多数期货交易者努力的方向是错的，这篇文章会让你少走5年的弯路

交易究竟靠什么盈利？

一句话总结：用规则解决止损和开仓，用趋势解决止盈，用趋势诠释概率，用概率解决信念，用盈利增加信心。

期货做到最后，越会理解人性的重要性。等我们悟到了，会发现执行特别难。人性的问题不解决，想赚到钱特别难，一般都是盘后看，钱是离你那么的近。做不到，做的不彻底。成为一个阶段的问题，困扰着自己。

人性的问题靠什么去解决？靠系统和规则，等有了系统，还会发现心态等一连串的问题。对快乐交易，轻松交易，自信交易的向往。是一个人成熟稳定盈利的表现。

所谓交易系统，就是找到一套自己的做单依据，能够盈利的做单依据，有人称系统叫规则。总之就是自己的做单依据。然后是说服自己相信它，依赖它。

一个系统，无非就是为了发现趋势、信号、关键位置。当我们将这三个要素同时满足时，我们就会拥有一个“完美的”交易机会。

一个完整的交易系统应该是包含技术面和基本面，基本面和技术面一个为主要部分，另一个为辅助部分，谁主谁辅看交易者自己的侧重点，个人倾向以基本面为主技术面辅助交易。

1、基本面对价格影响

分析是求对，但永远不可能一定对，世上没有一个人、一种工具能够准确地预测市场的短期价格变化，对一个投机者来说，比较明智的态度是，相信市场价格不能被准确预测，把不确定性作为市场的本质，在此基础上再构建自己的交易策略。预测致胜是一条不可能成功的交易歧路。

面对未来的不确定性，我们分析基本面，技术面。但所有的分析，都是追求正确率尽量大于50%，永远不可能达到100%。商品是用于交换的劳动产品，中期看供求关系影响价格，短期则取决于资金和情绪。

基本面与情绪面又会影响到资金面。当没有明显事件驱动的时候，资金面可以主导短线的行情，所有行情，都是资金流动的结果。

在过去一段时间的极端行情中价格可以和基本面一点关系都没有，随意暴涨暴跌。但从中期来说，价格可以不顺着基本面，但我们不能，我们顺着基本面，我们还能多一个朋友，逆着基本面，则多一个敌人。基本面不是万能的，但仍然是有用的。

所以，价格可以不理基本面，但我们不能。

那么基本面又是如何影响价格的呢？主流学说对价格波动的解释是供需理论。供需理论讲的是如果商品的供大于求价格就会下降，供小于求价格就会上涨；其次是价值决定理论，也就是劳动价值论，商品价格（价值）决定于生产商品的代价（如生产成本、劳动、社会必要劳动等），当生产该商品的成本提高了，该商品的价格（价值）就会上涨，当生产该商品的成本下降了，该商品的价格（价值）就会下跌；

所以我们在分析商品的时候，往往一开始都是从供需角度去切入，如果中长期供大于求，定义为商品价格下跌周期；如果中长期供小于求，定义为商品价格上涨周期。

1、基本面对顶和底的定义：

顶：生产成本影响利润；如果商品高价格伤害了下游产业，产业内有价无市，导致下游企业生产一件亏损一件，我们往往会把这个价格区间定义为价格顶部；

底：如果商品价格过低导致了上游企业主动削减产能甚至陷入亏损，那我们也会把这个价格区间定义为价格底部。

2、基本面对趋势的理解:

当商品价格从低位反转的时候，期限结构就是由正向结构→反向结构的变化过程。

低位的商品往往都是正向结构。原因在于，产业客户一边卖现货一边在期货市场远端买期货市场期现套利。这种决策的好处在于可以平衡库存，预防后续大行情来临时无现货的困境。

当一个商品由低位正向结构时候开始慢慢走平，正向变平缓甚至变成反向结构的时候，往往容易出现行情的反转。这往往意味着现货基本面由过剩开始变得紧平衡甚至偏紧。

价格在低位初期，刚开始商品保持正向结构，然后慢慢变为反向结构，从而转入长期多头行情。这里值得注意的是，并不是所有的商品在反转的时候，期限结构都会发生变化，我们只是分析那些期限结构发生变化的商品，它的走势会发生什么变化。

商品出现大行情的上涨往往都是伴随着反向结构。

如果商品期限结构完全变成反向结构，这往往意味着市场已经进入长期多头配置当中。当然，这个时候，也要看宏观环境的变化，本身市场变成反向结构，意味着现货供应端偏紧。如果国家出手强制干预市场，比如大量抛储，改变供需矛盾，现货就会立即停止上涨，期货盘面也会跟随下跌。

如果没有宏观环境的改变，几乎所有的商品都会在商品由正向变为反向结构的时候走出大牛市行情。比如玻璃就是如此。

当一种商品正式进入上涨状态时，尤其是供应偏紧引起的上涨，都会是反向结构。此时就很容易出现逼仓行情，空头在无货的情况下，理论上多头可以把期货价格抬到无限高。（这就是我一直强调不要沽空动力煤的原因）

商品到达最高点的时候，反向结构就会变得陡峭。

如果行情是由供需矛盾推动，那么现货因为无涨停板的限制，涨幅一定会强于期货。因为现货具有更强的实际需求，且在这种状态下期货多头又逼迫空头，而空头又会去买现货来交割。所以现货形成循环上涨，越买越涨。

此时现货和近月端就会加速上涨，反向结构就会变得陡峭。

商品到达顶部反转的时候，往往由反向结构转变为正向结构。

然后市场就会进入不确定性阶段，此时行情容易暴涨暴跌。暴跌并不意味着行情结束，也可能只是洗盘。此时，我们就要时刻注意现货端的表现，因为现货高价格+高利润+高升水。此时现货商因为利润丰厚就会加大生产，而下游因为高价格就不愿意购买商品，库存就可能累库，商品基本面就会发生改变。

这个时候，期货盘面上肯定表现为大贴水。现货就可能崩盘修复基差，如果这个时候我们去做多盘面修复基差，刚好就踩到雷区了，盘面在这个时候很可能将要反转。

如果最终盘面现货逐步下跌，期货盘面高位震荡或者跟随下跌。商品的期限结构就会由陡峭反向结构转变为正常反向结构，然后逐渐变平。最终就会变成正向结构，那么也就意味着这个商品的长期方向已经发生变化，我们就可以将该商品视为长期空头品种。

2、指标提取关键位置和信号

技术分析是一个整体，在实际交易过程中，不能只选择技术分析的某一个或者几个指标，而应综合分析、取长补短：利用趋势指标来判断市场的运行趋势和运行方向，通过形态确定详细的入场点位，根据动能确定在当前的趋势和形态运行过程中是否可以依据详细的规划入场。同时，结合波浪理论和关键时间周期，可进一步提高交易的成功率，在风险可控、盈亏比合理的基础上实现交易的长期持续稳定获利。

1. 指标的应用范围

不同技术分析方法的应用范围和侧重点有明显区别。

趋势指标主要是对当前的运行趋势做出判断，包括道氏理论、均线、均线系统、趋势线、通道、布林通道；

动能指标表明了在当前的趋势运行状况下运行的力度和幅度如何，常用的动能指标包括K线、K线组合、MACD等；形态分析是在趋势和动能的基础上，为交易确定进出场点位。

2、指标的综合运用

在对商品走势进行分析及交易的过程中，通过趋势分析判断当前的运行方向，可以得到一些支撑和阻力价位。然后根据当前的运行动能判断是否能够入场，通过中继或者反转形态来判断详细的入场点位。此时，利用动能和形态指标也能得出一些相应的支撑和阻力价位。通过不同的技术分析方法和手段得到不同的入场点、止损点和目标价位。把这些技术分析方法和手段结合在一起，得到整体的分析和交易结论，交易的成功率能够进一步提高。

不同的技术分析方法和手段可能会得到一些相互矛盾的信息。比如通过趋势判断，当时市场的方向是向上的，但动能方向却向下，这种情况下就需要交易者制定一些相应的规则来指导交易行为：在客观走势和主观动能方向出现矛盾时，需要遵循市场的客观运行规律，在主观运行动能减弱之后再顺应客观方向进行规划；同时，在进行技术分析时，要遵循小级别服从于大级别、局部服从整体的原则，尽量把各个级别提供的信号看全面，避免出现遗漏。

顺势的重要性一直被反复强调。如果反转形态出现，在形态成立之初，交易者会错过一段行情，甚至因为进一步的顺势规划而小范围亏损，但由于每一笔交易都设置了相应的有意义的止损，因此风险相对可控。虽然错过了反转形态成立之初的一段运行走势节奏，但同时也避免了行情反转之初走势运行过程中的剧烈波动。因此，只要每一笔交易的盈亏比合理，交易的持续稳定获利就是有保障的。

3、信号的去伪存真

不同的技术指标可能会发出矛盾的信号。某些指标发出了卖出的信号，有些指标却发出了买入的信号。比如：在一段不断的上涨过程中，MACD指标发出了背离信号，此时交易者就需要考虑相互验证的原则。这里的相互验证是指不同技术指标的相互验证，比如趋势为向上，动能指标也为向上，此时更有利于涨势的进一步展开。

值得注意的是，很多交易者喜欢用同类型指标共振，这其实没有太大的意义。因为指标本身的表示意义和计算方法基本上都类似，比如用MACD、KDJ及RSI这些同一类型的指标进行共振交易，对交易没有实质帮助。

4、波浪和周期理论

波浪和周期理论都反映了自然界的运行规律，而期货市场正好反映了市场交易者的心理和交易行为，本身就是大自然运行过程中的一部分。但是，由于波浪和周期理论与其他技术分析方法相比较更加主观。

比如波浪理论，100个人能够得出101种结论。而周期是基于斐波那契神奇数字5、8、13、21、34、55等这一系列神奇数字基础之上的，也带有一定的主观预测性。

所以，在进行实际交易时，交易者不要直接使用波浪和周期理论来指导交易，而只是作为其他技术分析方法的侧面参考。

3、交易纪律

1、入场原则：

a.坚决不做盈亏比小于1:1的交易单子；

b.只做短线和长线，绝不做波段交易；

2、资金的管理原则：

a.入市买、卖损失不应超过自己的十分之一，不过量交易；

b.仓位大小与市场状态一致：市场处于平衡状态时，应参与较少，而市场处于突破市时，应参与较多；

c.仓位大小与自身状态相一致：一旦出现连续失守超过三次，需要降低仓位直至离场休息。

3、仓位的控制原则：

a.永不满仓：始终保持30%以上的备用资金。

b.适当重仓：不满仓不代表不重仓，在交易高概率行情时，要适当寻找重仓的机会。即市场出现无风险机会时，放大资金操作；

c.出现技术分析机会的时候：持仓20%交易。注意，持仓百分之二十不是本金的20%，而是当前权益的20%，比如，100万的账户亏了10万，之后做单的20%就是18万的仓位。

4、风险控制原则：

严格止损：入市时立马设置止损位，并严格遵守，永不让失误单恶性失控：

止损的两个理由：

①　交易系统发出止损信号；

②　买进商品的理由消失。

止损价位的控制：顺势交易中可适当放宽止损幅度，在逆势交易中严格小止损；

止损位的设置：

①　做多交易一般在上一个局部小底部以下，做空则在上一个小底部以上。

②　在价格朝着有利方向运动时，采用跟进式止损。

5、加仓原则：

a.对方向认知不够的前提下:坚决执行反等价鞅策略，即出现亏损时果断退出，出现盈利时则逐步加仓。

b.对方向认知足够的前提下：可使用等价鞅策略，即“逢亏加仓”，在出现亏损时逐步加大投入比例，直至最终盈利，通过最终的大额盈利弥补之前亏损。

4、心态调整

降低预期是心态调整的关键，这是一个更高的交易境界。很多人天天研究攻击力，研究交易逻辑，看起来很强的样子，但是他的认知中缺少了这一个环节，离高手的层次就有一定的距离。

能够降低预期，意味着你不会过分期待自己的交易系统能够给你带来多高的收益，你心态平静的执行它，你知道，你的核心使命就是在能够承担的风险上不停的输出这个正确的交易逻辑。它赚多赚少，你并不会特别在意，你不会因为外面的噪声而急躁，你也不会因为自己眼下的亏损而困扰。你的预期很低，你执行绝对的正确。

作者：大桌GONG

声明：以上任何观点都不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。