134亿不翼而飞，恒大被香港财汇局立案调查

作者 | 周松涛

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香港财汇局调查恒大

8月15日晚间，香港财务汇报局在官网发布消息称，对中国恒大和恒大物业的账目及审计展开调查。

根据公告，财汇局就若干交易对中国恒大和恒大物业的账目及审计展开调查，已开展就恒大物业2020年年度账目和截至2021年6月30日止六个月的财务报表的查讯，以及就罗兵咸永道会计师事务所对恒大物业2020年年度账目进行的审计的调查。

香港财汇局调查中国恒大和恒大物业的原因，与今年3月份的一起事件有关。

2022年3月22日，中国恒大、恒大物业、恒腾网络三家恒大系公司全部停牌，原因是中国恒大子公司恒大物业在审核2021年度财报中发现有约为134亿元存款为第三方提供的质押保证金，已被相关银行强制执行。

随后，恒大对此进行调查，但直到7月份才出结果。

7月22日，恒大物业公布的初步调查结果显示，恒大物业质押相关的贷款通过第三方划转回流至恒大，被用于中国恒大的一般营运。

简单来说就是，恒大物业账面上有134亿资金不翼而飞了，结果显示是被中国恒大划拨使用了。

显然，这一行为是违规的。为此，时任中国恒大中国恒大执行董事、行政总裁夏海钧及潘大荣，以及子公司恒大集团有限公司的执行总裁柯鹏均被要求辞任，由现任执行董事肖恩接任行政总裁。

不过，这件涉及134亿元存款的案件并未就此结束，香港财汇局甚至开展了进一步的调查。

这134亿元的质押存款，分别是三组存单质押，第一组质押20亿元，第二组质押87亿元，第三组质押27亿元，合计134亿元。

这134亿元，都是恒大物业为了给第三方提供贷款而质押的存款，然而，相关贷款的第三方都没有在合同期间内偿还，导致贷款方要求银行强制执行这134亿元的质押款。

虽然没有具体披露质押的第三方是谁，但普遍预测是中国恒大。

作为中国恒大子公司的恒大物业，为集团融资是预料之中的，恒大物业也二话不说就质押提供了134亿融资。但是，这134亿融资还能不能还回来，就很难说了。

恒大物业2021年的总营收为168.3亿元，净利润为42.15亿元，这134亿元，相当于恒大物业一年的总收入。

可以想象的是，一下子就损失了134亿元的恒大物业，接下来的运营会有多困难。一旦稍有不慎，就会出现资金链断裂、员工工资发不出、濒临破产的地步。

毕竟，不是每一个企业都能二话不说拿出134亿元来的。

自3月份停牌以来，恒大物业至今没有复牌，或许是恒大的债务牵扯其中，至今仍未解决。

不过，从此前的股价来看的话，进入2021年以后，恒大物业就开始连续下跌了一年多，究其原因，还是因为恒大。

恒大爆雷的消息一传开，恒大物业就被拉着下水，股价暴跌近90%，市值蒸发超过上千亿港币！

这一次香港财汇局介入调查，甚至就连会计事务所也跟着调查了，或许除了这134亿元的存款之外，还有其他的雷存在。

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恒大的窟窿

恒大集团把恒大物业质押担保出来的这134亿元的存款拿去做什么了呢？

或许所有人都知道，要么是拿去抵债了，要么是拿去复工复产交房了，要么是股东们拿去“分了”，都有可能。

恒大地产的总负债高达2万亿元，在2021年爆雷之后，不仅理财产品未兑付，就连商票也不断逾期。

根据数据统计，仅仅是2021年内逾期的商票金额，就超过了2000亿元，恒大至今仍未兑付。

这2000亿元的商票，背后是无数个合作商、供应商、施工方，他们才是这次危机背后最弱势的群体，其中有不少的合作商供应商，由于恒大拖欠资金、公司资金链断裂，已经走向了破产。

他们的合法诉求，恐怕永远也不会有回应了，即使诉诸到了法院，如今恒大被强制执行的数量一件接一件，何时才会轮到他们啊。

恒大的债务不仅仅是2万亿元的窟窿，更牵扯到整个房地产链条中所有关联方的资金，一旦拖欠，会出现滚雪球效应，越滚越大，最终成为一笔更庞大的债务。

这样一个大窟窿，最终要怎么填上呢？

2021年10月，恒大集团曾想过将恒大物业50.1%的股权出售，拟出售价格为200亿港元，对手方是合生创展。

然而，在谈判了几天之后，双方始终未能就出售达成一致，最终不了了之。

原本预计可以回笼200亿港元的资金，就这样泡汤了。

不过，从合生创展方来说，这笔交易确实有所顾虑，因为当时恒大物业的总估值为400亿港元，出售50.1%的股权便是200亿港币左右。

但是，自那以来，恒大物业的股价就不断下跌，截至2022年3月份停牌前，市值仅剩下248.6亿元。

仅仅过去了5个月，市值就缩水了37%，如今以最新的市值达成交易，那么50.1%的股权只需要125亿港币就可以了，相比此前少了约80亿港币，合生创展还是巧妙的避过了。

恒大在去年12月份真正宣布爆雷的时候，连2亿美元的美元债都还不起了，结果是省工作组进驻，随后便没了消息。

实际上，恒大手中并不缺资产，根据公开数据显示，恒大光是在深圳的旧改项目就有60多个。

深圳的旧改项目，其含金量不言而喻，每一个都有可能是千亿规模以上的，把这60多个旧改项目一转手，对恒大来说不仅能大幅减少债务规模，还能回笼天量的资金。

然而，作为一个房地产开发商，恒大爆雷了近一年，愣是没有出售一个房地产项目，这不禁令人发奇！

市场传言，恒大有可能是当起了甩手掌柜，两手一摊不干了，“任凭处置”。

如今再看的话，即使把恒大物业给彻底卖了，所回笼的资金也起不到任何作用了，恒大的窟窿只会越滚越大，成为一个“死局”。

不仅仅是恒大，2022年以来，越来越多的房企出现了资金链危机，包括巨头融创。

一旦债务紧缺，房企会不惜一切代价融资和挪用资金，恒大挪用恒大物业134亿元资金的事件背后，是房地产行业的资金链危机，如果不能彻底解决，未来挪用事件将会越来越多。