美元指数创20年新高，美联储加息意味着什么?

币圈吴彦祖 • 2022年7月15日 am11:39 • 百科大全 • 阅读 29

2022年以来，美联储进入到了加息周期，分别在3月、5月和6月，有了三次加息。虽然美联储的联邦基金利率，截止到2022年上半年结束，大约是1.75%，但现在金融市场上普遍的研究员认为，预计全年下来，会超过3%的基准利率。

7月5日，美元指数超过了106，这个数字创造了2002年以来近20年的新高。

随着美元指数创造近20年的新高，全球大宗商品市场出现了大幅的调整。包括像石油、天然气、黄金以及有色里边的铜、铝等等，甚至化纤、粮食等大宗商品的价格，都出现了不同程度的调整。

一般来说，伴随着美元升值，尤其是进入到持续的加息周期，全球都会产生不同程度的金融市场的冲击，甚至有的发展中经济体，会面临因此而来的经济或者金融危机。

那么，中国在面临美联储加息，美元指数创造近20年新高的背景下，会受到多大的影响呢？在道哥看来，其实中国这边应该是风景独好。对中国的影响应该说是比较小的，甚至还有利好的影响。

首先美元加息的情况下，美元指数一路上涨。美元升值的背景下，大宗商品的价格会出现承压。这里边主要包括石油、天然气、铜、黄金等等。

中国不论是石油、天然气、黄金还是像有色里面的铜和铝，都是世界上几乎最大的进口国。从2021年以来大宗商品价格的上涨，中国实际上在这些大宗商品资源进口方面，付出了很多成本。

由于这方面的成本的增加，实际上在经常项目也是在贸易项目上，我们的贸易顺差也受到了一定的压制。否则我们今天可能每年的贸易顺差的额度，会有更大的增长。

这些大宗商品价格上涨，显然中国购买这些资源花的钱就会减少了，那么对中国显然是一个利好了，这是第一方面。

第二方面，美联储加息美元升值，会不会像其他一些发展中的经济体一样，一些热钱开始流出中国？

根据国家统计局所公布的数字，截止到5月，外资是持续流入中国的，如果用美元来计算，2022年1~5月中国的外商直接投资FDI同比去年增长了22%。

能够达到类似这样增长速度的，可能在世界上大的经济体里面没有几家。也就是说，中国不但是外商投资直接流入的主要目的地，而且同比仍然是持续强劲的增长。

一般情况，如果美元加息了，美元升值了，那么发展中经济体都会普遍面临资金回流美国的情况。

为什么中国这边外商直接投资增长，资本市场的北向资金在2022年上半年也是持续流入的？

在道哥看来主要是因为，美元升值可能会带来人民币相对贬值，这些资金流入到中国会有因为人民币贬值带来的汇率损失，但是在中国市场上，可能更大的机会，更多更加诱人的收获。比方流入到资本市场，2022年以来中国的股票市场风景独好，从4月底到7月中旬，中国的股票市场指数在全球几乎是最领先的。如果考虑到资本市场的投资收益来说，显然汇率的那一点损失就不那么重要了。

实际上，除此外商直接投资流入中国，更多的并不是到资本市场，而是到实体经济中去了。这是因为中国的经济增长，放在今天全球主要经济体中，仍然还是几乎最好的。

可能2022年下半年，很多朋友已经开始听关于2022年下半年或者到2023年，美国经济会否开始衰退，欧元区会否衰退的消息。

实际上，很少听到关于中国这方面的消息。我们更多听到的是，2022年下半年中国的经济增速，将会相比上半年出现明显加速的预期，甚至预计2022年下半年，中国的经济同比去年将会超过6%的增长，能不能实现？需要大家共同努力。但至少预期是比较乐观的。

正是因为中国的经济，相对于全球其他主要经济体，增长要强劲一些，所以资金流入中国实体经济领域，应该说还是有机会的。这是第二个原因。

由于中国经济和资本市场表现的相对比较好，不论从资本市场，还是在直接投资领域，实际上资金都是流入中国的，没有出现热钱大幅流出中国的表现。

第三，在逆全球化的背景下面，中国巨大的国内市场，也是其他任何经济体几乎不可比拟的。2020年之前，全球最大的消费市场是美国，中国仅次于美国，差别多少？据统计数字也就是一两千亿美元这么一个量级。

如果按照当前的发展态势，2023年、2024年极大的概率，中国将会成为全球最大的单一的消费市场。这对任何一个产品一个品牌来说，如果失去了中国市场，你就很难做成了全球的老大。换句话说，如果获得了中国市场，也许你未必能做成全球老大，但至少日子会过得不错。

了解的这一些，也就理能够理解在中国巨大的国内市场的背景下，全球不论这一些实体经济的企业集团，还是资本市场上的资金，都是不可忽视中国的。

如果再多说一点，道哥个人认为，还是有人民币相对有比较强势的基础。

这就包括了像我们的外汇储备是全球最多的，占了全球外汇储备的1/3，超过3万亿美元。当然并不单纯是说我们的储备多，很重要的原因是对中国经济增长的信心相对更强一些，所以人民币的币值相对也比较坚挺。

从年初以来，截止到7月6号，人民币兑美元贬值了5%。但是如果和全球其他一些主要货币放在一块对比，人民币仍然仅次于美元，几乎是最强势的货币。

比如澳大利亚的澳元，兑美元贬值了6%，印度的卢比兑美元贬值超过了6%。欧元兑美元的贬值超过了10%。，英镑兑美元贬值超过了11%，日元兑美元贬值甚至超过了15%。

这些世界上主要的货币，不论是发达经济体，还是发展中经济体，相对于美元，他们的贬值幅度，比中国都要大很多的。

如果我们来继续来多观察，像类似于印度的卢比，实际上虽然截止到7月6号贬值6%，好像比中国的没差多少。但是，如果追溯过去的十年，印度卢比兑美元每年几乎都是在贬值。

在全球过去的十年时间里，如果把美元做一个对比的标杆，全球的主要货币在过去十年时间里，最强势的货币实际上就是人民币。可能这个结论说出来，很多朋友会感觉很疑惑，会想真的这样吗？如果有兴趣的话，你可以查一下在过去10年的汇率的数据。

朋友们，虽然可能今天美元指数创造了20年的新高，很多朋友会担心对中国有影响，对金融市场有影响。但是通过刚才这些分析，你大体可以安心，市场永远会有波动，它不可能是一条直线在发展。但至少从美元升值这个角度，对中国经济对中国金融市场的影响有限，不要太高估它了。

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