在“马太效应”加剧的云服务市场，金山云的日子并不好过。2020年5月，金山云以17美元的发行价，20.37美元的开盘价成功在美国纳斯达克挂牌上市，开盘即大涨超20%，随后股价一
在“马太效应”加剧的云服务市场，金山云的日子并不好过。
2020年5月，金山云以17美元的发行价，20.37美元的开盘价成功在美国纳斯达克挂牌上市，开盘即大涨超20%，随后股价一路走高，涨幅超过40%。截止收盘，金山云市值为47.74亿美元。上市当天雷军曾表示：“金山云相较于世界级巨头还差几个数量级，而做大规模也将是金山云面临的新挑战。”
如今两年时间过去了，截止8月16日收盘，金山云的股价也跌到了3.2美元，而市值仅剩下7.89亿美元。
面临新的挑战，金山云多少有点力不从心了。
在今年7月27日，金山云在港交所又递交了招股书，拟双重主要上市。然而在这个关键阶段，8月8日，金山云又宣布王育林因个人健康原因，辞去公司CEO的职务，将由金山云副董事长邹涛任代理CEO。
再次奔向资本市场，金山云急需输血，但是对资本市场来讲，更看重的是企业的造血能力。而在美股表现并不是很好的金山云能够让港股对其进行输血吗？
同时，面临阿里，华为，腾讯，百度等云服务玩家，金山云能翻过这座山吗？
金山云失速
2012，金山云从金山软件拆分独立，主要业务是通过与物联网、区块链、边缘计算、大数据、AR/VR等先进技术有机结合，深耕行业，提供超过150种适用于视频、游戏、数字健康、金融、公共服务、社区、园区、教育、工业、电商零售等行业解决方案。
在云服务市场，金山云是一个晚来者。2005年华为云成立，并在2010年11月发布云战略。2009年阿里建立云服务中心，在2012年，金山云，百度云才开始相继发布云战略。
但是这并不影响金山云在云服务市场的增长。在面对BAT这些有着强资本支撑的企业，金山云并没有选择正面硬刚，而是选择异化竞争战略，在技术、客户和产业三个维度上，金山云不断裂变。
在2013年，随着移动互联网的普及，手游市场增长迅速，而国内的手游玩家也大量增长，同时金山集团也有着丰富的制作游戏经验，而金山云更加理解游戏客户的需求，看中此风口的金山云快速布局。2015年，直播，短视频又快速席卷而来，这也是移动互联网新的走向，这又给金山云带来了机遇。
数据显示，在当时排名前100名的手游公司，有90%与金山云开展了合作，在视频领域，金山云的服务覆盖90%以上的知名直播及短视频APP。
根据IDC《2017年上半年中国公有云服务市场追踪报告》，2017年上半年，金山云在中国公有云IaaS中的份额约为6.5%，金山云收入位列中国市场前三。仅次于阿里，腾讯。2015年到2018年，金山云年均复合平均增长率超过100%。
然而好景不长，2017年，人口消费红利的结束，云计算应用重点开始从互联网市场转向企业级市场。金山云也开启了云计算的下半场竞争。
在2014年，雷军谈金山云曾表示：甘愿当小弟，“巨头吃肉我们喝汤”，“只要3-5家里面有我们，我们就一定能成功。”
现在看来，也确实只能这样。在云服务市场中，金山云只能喝汤。从2017年开始，随着云服务巨头玩家对市场的进一步抢占，再加上金山云的一些大客户也开始进军云计算IaaS服务，金山云的市场占有率以肉眼可见的速度降了下来。
数据显示，2021年第三季度，根据IDC跟踪报告显示，金山云的市场份额已经下降至2.89%，排名则退至第八，排在阿里云、腾讯云、华为云、中国电信、亚马逊AWS、百度智能云、中国移动之后，成为了云计算的边缘人。
营收上涨，亏损加大，造血能力不足
虽然金山云近几年来在失速，但是整个云服务市场却在稳步增长。
艾瑞咨询数据显示，2021年，中国整体云服务市场规模达到3280.2亿元，增速为45.4%；公有云服务市场规模为2290.5亿元，增速为52.7%。
尽管金山云在慢慢黯淡，但是其营收却一直在增长。
数据显示，2017年至2019年，金山云营收分别为12.36亿元、22.18亿元，39.56亿元。上市之后，2020年和2021年的营收分别为65.77亿元、90.6亿元。但是增速却慢了下来，2018年-2021年，金山云营收增速分别为79.47%、78.36%， 66.2%、37.8%。
与此同时，金山云一直以来还处于亏损的状态。
招股书显示，2017年-2021年，金山云的净亏损分别为7.14亿元、10.64亿元、11.11亿元、9.62亿元、15.91亿元，而2022年第一季第，金山云的亏损就达到5.54亿元。同比扩大45%。
对金山云来说，其主要业务是公有云，但是在公有云这一细分市场中，其业务相对标准化，但是投入高，竞争异常激烈。而金山云作为中小玩家，很容易受制于价格战等因素。
而导致金山云常年亏损的原因一方面是研发费用高居不下。
在云计算领域，技术和产品是核心竞争力。在研发费用方面，2019-2021年，金山云的研发费用分别为5.95亿元，7.75亿元和10.44亿元，占据经营费用比例分别达到51.7%、49.5%和48.3%。
另一方面是收入成本。收入成本的主要支出包括IDC（数据中心）成本、折旧及摊销成本、执行成本、解决方案开发和服务成本、其他成本这几类，其中IDC（数据中心）成本占据了大部分。
数据显示，2019年-2021年金山云在IDC方面的支出分别为28.57亿、40.59亿、51亿，分别占总支出的72.3%、65.2%、58.6%。
而2019年-2021年金山云营业成本达39.49亿元、62.20亿元以及87.1亿元，分别占总营收的99.8%、94.6%以及96.1%。金山云调整后的毛利率分别为0.4%、5.6%以及4.1%，仅为个位数。
在云计算领域，亏损是普遍现象。在整个云服务市场中，也仅有阿里云在今年表示首次实现盈利。对公有云服务市场来说，比较依赖的是规模效应，但是对于已经逐渐成云服务市场边缘人的金山云来说，实现盈利还尚早。
坐立不安的金山云
如今，金山云双重主要上市，也是在重资产运营模式下的自救，但是在资本市场不一定会买单。
对资本市场而言，短期看收益，长期看价值，也就是企业的基本面。
抛开长期亏损不谈，对金山云目前的现状而言，内忧外患是真实写照。
首先是比较依赖大客户。虽然金山云在成立之初就表示是唯一独立云服务商，但是发展多年，仍离不开对金山集团和小米的依赖。
数据显示，截至2021年12月31日，金山云有7951名客户，遍及多个垂直行业；从2019年至2021年，优质客户也由243名增加至597名。
而这样面临的一个风险就是，如果一个或多个高级客户的损失或使用量的大幅减少，就会直接导致金山云陷入尴尬的局面。
事实也确实如此，就比如字节跳动，2020年，字节跳动推出了火山引擎，并将旗下的核心产品都将逐步切换到火山引擎的 IaaS 服务，慢慢淡化了对金山云的依赖。
据招股书显示，2019年-2021年以及截至2022年3月31日止三个月，金山云的前五大客户合共分别占其总收入的65.7%、61.5%、50.5%及48.2%。其中，最大客户分别占金山云总收入的约30.9%、28.1%、21.9%及17.9%，出现了明显的下滑。
不仅如此，云服务市场已进入到红海。而金山云的对手除了百度，腾讯，阿里，华为等这些巨头外，三大运营商移动，联通，电信也开始在云服务市场再次发力。而金山云等这些中小玩家只能在夹缝中生存。
原创文章，作者：云服务，如若转载，请注明出处：https://www.kaixuan.pro/news/416885/
相关推荐
-
金山云递表港交所，中小厂商是否有春天？
文｜刘雨琦“双重主要上市”，正在成为中概股的主旋律。7月27日，金山云向港交所提交IPO上市申请书，继2020年5月赴美上市后，金山云启动美国香港两地“双重主要上市
-
Web 3.0给中小企业云服务带来哪些启示？
老郑最近比较烦，他们的公司开始进行数字化第2轮的改革，相应的系统研发要将管理系统和客户系统以及市场营销和广告监测系统融合起来。作为信息化负责人和总工程师的他，已经连续加班超过一个星期了。但现在提交给董
-
对话京东科技副总裁任成元： 中国“云”，应该怎么扶持实体经济？
疫情之前，常州格力博新能源园林机械公司在欧美割草机市场占据了27%的市场份额，疫情之后出口受阻，从而考虑打开国内市场，但格力博的难题在于对国内市场缺乏了解。于是格力博通过京东云与智云天工科技、常州移动
-
全真互联破局，腾讯云较真
2021年10月28日，扎克伯格做了一个震惊世人的举动，将半数地球人熟知的Facebook品牌名换成了名不见经传的“Meta”。不止于此，扎克伯格还高调宣布了公司“
-
掉队金山云，艰难赴港路
8月8日，金山云发布公告称，金山云CEO王育林因个人身体健康原因递交辞职报告，由公司董事、副董事长邹涛出任代理CEO。半个月前，金山云刚刚提交了港股上市申请，拟双重主要上市。金山云虽然是中国最大的独立
-
All in十年 金山云“泯然众人矣”
记者丨晓敏 见习生丨 君平“集团层面赌未来十年的，就是金山云”。九年前，金山软件（03888.HK）董事会主席雷军在一次采访中对金山云寄予厚望，彼时的金山云刚刚独立一年。金山云
-
云出海：海上生明月，天涯共云时
2022年的出海行业，正呈现出一副前所未见的变革趋势。2月，腾讯云推出了针对跨境电商推出“轻量化”解决方案；一个月后，华为云发布全球业务Boosting解决方案；5月，阿里云宣
-
老产品全线上云，微软云的增长戏法
在萨提亚·纳德拉“移动为先，云为先”的战略指引下，微软已经摆脱了Windows依赖，从盖茨时代的软件公司成功转型为一家名副其实的云计算公司。北京时间10月26日上
-
营收创新高、净利润却暴跌，PC不再是戴尔的摇钱树？
戴尔的二季度成绩单，优点和缺点同样明显：欣喜的地方在于营收持续增长，二季度戴尔总净营收入录得264.25亿美元再创历史新高；但问题是，该季度净利润、毛利率全线走低，陷入了增收不增利的局面。在没有严重烧
-
数字经济新的增长极：云服务
自2006年亚马逊推出云服务以来，云计算新时代拉开了大幕。在头雁的带动下，传统IT结构向云构架转变，行业在2020年迎来分水岭，企业在云基础设施服务上的支出已超过企业在数据中心硬件和软件上的支出。这一
