科普丨稳定币一文读懂什么是稳定币

币圈吴彦祖 • 2022年8月13日 am10:01 • 币圈新闻 • 阅读 27

什么是稳定币？

稳定币可以帮助加密投资者避免市场的波动，稳定币是作为加密货币市场价格波动的一剂急需的解药。

从本质上讲，稳定币是一种与另一种资产挂钩的加密货币（如黄金、白银、美元、另一种加密货币等）。它是一种全球货币，不与中央银行挂钩，与其他通常高度不稳定的加密货币相反，一个稳定的货币应该有尽可能低的波动性。

一个稳定币的最终目标是成为一种数字形式的无现金现金。

为什么需要稳定币

从现实层面来说，随着越来越多国家禁止法币交易对，投资者需要一种能够替代法币进行价值锚定的媒介进行交易，衡量持有数字货币的价值。此时稳定数字货币的概念更偏重于与某个法币或者现实资产进行锚定。

从理想层面来说，目前国家发行的法定货币体系是决策中心化的，货币的发行完全掌握在国家手中，一个国家的政治不稳定、经济危机、政府政策错误等原因都有可能导致法币价值的不稳定。此时，去中心化货币给人们提供了另外一种维持购买力的选择，避免因为货币问题产生连环效应，进一步造成经济和社会问题。届时，稳定数字货币的概念将更类似于当前货币体系，锚定于某个物价水平、经济体量以及货币需求。比特币等数字货币给规避中心化的法币风险提供了新的思路，然而主流数字货币的价格波动率阻碍了数字货币的大规模市场应用及其他场景的实现。

金融市场交易也需要数字货币的价格保持稳定。货币是金融的基础，金融市场中，对冲风险、衍生品、杠杆交易、期权等金融交易本身是对市场风险的预测与平衡，如果数字货币本身要对未来承担极端的价格风险，信贷和债务市场便很难基于价格不稳定的数字货币形成。如果有价格稳定的数字货币去实现将变得更加安全快捷，因此赋予货币稳定价值对金融市场具有重要意义。

稳定币大致分为三类：

基于法定货币的稳定币
基于加密货币的稳定币
无抵押的稳定币

基于法定货币的稳定币

每生产一枚代币，就会得到信托基金中同等法定货币的支持。代币的生产和清算由发行方负责。

其价格可以保持稳定，因为如果你能以低于1美元的价格买到这枚硬币，你就能以1美元的价格与发行方兑换，反之亦然。唯一的问题是，它依赖于发行方适当的监管，并需按其应有的方式兑现存款和提款。

代币发行者是如何赚钱的:他们赚钱的方式是把你给他们的存款拿来进行金融投资。投资应该是低风险和高流动性的资产，这样他们可以在需要的时候把钱还给你。

优点:易于理解和使用。

缺点:集中的性质

风险:高度依赖代币发行者，如果他们的投资管理失当，或者发行者的公司管理失当，代币就面临死亡。

代表：

Tether — USDT

TrustToken — TUSD

Gemini — GUSD

Paxos — PAX

Circle — USDC

基于加密货币的稳定币

非中心化的债务发行，由加密货币和或多种资产为支撑，有抵押物，使用加密货币作为超额抵押。在这个模式中，支持稳定货币的抵押品本身就是一个去中心化的加密资产。这种方法允许用户通过锁定超过稳定货币总额的抵押品，来创建稳定货币。

问题在于，稳定货币的抵押品通常是一种不稳定的加密资产，如 ETH，如果这项资产的价值下降太快，那么稳定货币就没有足够价值的抵押品。因此，使用该模式的大多数项目都要求稳定货币有超额的抵押品，以防止价格剧烈波动。它的局限在于抵押物波动，对黑天鹅事件几乎没有抵抗力，需要有超额的抵押品。

优点:接受分散化的概念

缺点:必须协议设计强大

风险:依赖于协议设计和治理机构(通常是持有治理代币的机构)。

代表：

MakerDAO

Havven

无抵押的稳定币

该类稳定币也被称为算法稳定，这些硬币没有任何基础资产。从某种程度上说，它们与央行发行的法定货币类似，因为作为一种抑制波动性的手段，它们的价值会随着供求关系的变化而增减。不同之处在于，央行决定法定货币的供应量，而在无担保的稳定货币中，这是通过一种算法或基于持有人投票的分散治理模型来实现的。

在稳定币空间中，你可以通过“铸币税份额”达到同样的效果。在不详细讨论铸币税份额如何工作的情况下。它实际上是在创造一种系统，当需求超过1美元时，它会铸造更多的代币，当需求低于1美元时，它会买回来。

优点:没有抵押品风险，模拟了货币在现实世界中的运作方式

缺点:依赖其“主权”基金

风险: 没有足够的资金来维持其主权风险。就像现实世界的货币（比如“黑色星期三/英格兰银行运行”）一样，主权债务也会违约，这也可能发生在这类稳定币身上。

代表：

Basis

Carbon

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