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去中心化稳定币已死？稳定币阿波罗降落web3

币圈吴彦祖 • • 币圈新闻 • 阅读 17

近两年，随着DeFi生态的发展，稳定币的需求也是日益增加。对于逐步扩张的加密市场来说，稳定币的出现给市场提供了更多的方便。鉴于需求的增长，各种稳定币层出不穷，质量参差不齐。需求虽然是硬性要求，但是稳定

去中心化稳定币已死？稳定币阿波罗降落web3

近两年，随着DeFi生态的发展，稳定币的需求也是日益增加。对于逐步扩张的加密市场来说，稳定币的出现给市场提供了更多的方便。鉴于需求的增长，各种稳定币层出不穷，质量参差不齐。需求虽然是硬性要求，但是稳定币的不稳定也成为用户最担心的一点。随着UST的死亡，稳定币市场迎来了短暂的黑暗。谁又能成为神话故事的主角，化身阿波罗为稳定币市场带来光明！

简述去中心化稳定币的现状

稳定币一个接着一个的发行，想要成为稳定币市场的阿波罗，想要为稳定币带来光明与希望，可笑的是他们没有任何创新和优化，企图用一成不变的机制和夸大其词的语言来成为稳定币的中流砥柱，这无疑就是来骗钱的。

先简单说一下市场上比较热门的去中心化稳定币：DAI、MIM、USDD。

DAI

老牌去中心化稳定币，大家都了解。超额抵押稳定币，UST死亡之后成为市值最大的去中心化稳定币。清算风险大、资金利用率低是它面临的缺点。目前来看DAI还是比较稳定的，为了维持稳定，资产中储备了大量的USDC，但是USDC是中心化稳定币。虽然现阶段发展停滞不前，但是DAI也在逐渐的寻求突破。以后的事情我们不谈，起码现在看来DAI不符合我心中对于去中心化稳定币的期待。

MIM

MIM市值仅次于DAI，但是相差还是比较大的。它的一些方面和DAI的机制还是比较像的，也是超额抵押稳定币，资金利用率低，面临清算风险。与DAI不同的是，MIM支持跨链。总结来说，有点创新，但是不多。

USDD

五月份由Tron刚刚发行的稳定币，稳定机制被一众用户称为“第二个UST”。原因是它的机制与LUNA高度相似。作为算法稳定币，USDD的透明性是比较高的，并且由于Tron的支撑，USDD的资金储备也是非常强大的。尽管如此，USDD在stETH事件之中，依然脱锚超过一个星期，说明USDD的抗风险能力不强。

杀手级稳定币：去中心化稳定币的未来

去中心化稳定币市场停滞不前，稳定币项目面临的风险是我们用户不能承受的。

综合整个稳定币市场看下来，这三个稳定币的创新点以及稳定性、透明度都是做的比较好的。

GHO

GHO 是一种多抵押的去中心化稳定币，完全支持 Aave 协议并与美元挂钩，也是最近比较热门的一个去中心化稳定币。Aave 是一个去中心化的借贷系统，可以为GHO提供多种应用场景，并且铸造GHO的抵押品能够持续的生息。借款人抵押资产，铸造GHO，同时继续享有抵押品带来的利息。在价格出现偏差时有套利空间，从而利用套利者来回归稳定。其次，借款利率的动态调整也能够保证稳定性。

当$GHO价格>$1时，可以利用稳定币来铸造$GHO,并且高价卖出来进行套利。

当$GHO价格<$1时，套利者可以偿还GHO债务。

GHO的出现大大提高了稳定币市场的流动性，增加了市场对去中心化稳定币的信心。但是主要问题在于，GHO的借款利率有社区来决定，而借款利率是保持GHO稳定的一个关键因素，存在风险。

FRAX

与其他稳定币的不同在于，FRAX是一个部分算法稳定币。想要铸造FRAX，你需要拥有两种代币：USDC（或者其他支持的加密资产）和FXS，依赖套利者来维持稳定。Frax v2中，引入了AMO机制，推进Frax的发展。前阶段，推出FRAXBP，进一步增加流动性。FRAX的风险在于，FXS本身就是Frax的治理代币，是能够无限增发的，价值取决于发行机构，并不稳定。这就回到了UST存在的问题，FXS与LUNA都相当于负资产（Negative Equity），FXS的存在让Frax面临一定程度的危机。

Curve

Curve是一个热门的稳定币交易平台，熟悉稳定币的朋友们一定了解过Curve。那么为什么把Curve放在这里讲呢？原因是Curve即将发行稳定币，并且是超额抵押稳定币。在UST失败之后，很多人都想要瓜分去中心化稳定币的市场，Curve就是其中一个。稳定币的细则没有透露，大家可以期待一下。

TiUSD

TiUSD是TiTi Protocol推出的第一个使用Use-to-Earn的去中心化稳定币。透明性、稳定性、高资金利用率、抗风险能力强，TiUSD全部满足。与 GHO 类似，TiUSD 也拥有多资产储备，这种机制可以最大程度地抵御风险。不同的是，TiUSD没有超额抵押，解决了用户的爆仓风险，提高了资金利用率。同时TiUSD引入了MMF、TiTi-AMM、Reorders等，创造了新的游戏模式，进一步保障了稳定性。目前，TiTi Protocol完成融资，主网还没有上线，不过测试网已经开启了。专注与稳定币赛道的伙伴们可以玩一玩，毕竟测试网是能够低成本了解一个项目的好机会。

众神之战，谁能够为去中心化稳定币带来光明与希望？

毋庸置疑，web3想要发展，加密市场想要进步，稳定币的需求就一定会不断扩大，而且去中心化稳定币的需求会越来越高。因此选择一个稳定的、抗风险能力强的去中心化稳定币是不可或缺的环节。

目前市场上来看，完善的去中心化稳定币项目并不多。GHO得到了很多人的认同，FRAX也在进步，FRAXBP是一个很好的机会，Curve进军稳定币市场，争夺市场份额，TiTi Protocol的机制完善，透明度高，安全稳定。去中心化稳定币的神话战争即将拉开序幕，或许众神之首就在这里！

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