国产豆期现走势分化现货市场压力犹存

币圈吴彦祖 • 2022年7月12日 pm3:00 • 币圈新闻 • 阅读 16

国内大豆现货市场仍无明确消息指引，受销区豆制品需求拖累以及豆一期价下跌的影响，产区大豆价格小幅调整。黑龙江产区基层豆源继续减少，由于前期针对优质豆源的争抢较为严重，目前农户手中豆源质量多为一般品质。贸易商手中虽有高品质大豆，但部分贸易商因前期建库成本较高，存有惜售心态。目前产区大部分豆源仍集中于贸易商、期货交割库及各大集团手中。

6月份中储粮油脂公司国产豆拍卖共6场，计划投放量16.0288万吨，实际成交量5.8013万吨，成交率36.19%。6月份国产豆拍卖成交量较高的时段集中在前4场，该时段国储加大了市场投放量，提高了拍卖底价，拍卖成交率趋好，溢价0～190元/吨。国储拍卖成交向好，也提振了国产豆现货市场价格，使6月份现货市场出现阶段性高点。

当前在利空氛围下，本周国储拍卖暂停，7月12日重新启动。基层农户和贸易商手中的余豆逐步减少，后期市场供应转向国储拍卖投放，国储拍卖或直接影响现货市场的大豆价格。7月12日中储粮油脂公司计划拍卖国产大豆1.3951万吨，生产年限为2018年和2020年，标的存储在嫩江、大杨树。

进口豆延续每周一拍的节奏，但近期成交量明显下降。7月8日计划拍卖进口大豆50.17万吨，全部流拍，拍卖底价为：山东4920元/吨，河北4940元/吨，湖南4990元/吨，四川5110元/吨，辽宁5030元/吨。继上次进口豆流拍之后，本次虽然底价下调，但是成交状况也不乐观。

关内局部地区疫情再起，给本就清淡的现货市场再添一丝寒意。目前多数贸易商进行小麦购销，大豆购销阶段性转淡，市场流通的豆源质量参差不齐，价格存在较大差异。安徽淮北某贸易商毛粮收购价5800～6000元/吨，净粮装车报价6100～6720元/吨，近期受周边地区疫情影响，现货购销基本停滞。

销区需求主体入市热情不高，多持观望态度。国产豆价格高企，使得压榨企业成本增加，企业利润微薄。随着季节性淡季来临，工厂开工率不足，补库需求减弱。预计7月份国产豆加工量将继续降低，加工利润进一步恶化，需求方厂商对国产大豆的采购积极性将下降，原料采购以执行合同为主。产区国产豆价和贸易商心理会有很大压力。

从整体供需情况看，目前国内大豆市场压力依然较大，供需双方持续博弈。进入季节性消费淡季，销区大豆市场多维持刚需走货，加之近期山东蛋白厂蛋白出货价格偏低，原料供应紧张，价格下降阻力非常大，而蛋白销售订单减少，利润不佳，影响蛋白厂开机。当前部分蛋白厂在期货豆一07合约交割期到来之时，选择在期货市场拿货，降低原材料采购成本。

现阶段大的贸易商、集团粮商的操作模式也越来越倾向于期现结合，部分持有现货的投资者，在期货市场套利赢得利润，摊薄了现货成本。

部分产区粮商把大豆拉到销区市场销售，其价格优势也会对当地国产豆现货市场形成一定的冲击。但贸易商反映，无论是本地豆还是外地豆，只要蛋白高、粮质好，就会受到青睐。后续建议关注直属库、大集团采购量，若贸易主体期现结合，是否会扰动市场价格。

综合来看，短期国内现货市场仍将维持稳中偏弱态势。中下游市场需求依然处于季节性淡季之中，终端经销商走货速度缓慢。近期国内外大豆期价走势较弱，现货市场参与者对后市看涨信心不足，对现货购销均比较谨慎。东北产区优质豆源所剩无几，现货市场国产豆价格跟随期货盘面小幅回落，贸易商走货速度逐步放缓。

近期，大豆市场缺乏具有支撑性的要素来限制利空气氛继续蔓延，而随着看涨信心逐渐回落，场内交易主体观望情绪较浓，无疑增添了豆价上行的难度。国产豆市场缺少利好消息指引，随着需求端持续疲软，预计中后期大豆价格将偏弱运行。（原文刊登于2022年7月9日粮油市场报A03版）