的问题。”
何小鹏这段话很能形容新能源车企之间竞争厮杀的局面。当前的“诸侯争霸”，或许还能给企业试错、喘息的机会，但真正到了“战国”的兼并战争，就是“你死我亡”的惨烈。
“烧钱”抢占市场占有率的小鹏汽车，是想通过扩大版图，以便日后“大鱼吃小鱼”。只不过，在成为“大鱼”的过程中，还要小心身体被掏空，不要让自己成了外强中干的“纸老虎”。

参考资料

1、市界：暴跌两千亿，小鹏汽车赔本赚吆喝？

2、甲子发现：小鹏亏得起，市场却等不起了 | 甲子发现

原创文章，作者：小鹏汽车，如若转载，请注明出处：https://www.kaixuan.pro/news/421403/

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