DeFi 传染，分析师警告“质押以太”与以太坊脱钩50%

币圈吴彦祖 • 2022年7月22日 pm8:32 • 币圈新闻 • 阅读 3

DeFi 传染(分析师警告“质押以太”与以太坊脱钩50%)

由于 Lido Stake Ether (stETH)，下一次重大的加密货币崩盘可能即将到来，这是 Lido 协议的一种流动代币，应该 100% 与以太坊的原生代币 Ether ( ETH ) 挂钩。

值得注意的是，受欢迎的比特币投资者和独立分析师布拉德米尔斯认为，随着以太坊向权益证明 (PoS) 发展，stETH 与 ETH 的挂钩可能会在未来几周内下跌 50%，从而增加“DeFi 传染”的风险。

超过 100 万以太币负债风险违约

具体来说，投资者将 ETH 存入 Lido 的智能合约以参与 The Merge网络升级，旨在使以太坊成为权益证明区块链，也称为信标链。结果，他们收到了代表他们在 Lido 的质押 ETH 余额的 stETH。

当信标链上线时，用户将能够将 stETH 兑换为未抵押的 ETH。此外，他们可以使用 stETH 作为抵押品，使用各种去中心化金融(DeFi)平台借入或提供流动性以赚取收益。

但是，如果向 Eth2 的转换被延迟，这可能会导致整个 DeFi 平台出现巨大的流动性问题，Mills使用 Celsius Network断言，这是一个提供高达 17% 年收益率的加密借贷平台，例如。

“如果客户开始退出摄氏度，他们将不得不出售他们的 stETH，”米尔斯解释说。“Celsius 有 100 万 ETH 的负债。因此，在 [the] Merge 之前无法访问 288k，丢失了约 30K，约 445k 是 stETH，而 268k 是流动的。可能会导致跑步。”

尽管有未经证实的谣言说摄氏可能资不抵债，但确保您的资金安全的最佳方式是控制您自己的私钥。他补充说：

“ stETH 可能不会‘脱钩’，但 DeFi 在加密熊市中蔓延的风险很高。”

传染风险?

此外，市场评论员 Dirty Bubble Media (DBM) 以加密资产管理服务Swissborg 为例表示，即使是集中式收益平台也可能因其 ETH 负债而面临破产风险。

Swissborg 为其持有的价值约 1.45 亿美元的 ETH 提供每日收益，其中包括 80% 的 stETH 敞口。

Swissborg 的每日收益产品。来源：官网

该公司在 Curve 的stETH /ETH 池中持有的以太坊总量中大约有 11,300 以太币。5 月 12 日，随着 Terra 崩盘，ETH 挂钩变得不平衡，当天 stETH/ETH 跌至 0.955。

2022 年质押的以太币与以太坊的兑换比率。来源：CoinMarketCap

“当质押的以太币的收益与本金一起被锁定时，Swissborg 如何支付这些资产的每日收益，”DBM 质疑道，并补充说它可能让该公司“退出其整个 stETH 头寸”，从而迫使其与 ETH 挂钩的价格更低.

与此同时，警告恰逢周三鲸鱼将其质押的以太币头寸抛售给 ETH。

在ropsten 之前关闭舱口。

pic.twitter.com/MPQV5n0XMf

— Hsaka (@HsakaTrades) 2022 年 6 月 8 日

米尔斯回应说，stETH 的“动态与永久折扣的 GBTC 没有什么不同”。换句话说，一旦市场转为看跌并且收益率消失，卖压可能是“无情的” 。

他解释说：

“当存在大量流动性和套利潜力时，宽客、华尔街浣熊 [和] 闪现者将榨取收益。当策略与他们背道而驰时，他们将增加无情的抛售压力。”

截至周四，stETH/ETH 比率已恢复至 0.97，仍比预期挂钩低 3%。

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