Nansen调查NFT项目销售数据：项目方的ETH 去哪儿了？

2022年上半年，市场参与者在铸造NFT上花费了大约27亿美元。NFT项目用他们筹集的钱做了什么？

• 在2022年1月1日至6月30日期间，市场参与者在以太坊区块链上花费了963,227ETH（约27亿美元）用于NFT的铸造。
• 筹集的ETH有一半留在了NFT项目中（50.7%），而45.7%的ETH则流通到了非实体钱包。
• 筹集到的ETH流通到非实体钱包的数量已经从之前报告的52.3%（11个月前）下降到目前的45.7%。排名靠前的非实体钱包包括ETH百万富翁、使用过EIP1559的钱包、NFT收藏家、Heavy DEX交易者和一些私人钱包。
• 累计起来，通过铸币筹集ETH的前五个NFT收藏家累计筹集了81,364个ETH；估计占观察期内所有项目筹集的ETH总量的8.4%。

Nansen之前发表了一篇研究文章，追踪通过NFT集合的主要销售（即NFT的铸币）筹集的以太币（ETH）的流向。近一年来，我们重新审视了这个研究课题，看看之前发现的趋势是否仍然成立。具体来说，NFT收藏品是如何处理他们筹集的ETH的？

拉拢以太坊上的NFT矿工

以太坊上的铸币量（2022 年 1 月 1 日至 6 月 30 日）

目前的研究分析了2022年1月1日至6月30日期间，通过NFT藏品的初级销售，ETH的流动情况。在此期间，市场参与者在NFT铸币上花费了963,227个ETH（约27亿美元）。共有1,088,888个钱包参与了铸币活动。然而，如果包括免费的铸币活动，参与的钱包数量已经增加到超过150万个独立钱包。

按周计算，2022年1月1日至6月30日期间的铸币量约占NFT总活动量的13.7%。与Nansen提供NFT活动覆盖的其他区块链相比，以太坊上的NFT铸币量所占比例较小。值得注意的是，BNB链报告的铸币相关量的比例最高，每周平均占80.2%。在2022年1月1日至6月30日期间，BNB链上的总铸币量约为1.07亿美元。

不同区块链上的 NFT 铸币量（2022 年 1 月 1 日至 6 月 30 日）

‍Arbitrum 上的 NFT 活动量（2022 年 1 月 1 日至 5 月 31 日）

BNB 链上的 NFT 活动量（2022 年 1 月 1 日至 5 月 31 日）

Avalanche 上的 NFT 活动量（2022 年 1 月 1 日至 5 月 31 日）

不同区块链的铸币量比例（2022 年 1 月 1 日至 6 月 30 日）

确定当前研究的范围

在研究期间，共有 28,986 个 NFT 集合部署在以太坊上。这些项目总共筹集了 963,227 ETH。有趣的是，这些收藏品中略多于一半是免费铸币项目（51.6%，n=14,961）。对于通过铸币厂成功筹集 ETH 的项目，其中近三分之二的项目（65.8%，n= 9,229）筹集到低于 5 ETH。项目筹集的中位数为 1.43 ETH，平均为 59.4 ETH。一百四十个 NFT 收藏已经筹集了超过 1,000 ETH。因此，通过铸造筹集到多少 NFT 集合之间的差异仍然很大。

NFT 收集的 ETH 数量（适用于 2022 年 1 月 1 日至 6 月 30 日期间部署的合约）

随着参与铸币活动的独特钱包数量的增加，我们还目睹了在此期间每个钱包的平均铸币量略有增加，达到每个钱包 3.65 铸币，高于之前报告的平均 3.16 铸币。

按钱包地址参与 NFT 铸币厂（不包括免费铸币厂）：适用于 2022 年 1 月 1 日至 6 月 30 日期间部署的合约

与我们之前的发现类似，大多数钱包地址在观察期内持续铸造一个独特的NFT（51.7%，n=563,348）。

那么，在初级销售期间筹集的ETH会发生什么？更具体地说，项目究竟用这些资金做什么？

在这部分分析中，我们遵循了最初研究设定的研究参数——分析2022年1月1日至6月30日期间初级销售收入超过20ETH的项目。ETH从项目库中的转移通常是在以太坊上作为内部交易记录的合约调用。我们利用Nansen的钱包地址标签数据库来分析ETH的流出去向。在这里，Nansen将非实体钱包定义为我们无法确定其所有者或已知实体的地址。在某些情况下，这样的地址可能仍然有一个名字（例如，nansen.eth）。简而言之，非实体钱包通常是私人钱包和无标签的钱包。

我们之前的研究发现，从初级销售中筹集的ETH有52.3%流通到了非实体钱包。此外，0.2%筹集的ETH被转移到去中心化交易所，3.6%由NFT项目筹集的ETH被存入中心化交易所，17.7%筹集的ETH被倒入更广泛的市场上的NFT项目。

筹集的 ETH 流出分配

在最新的研究中，以前的研究观察受到了挑战。在初级销售期间筹集的大部分ETH现在留在了NFT项目中。NFT项目筹集的ETH有一半被保留（50.7%）。只有0.2%的ETH被送到了非中心化交易所或中心化交易所。最后，大约3.5%的资金流出被归类为 "其他 "钱包，包括服务提供商、天使投资者或慈善机构。

下表细分了2022年1月1日至6月30日期间收到ETH的前20个非实体钱包。排名靠前的非实体钱包包括ETH百万富翁、使用过EIP1559的钱包、NFT收藏家、重型DEX交易，以及一些私人钱包。如图所示，Vee Friends Series 2在向非实体钱包的前20笔转账中占了5笔；主要是向被认定为高活跃度钱包的转账。

收到 ETH 的前 20 个非实体钱包（2022 年 1 月 1 日和 6 月 30 日）

我们承认，这项研究只考察了从NFT项目的地址到直接交易地址的直接转账。换句话说，没有捕捉到潜在的后续交易到其他交易方，这限制了我们的发现。因此，我们审查了按筹集的ETH数额排名的前5个NFT集合，以跟踪筹集的ETH的流动。利用Nansen的钱包分析器和交易方功能，我们对每个NFT系列进行了深入分析，以及通过其主要销售筹集的ETH的流动情况。

链上数据显示，Pixelmon - Generation 1 在通过其主要销售筹集的 ETH 数量中排名第一。下表概述了前五个 NFT 集合。他们总共筹集了 81,364 ETH，估计占观察期内所有项目筹集的 ETH 总额的 8.4%。

ETH 募集量排名前 5 位的 NFT 收藏

Pixelmon - 第1代

Pixelmon-Generation通过一级销售筹集的ETH被转移到另一个钱包，该钱包被确认为Nansen的 "Gnosis安全代理''（私人）钱包（0xf6bd9fc094f7ab74a846e5d82a822540ee6c6971），这可能是项目组的多签名钱包的执行。在调查时，这个钱包的活动相对零散。对该钱包的交易方的分析显示，募集的资金是以USDC（57%）或WETH（43%）从这个钱包转出的。

Moonbirds

对于Moonbirds，通过初级销售收到的ETH被转移到Moonbirds公共铸币厂的受益人地址（0x000ddf0af676ec8e21d77c5af8166a95531a1668）。从受益人钱包中，又有19.7k ETH被转移到几个与Gemini挂钩的钱包中。

VeeFriends系列2

VeeFriends系列2钱包的活动在铸币厂之后有所下降。资金大多被转移到与EIP 1559用户和高活动用户相关的30个钱包地址。

World of Woman Galaxy (WoWG)

从WoWG募集的大部分ETH被转移到被Nansen标记为'OpenSea Royalty Recipient'的钱包（0x646b9ed09b130899be4c4bec114a1aa94618be09）--这个地址可能属于WoW的团队。这个钱包的大部分ETH随后被转移到与这个新钱包的EIP 1559用户相关的钱包地址。

Genesis Box

从Genesis Box的主要销售中收集的大部分资金被直接转存到Nansen的一个被确认为Gnosis安全代理钱包的钱包（0xd1f124cc900624e1ff2d923180b3924147364380）。存入这个钱包的ETH资金大部分被重新分配到一个私人钱包（0xbe560d510e4223c2e68f4ddc956da58eb01132a9）。资金从这个钱包转移到一个Blockfolio钱包（现在属于FTX）。

反思

我们第一次尝试跟踪通过初级销售筹集的ETH的情况，发现大部分筹集的资金被转移到非实体的钱包。在我们更新的研究中，这种情况不再出现，一半的ETH被NFT项目保留。然而，45.7%的ETH募集资金被转移到了非实体钱包。自我们最初的研究以来，Nansen不断改进标签和指标。这种钱包标签的增加可能有助于本研究的统计结果，其中更多的实体钱包被捕获。我们标签的改进也意味着链上调查和尽职调查更容易进行。最初的研究是在过滤掉正在进行的洗盘交易的限制下进行的，而目前的研究是在整合了Nansen的洗盘交易过滤器后进行的，这有助于提高调查工作的质量。反思链上的结果，我们坚持我们的结论，即随着每个独特的钱包地址的平均mint的增加，NFT市场的mint部门仍然健康。此外，NFT收藏品将主要销售收入再投资于NFT的链上证据表明，在这个市场中存在着有良心的建设者和创造者。

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