北京证交所全解读！投资门槛有多高？和沪深交易所有何区别？

币圈吴彦祖 • 2022年8月12日 pm3:02 • 币圈新闻 • 阅读 29

9月2日晚间，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞，表示将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。随后证监

9月2日晚间，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞，表示将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

随后证监会官网发布消息，证监会负责人就深化新三板改革设立北京证券交易所答记者问。

北京证券交易所如何组建？投资门槛有多高？和沪深交易所有何区别？澎湃新闻记者梳理了十大要点。

视频截图

要点一：将以现有的新三板精选层为基础组建

证监会表示，将进一步深化新三板改革，以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。

证监会指出，建设北京证券交易所将严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度。

开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜对澎湃新闻记者说，目前精选层设立并开市交易已有一年多，整体交投活跃，精选层挂牌公司近九成股价上涨。以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，并平移精选层各项基础制度，市场平衡结构将得到有效维护。

要点二：北京证券交易所上市公司由创新层公司产生

证监会表示，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。

孙金钜指出，以创新层为潜在上市公司标的，目前标的池的公司数量充裕。

数据显示，截至9月2日，新三板共有66家精选层公司，以及1250家创新层公司。

要点三：牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位

证监会表示，在建设北京证券交易所的实施过程中，将坚守“一个定位”。即北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性。

证监会指出，新三板自2013年正式运营以来，通过不断的改革探索，已发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。2019年以来，证监会推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措，激发了市场活力，取得了积极成效。

证监会进一步指出，精选层设立一年多来，总体运行平稳，各项制度创新初步经受住了市场考验，吸引了一批“小而美”的优质中小企业挂牌交易，为进一步深化改革、设立证券交易所打下了坚实的企业基础、市场基础和制度基础。

要点四：与沪深交易所坚持错位发展

证监会表示，在建设北京证券交易所的实施过程中，要处理好“两个关系”。其中之一，是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展。

要点五：发挥好转板上市功能，精选层转板通道已开启，年内转板上市公司有望出现

证监会强调，北京证券交易所的建设，同时要与沪深交易所、区域性股权市场坚持互联互通，发挥好转板上市功能。

目前，新三板挂牌公司向科创板、创业板转板上市的《转板上市办法（试行）》已经发布。具体来看，在满足精选层挂牌一年以上和符合科创板、创业板定位后，仍需满足七大条件：

一是符合科创板、创业板规定的发行条件。

二是转板公司及其控股股东、实际控制人最近3年不存在受到中国证监会行政处罚，因涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见，或者最近12个月受到全国股转公司公开谴责等情形。

三是股本总额不低于人民币3000万元。

四是股东人数不少于1000人。

五是公众股东持股比例达到转板公司股份总数的25%以上；转板公司股本总额超过人民币4亿元的，公众股东持股的比例为10%以上。

六是董事会审议通过转板上市相关事宜决议公告日前连续60个交易日（不包括股票停牌日）的股票累计成交量不低于1000万股。

七是市值及财务指标符合规定标准。具有表决权差异安排的转板公司申请转板上市，表决权差异安排应当符合《办法》相关规定。

在精选层已迎来一周年后，首批挂牌的32家企业中，多家已符合转板要求。安信证券新三板研究首席诸海滨此前在接受澎湃新闻记者专访时表示，预计年内能有成功实现转板上市的公司，这也将彻底改变新三板市场的生态格局。

要点六：与创新层、基础层坚持统筹协调

证监会强调，北京证券交易所要与新三板现有的创新层、基础层，坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。

目前，精选层设立并开市交易已有一年多，形成了基础层、创新层、精选层“层层递进”的结构。截至9月2日，共有66家精选层公司、1250家创新层公司、5988家基础层公司。

证监会指出，下一步，将指导全国股转公司，加强与有关方面的协同配合，扎实细致做好北京证券交易所设立的制度规则制订发布、技术准备等工作，推动完善配套政策，确保这项改革平稳启动、顺利实施，把大事办稳、好事办好。

要点七：实现“三个目标”

证监会指出，北京证券交易所的建设，要实现“三个目标”：

一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。

二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用，形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。

三是培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

要点八：相较精选层100万元投资门槛，或有下降空间

在建设思路上，证监会表示，建设北京证券交易所将严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度。

那么精选层目前投资门槛又是怎样的？在全面深化新三板改革中，调整了投资者的投资门槛要求，基础层、创新层、精选层的投资门槛，分别降低到200万元、150万元、100万元。

不过，多位行业专家认为，新三板特别是精选层的投资门槛，仍有下降空间。

在此前接受澎湃新闻记者采访时，中国市场学会金融委员、允泰资本创始合伙人付立春表示，新三板的投资门槛存在大幅下降的空间。“一方面，虽然新三板和科创板、创业板有一定的区别，但其他市场板块的投资门槛远远低于新三板。另一方面，新三板的投资者结构，以及目前的市场交易情况等条件，也能够支撑新三板进一步降低投资门槛。”

开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜表示，精选层由于转板制度的推出，部分公司挂牌满一年之后可以直接向科创板和创业板转板。因此，精选层的投资门槛可以往科创板的标准靠近。与此同时，还可以附加类似科创板和创业板的参与股票交易2年以上的要求，以降低新三板投资风险。

目前，科创板开户要求开通账户前20个交易日，证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，创业板则为10万元。

要点九：涨跌幅限制

按照建设思路，北京证券交易所将总体平移精选层各项基础制度。

北京证交所的具体交易规则还未公布。目前，精选层股票实施连续竞价交易制度，其涨跌幅为30%。

同时，在首日交易方面，精选层一是首日不设涨跌幅限制，强化价格发现。二是配套个股临时停牌机制。在不设涨跌幅期间，盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的，股票盘中临时停牌10分钟，避免股价快速非理性波动带来市场恐慌和盲目交易。

目前，沪深主板涨跌幅均为10%，科创板和创业板的日涨跌幅则为20%。

要点十：行情刷新频率

按照建设思路，北京证券交易所将总体平移精选层各项基础制度。

在行情信息方面，精选层股票连续竞价期间，揭示最优买卖五档价格和数量，以及最近成交价、成交金额、成交量等信息，集合竞价期间揭示参考价、匹配量和未匹配量，此时买一、卖一位置上的价格相同，数量相等。

不过，一旦集合竞价期间投资者之间订单没有到价，价格没有交叉，就没有参考价可以揭示。此时新三板股票行情会揭示订单簿中的最优一档的买卖价格和数量，买一、卖一位置上显示的价格不同。

值得投资者关注的是，目前精选层股票行情刷新频率为6秒一次，相较于主板市场的行情频率略低。因此，建议投资者在参与交易过程中，基于最近成交情况合理确定委托价格，避免报价偏离幅度过大。