「铜市周评」国内现货铜价分析及展望（第28周）

币圈吴彦祖 • 2022年7月17日 am9:00 • 币圈新闻 • 阅读 13

一、本周长江现货铜价走势及分析

7月15日当周，国内现货铜价呈跌宕起伏趋势，国内现货1#铜均价57124元/吨，日均下跌914元/吨；此前一周均价59958元/吨，与上周相比均价下跌2834元/吨，环比下跌4.73%。综合分析：本周沪铜偏弱走势难以反转，跌幅不断拉大，其中伦铜一度跌破7000美元/吨。美国6月通胀数据爆表创逾40年最大涨幅，加息预期不断强化，美元顺势飙涨，LME金属普遍遭遇打压，拖累国内金属走势。叠加市场整体悲观氛围浓厚，国内供强需弱格局延续，下游消费情绪保持谨慎，期铜重心继续大幅下移。虽然中国三季度经济修复好于预期，6月份铜进口量也大幅上升创下最快增速，以及国内新能源产业和光伏行业发展态势良好，为铜价提供支撑，但仍不敌宏观利空压力和弱基本面的重负，本周铜价跌势延续。

二、国内外财经热点

国内方面：

1、【基建：社融超预期，投资跳升，政策利好加持】6月社融当月增量5.17万亿元同比多增1.47万亿元，政府债券净融资额1.62万亿元同比多增8676亿元，企业中长贷新增14497同比多增6130亿。

2、【央行数据显示 6月份社会融资规模增量5.17万亿元】1、央行数据显示，6月份社会融资规模增量5.17万亿元，预期42000亿元，5月为27821亿元。初步统计，2022年上半年社会融资规模增量累计为21万亿元，比上年同期多3.2万亿元。6月末广义货币(M2)余额258.15万亿元，同比增长11.4%。6月份新增人民币贷款2.81万亿元，上半年人民币贷款增加13.68万亿元。

国际方面：

1、【欧元“泥足深陷” 欧洲经济衰退风险增高】欧元正在急剧贬值。欧元兑美元汇率日前一度跌破1欧元兑1美元的平价水平，创2002年11月以来新低，而美元指数创下了20年新高。自2014年欧元从1欧元兑1.4美元高位跌落后，便一蹶不振。而今年的俄乌冲突，则将欧元拖入泥潭。欧元区6月消费者物价指数同比上涨8.6%，创下1997年以来的新高。由于各国债务负担沉重，欧洲央行对加息瞻前顾后，行动迟缓，更是加剧了欧元贬值。

2、【美国通胀越烧越旺，美联储7月升息100基点几率猛增】隔夜，海外市场聚焦全球经济以及公司动态。全球经济方面，美国6月消费者物价同比跃升9.1%，美联储升息100基点几率猛增；美联储褐皮书称美国部分地区显示出经济放缓迹象。

三、铜市一周要闻

1、【宏观利空不断，铜价维持弱势】美国通胀加剧，海外利空持续加强，国内楼市断供潮带来新的恐慌，整体利空加重，现货持续下跌，市场仍保持看空心态，本周去库加速，现货升水扩张，暗示现货供应开始紧张，但目前供需矛盾还不突出，宏观主导格局维持，继续震荡下行。

2、【如果没有更多的铜供应，净零气候目标可能会失败】标准普尔全球周四的数据显示，由于太阳能电池板、电动汽车和其他可再生技术的使用越来越多，铜供应无法满足需求，因此到 2050 年实现碳中和的努力可能仍然遥不可及。

3、【紫金矿业：预计上半年净利润约为126亿元同比增加91％】紫金矿业公告，预计上半年净利润约为126亿元，同比增加约91%。报告期公司实现归母净利润同比上升约91%，主要得益于下属的塞尔维亚紫金铜业、刚果（金）卡莫阿铜业及西藏巨龙铜业等一批主力矿山如期建成投产、达产，公司主营矿产品金、铜等产量同比大幅上升,其中矿产铜产量上升约70%，矿产金产量上升约22%。

四、铜价后市展望

总结，本周宏观负面情绪延续，在高通胀下全球央行积极加息、欧美经济增速持续放缓，将拖累海外铜消费。叠加高油价的负反馈，油价已跌破 100 美元/桶。国内高温预警，消费淡季效应逐步显现，而且下半年铜供应压力日益显现，上期所库存持续增加，库存后续大概率累积，同时国内疫情多点散发，加重需求忧虑，本周沪铜大幅下跌，偏弱走势难以反转。料下周铜价将延续下跌趋势。建议，避险思路为主。

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