真实收益，DeFi 的生命线

币圈吴彦祖 • 2022年8月25日 pm1:00 • 币圈新闻 • 阅读 17

我们需要加密货币的新叙述，Defi协议已经逐渐将其激励模式从 "通货膨胀收益率 "转向 "真实收益率"。

作者：Momentum 6

“真实收益率”是我们需要的加密货币中的新说法！

Defi协议一直在逐步将其激励模式从 "通货膨胀收益率 "转向 "真实收益率"

以下是真实收益率的基本架构，以及为什么它在长期内是基本可持续的。

#DeFi协议已经在不可持续的激励模式上运行了相当长的时间

许多使用Ponzinomics的协议随着熊市的到来而开始死亡。

DeFi协议现在已经转变为可持续的激励模式，称为 "真实收益率"

但是，在我们深入了解 "真实收益率 "之前，让我们回到过去，了解开启2020年DeFi之夏的 "庞氏收益率"

- 2020年Defi之夏的庞氏收益率。

很明显，具有最高流动性的协议吸引了最多的关注和用户

但是，一个新的DeFi协议如何吸引流动性？

奖励!

DeFi协议必须找出一种方法来激励用户使用他们的协议，并为他们的流动性池提供流动资金。

为什么？因为在没有激励的情况下，用户没有理由锁定他们的代币

因此，大多数DeFi协议决定以 "TOKEN EMISSIONS"的形式激励他们的用户。

Token emissions：为提供流动性或参与生态系统的用户铸造越来越多的新协议代币

随着越来越多的人加入，更多的代币被释放出来!

这为协议创造了一个积极的飞轮（在短期内），因为Degen #Crypto nerds涌入生态系统以寻求代币奖励

铸造了最多代币的协议得到了最大的流动性

这是引导初始流动性的主要方法

用户现在可以以通货膨胀代币的形式获得1000%的年利率，因此，该协议产生了网络效应

这是个双赢的局面，对吗？

不，有一个陷阱!

下面是这种激励模式的两个主要问题。

1. 大多数协议不能获得有机的效用。

虽然协议从代币激励中获得了网络效应，但它并没有获得一个粘性的用户群。

粘性用户群是指人们最初是为了激励而加入生态系统，但为了与效用相关的目的而留下。

由于大多数协议未能提供实用性，用户的主要意图是为了盈利并尽快出售代币

正向飞轮（激励）现在变成了负向飞轮，使代币和协议本身崩溃了

2. 供应最终超过了需求。

这种激励模式的基础结构要求协议铸造更多的代币以获得更多的用户

由于创造新的代币不需要任何成本，该协议积极地铸造更多的代币，以获得最快的采用。

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随着越来越多的用户加入生态系统，代币的供应量会随着时间慢慢增加

但对代币的需求将非常低，因为新用户没有购买代币的有机效用。

供应>>需求。会发生什么？

代币严重崩溃。协议永远消亡

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- 什么是真实收益率？

协议的收入为用户产生的收益被称为真实收益。

当更多的用户进入生态系统时，没有越来越多的代币供应，因为没有新的代币被铸造来激励人们使用或持有协议的代币。

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奖励是按照协议的收入比例给予用户的

更多收入 -> 更多奖励 -> 更多用户 -> 更多收入

但这种激励模式如何创造一个粘性的用户群？真实收益率的激励模式主要取决于实用性

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该协议只有在收入流不断扩大的情况下才能支付高额奖励

只有不断扩大的用户群，才能实现不断扩大的收入流。

如何才能实现扩大用户群？

通过提供实际的可用性作为用户加入网络的理由。

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如果协议未能达到其中任何一个标准。

1. 增加收入

2. 扩大用户群（在有机效用的帮助下）。

就会形成一个负的飞轮。

收入减少 -> 奖励减少 -> 用户减少 -> 收入减少

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因此，在这种激励模式下，协议被迫以一种有利可图的方式开发具有真正用例的产品

这是一个双赢的局面。

该协议是有利可图的。

用户也会被激励去真正使用该协议。

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以下是一些使用#Realyield激励机制的主要协议。

1. @LooksRare以100%的交易费支付给押注LOOKS代币的用户。

但购买和出售NFT的用户也会获得 "通货膨胀 "的$LOOKS代币作为奖励

它采用了两个世界中最好的方法!

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2. @GMX_IO是一个去中心化的Perps交易所，它向持有$GMX代币的用户支付30%的平台费

平台费用来自于支付少量费用进行杠杆资产交易的用户

平台费用 -> 对用户的奖励 -> 更多用户 -> 更多平台费用

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剩余70%的@GMX_IO费用支付给了$GLP代币流动性供应商

3. 支付20%USDC年利率的@UmamiFinance

Umami通过铸造$GLP代币来收取大部分的$GMX交易费用（而不是通过铸造更多的稳定币！）来产生这一收益。

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在主要的DeFi协议失败后，个人现在意识到需要寻找从其收入流中支付的协议，这些协议只采用通货膨胀的代币激励机制来奖励人们，而没有建立一个有用的产品

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因此，现在比以往任何时候都更重要的是，协议要建立具有真正实用性和真正收益的产品，以吸引更多的用户。

因此，真正的收益率是一个可持续的长期激励模式，对想要使用和建立DeFi产品的用户和协议都有利。

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真实收益，DeFi 的生命线

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