养老危机袭来，二十万亿市场如何填补？

作者 | 万可儿

1982年1月，上海闸北开始了一场极为低调的试点。

这一年，改革开放的春风已然吹遍了大江南北。第三次人口普查数据也在这一年出炉，中国人口首次超过了10亿人。

养老问题，也现实的摆在了世界上第一个超过10亿人口的国家（人均GDP只有529元人民币，按照当时的汇率折算略超过200美元，排在世界第145位）。上海市人口在这一年也达到了1185.9万人，60岁及以上人口比重达到11.5%，是第一个进入老年型人口结构的中国城市。

八十年代，养老、医疗两项保险在闸北的烽火、北站、虬江3个街道先行试点。到了8月底，已经有9个街道75个合作社共1044人参与。

那时，大家并没有想到中国养老市场化的第一场实验，将奠定上海在中国养老保险发展历程中不可替代的地位。22年后，中国第一家专业养老保险公司平安养老保险获准在上海设立。

40年后的今天，老龄化已经成为中国下一步发展的棘手难题。2021年，中国出生人口和出生率双双创下1949年以来新低，60岁和65岁人口占比分别为18.9%和14.2%。

严峻的形势下，市场化养老产业也在踯躅前行。目前，专业养老保险公司已经有10家，其资管规模已经超过5万亿元。

4月下旬，上海闸北养老市场化试水推行40年后，《关于推动个人养老金发展的意见》出炉。多层次的中国式养老在这个最让人揪心的春天里负重前行。

7月8日，在中国平安（601318.SH）康养战略开放日上，复旦大学老龄研究院副院长、教授，全国老龄办原副主任吴玉韶指出，面对养老问题，保险公司凭借在确定资金给付、高品质服务供给、综合健康管理打造上的相关优势，将扮演重要角色。

2015年，闸北和静安合并。“宁要浦西一张床，不要浦东一间房。”上海鄙视链里，静安属于上只脚，浦东就属于老上海人眼里的乡下那只脚。

然而，这个房价动辄10多万元／平方米的富人区里，老龄化的问题在春天里也显得格外让人揪心。

40年时间转瞬即逝，上海养老试点选的地方，确实颇具前瞻性。2020年，静安区60岁及以上老年人口36.29万人，已经占全区户籍总人口的40.1%，南京西路街道已经达到了45%以上老年化的增长速度还处于一个加速阶段。2019年，60岁及以上老年人口占比还只有39.1%。

上海加速老龄化的同时，中国老龄化问题也同样严峻。

2020年开展的第七次人口普查数据显示，全国60岁及以上人口为2.64亿人，占人口总数的18.7%。其中65岁及以上人口为1.9亿人，占总人口数的13.5%。

预计2025年，60岁及以上老年人口将突破3亿人，2035年将达到4.87亿人的峰值。而且比较2000年进行的第五次人口普查数据，20年时间里老年人口几乎翻了一番，增加了相当于一个日本的人口。

2000年，全国总人口为124261万人，60岁以上老年人口为12998万人。老龄化严重的日本，2020年人口仅仅只有1.26亿人。

2.64亿人，如果拿到世界上去比，已经比第四大人口大国印尼人口还多（2021年，印尼人口2.62亿人）。显然，老有所养是当下乃至未来很长一段时间都需要直面的。

政府层面，也在完善养老。2022年3月出炉的《政府工作报告》中，“养老”一词被提及10次。

2022年2月21日，“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》（以下简称《规划》）印发。该《规划》围绕推动老龄事业和产业协同发展、推动养老服务体系高质量发展，明确了“十四五”时期的总体要求、主要目标和工作任务，对养老保险、长期护理保险以及保险资金入局养老产业给予高度关注。

同日，银保监会发布《关于扩大专属商业养老保险试点范围的通知》（以下简称《通知》），宣布3月1 日起专属商业养老保险试点区域扩大到全国范围，在原有6家试点公司（人保寿险、中国人寿、太平人寿、太保人寿、泰康人寿、新华人寿）基础上，允许平安养老等养老保险公司参加专属商业养老保险试点。

2021年11月公布的针对老龄工作的一个意见中，也明确指出，要进一步规范发展机构养老，各地要通过直接建设、委托运营、购买服务、鼓励社会投资等多种方式发展机构养老。

此前制定的“十四五”规划中明确提出，扩大普惠性养老服务供给，发展集中管理运营的社区养老服务网络，支持具备综合功能的社区服务设施建设，推动形成“15分钟养老服务圈”，引导专业化养老服务机构进社区、进家庭，提升家庭照护能力。

整体看，《规划》提出，综合运用规划、土地、住房、财政、投资、融资、人才等支持政策，支持社会力量建设专业化养老机构，强化居家社区养老服务能力。这些频频出炉的政策背后，也流露出2.64亿人的迫切期待。

经过数十年养老改革后，许多问题得到了改善。然而，老人普遍存在着“养老资源焦虑、财富焦虑、尊严失落、子女负担、孤独等心理困扰、就医问诊困难、专业上门护理难寻与失智易受护工欺负”等养老痛点。

中国古代对于养老采取了比较纯天然的方式，以家庭承担为依托。《孟子·梁惠王上》中说：“幼吾幼以及人之幼，老吾老以及人之老。”

然而，孟子时代的中国人口大约在2000万人。现在，中国面对的是2亿多人口的老年群体，而且老龄化还在快速加深。而根据工信部报告数据，2030年我国养老产业市场规模预计将超过20万亿元。供需失衡将导致市场困境日渐突出。

供需失衡的情况下，中国采取多层次养老方是上策。相关专家认为，4月出炉的个人养老金意见也是多层次养老思路的延续。

“时间就是金钱，效率就是生命！”1981年，蛇口工业区创立者袁庚写下这句话的时候，改革前沿地深圳蛇口已经在探索社会保险制度。

第二年，深圳全市也开始试行劳动合同制的职工养老保险制度。改革开放，让深圳充满了青春活力，永远像一个奔跑中的少年。

几年后的1988年，中国改革的重点放在深化企业经营机制。众多新生的企业，以敢闯敢为的心态向前走。

1988年3月21日，平安保险公司成立并获批“经营金融业务许可证”。这是我国第一家股份制地方性的保险企业。谁也没有想到，30多年后平安成为了一个排名前十几位的世界五百强企业。

深圳这个年轻的特区，从容进行养老保险探索时，上海的探索却充满了荆棘。改革从来就不是请客吃饭那么一团和气。

1986年，上海实施了一项养老保险的初步改革，实行了企业职工退休费全市统筹，企业单位按职工工资总额的一定比例交费，退休人员的养老金由全市统一拨付，从而挽救了一批亏损企业。那时候，上海老国企、集体企业的负担较重，过快、过急的操作都会让企业职工难以承受。

地方进行探索的时候，国家层面对于养老保险的探索也在推进，而且回头看颇具国际视野。敢于开放，是那个时代的特征之一。

1989年3月23日至4月7日，麻省理工斯隆学院弗里德曼教授、新加坡中央公积金局副总裁蔡仪等多位国外社会保险领域专家来到中国。他们前往上海、无锡等地，对社会保险制度尤其是养老保险模式进行了深入调查研究。

几十年后，重读这些专家当时提出的建议，不难看出这些真知灼见至今还或多或少影响着中国养老保险。

专家们对于当时所实施的统筹方法提出了质疑，认为：“现行统筹办法难以最终解决养老问题。”他们一致认为，中国现行的全民单位职工退休费用社会统筹的提取比例尽管已相当高，如上海已达职工工资总额的25.5%，但由于没有积累，实行的是现收现付制，因此随着老年人日益增加和退休高峰的到来，养老保险的资金筹措势必成为一大社会问题。

基于对调查过程中发现的诸多问题，弗里德曼等专家提出，在一个相当长的时期内，中国都将是一个多元化的经济格局，经济发展不平衡存在的情况下，单一方式的养老保险很难适应各方面的要求。

他们建议：“可实行混合型的养老保险模式，部分采纳传统的社会保险的经验和办法，也可部分吸取采纳新加坡中央公积金的经验和办法，多途径多方式地解决养老金问题。”

彼时，西方国家其实也面临严重的养老问题，没有完美的方案，都需要在实践中调整完善。而在新加坡则采取了中央公积金制度。创立于1955年的中央公积金制度，结构较为复杂，其中特别户头主要用于养老需求。

此外，专家们还提出了积极推进个人缴费制，通过税收等方式来鼓励个人缴纳。其实从近日颁发的个人养老金意见就可以看出，30多年前弗里德曼等专家提出的建议依然有一定的前瞻性。

个人养老金意见中就明确提出，国家制定税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度并依规领取个人养老金。

从上海到深圳蛇口，养老保险的探索不断推进，不但注重结合实际，也注重借鉴一些国家的经验。

进入20世纪90年代之后，养老保险继续推进。当然，遇到的挑战也越来越大。正如弗里德曼等专家曾发出过的提醒：“切勿操之过急，它是一项上百年、甚或几百年的事业。这一制度一旦确立，它将影响以后的几代人、十几代人。”稳步推进，充分研究，甚为关键。

老工业城市上海在探索上就付出了惨痛代价。1993年2月，上海养老保险改革方案实施，引起了各方的争议。尤其是在当时极为困难的纺织系统里，职工收入低于平均收入，承担养老改革的成本较大，不少职工对此有意见。实地调研后，有媒体也明确指出，这项改革方案在考虑困难职工方面有所欠妥。

养老改革探索的每一步，需要考虑到方方面面的利益，尤其是应该考虑到自身保障能力较差的普通民众的利益，考虑到困难职工的承受力。

“东方风来满眼春”的深圳则在这一时期的探索受到了重视，社会供给和个人账户相结合的模式也成为了典范。

到了1996年5月，深圳的探索更进一步。按照新的基本养老保险暂行规定，深圳户籍员工的缴费比例从21%降低到19%，非深圳户籍则从21%降低到10%。企业减轻负担的同时，深圳改革了养老金计发办法之外，并且允许务工人员离开深圳市退保。相对人性化的举措，让新老办法得到了很好的衔接，减轻了社会面波动。

然而，人口老年化的加速到来，让养老问题依然突出。1999年，我国60周岁以上老年人口占比超过了10%。按照国际通行标准，我国人口年龄结构已进入老龄化阶段。

这时候，弗里德曼等专家言及的多元化方式也成为了现实，商业养老保险逐步成为众多企业解决养老问题的突破口。

平安人寿、中国人寿（601628.SH）等巨头都在争抢着商业保险市场。各种力量介入养老中，保险公司具有一定的优势。平安人寿董事长杨铮在7月8日的讲话中，也提及：“在这些力量之中，保险业具备入局的天然优势，而平安也正投身其中，积极探索中国式养老之路。”

早在1999年，平安开始着手研究养老保险，并在2001年推出了国内第一套以账户管理为核心的养老保险行政管理系统。

到了2003年，成立刚一年的平安人寿与中国电信（601728.SH）签订了企业年金框架总协议。中国人寿则在这一年将团队分红保险升级，推出了团体年金保险。

有竞争才有动力。市场化竞争态势下，商业保险市场逐步红火起来。彼时，官方统计数据显示，2002年,我国养老保险及年金业务保费收入达370亿元。2003年，则达到了420亿元。到了2004年，中国商业养老保险保费收入为576亿元，比上一年跃升了两成以上。

2004年12月1日，平安养老险股份有限公司在上海浦东成立。昔日，被视为乡下的浦东云集了大量金融机构。

将养老保险总部设立在上海时也已经49岁了。

这一年，上海60岁以上老年人口260.78万人，比上年增加6.11万人，提高了0.3个百分点，占总人口的19.28%。

那时候的深圳，更是一座充满青春荷尔蒙气息的城市。直到第七次人口普查时的2020年，深圳60岁以上人口占比仅仅只有5.36%，是中国最年轻的城市。两者的数据一比较，就不难理解平安为何选择上海作为养老保险总部。

平安养老保险成立后不久，太平养老保险股份有限公司也获准成立运营。

专业化养老保险公司介入之后，商业养老保险市场之火越来越旺。目前，我国养老保险公司共10家。主要的大型保险集团中，如中国平安、中国太保（601601.SH）、新华保险（601336.SH）、中国人寿（601628.SH）、中国人保（601319.SH）、中国太平（0966.HK）均有养老保险公司。养老保险公司主营业务多为企业年金、职业年金、养老保障及其他委托管理资产，平安养老、泰康养老、太平养老等公司同时开展团体寿险、意外险及健康险业务。

企业、职业年金为养老保险公司主要业务，头部公司优势明显。养老保险公司主要业务为企业年金、职业年金、养老金产品以及养老保障产品业务。

截至2021年12月9日，根据各公司官网数据整理，已开业养老保险公司总资管规模超5万亿元。

2020年的数据看，平安养老管理规模接近1.3万亿元、占比26.7%，国寿养老管理规模同样接近1.3万亿元、占比26.7%，长江养老管理规模突破1万亿元、占比20.5%，这3家占比达73.9%，头部公司优势明显。

数据还显示，截至2021年3月，已经有10家保险机构投资了47个养老社区项目，床位数达超过8.4万个，险资在养老及养老产业上下游医疗、健康行业领域布局的私募股权投资基金已经超过2340亿元。

险企主要以自主建设或第三方合作的方式设立CCRC高端社区，包括中国平安在内的部分险企也开始探索居家及社区养老服务的“蓝海”。

只不过，目前险企仍停留在居家养老服务的尝试阶段。从规划的服务内容来看，医养优势明显，但是在上门家务等日常生活服务、陪伴沟通等精神文化服务仍待完善。而且险企的布局中，配套、优质医疗资源都需要进一步的提升。

只是包括居家养老在内的养老服务各家都极为重视。

平安养老意识到行业的痛点之后，具体操作层面选择走差异化道路。其避开了中端养老社区的“红海”竞争，正在具有更高客单价的高端社区养老和客户基数规模更大的居家养老领域进行探索。

2021年，平安在最新年报中，赫然公布了一条新战略——居家养老。

2021年10月开始，平安居家养老服务已于深圳和南京两个城市分阶段开展试点。医疗领域是平安的长处。平安智慧医疗签约了合作医院超1万家、合作健康管理机构数9.6万家、合作药店数达20.2万家，并收购了北大医疗旗下10个医院。

随着个人养老金制度的推行，养老保险市场也将不断上规模。7月8日，在中国平安举办的康养战略开放日上，对于险企如何参与养老服务体系构建，平安人寿党委书记、董事长杨铮分享了平安的心得：养老保险需要与配套服务相结合，中国平安很早就切入养老赛道，目前已形成“保险+居家养老”“保险+高端康养”“保险+健康管理"的一体化解决方案。

中国的养老格局，也需要一体化解决方案。杨铮表示：“我国养老已形成"9073"格局，即：90%左右的老年人选择居家养老，7%左右的老年人依托社区支持养老，3%的老年人入住机构养老。”

从闸北开始的40年时间里，中国的养老保险制度已经形成了“三支柱”的体系。第一支柱是基本养老保险，即人们常说的养老金；第二支柱即企业年金和职业年金；第三支柱包括个人储蓄性养老保险和商业养老保险。第三支柱于2018年在上海、福建、苏州等地试点。三个支柱，构成了中国特色的养老体系。

2021年，政府工作报告首提“规范发展第三支柱养老保险”。有专家分析，未来5年中国养老保障市场规模或突破10万亿元。

经历了疫情极限考验之后，上海也在反思养老机构的问题。商业养老保险或许能够为那些老年人提供更有尊严的服务，服务品质卓越的居家养老，可以让老人及其家人安心。

杨铮表示：“面对人民日益增长的多样化、多层次养老服务需求与养老服务供给发展不平衡、不充分之间的矛盾，社会各界需要勠力同心，积极应对。”

进入酷暑各地持续高温，谁也不想重复刚刚过去的揪心春天。“老来受尊敬，是人类精神最美好的一种特权。”（司汤达）