大涨60%，新能源还能上车吗？

币圈吴彦祖 • 2022年7月6日 pm12:05 • 币圈新闻 • 阅读 27

今日市场窄幅震荡，沪指微跌0.04%，创业板跌0.34%。两市成交1.1万亿元，北向资金小幅净卖出13亿元。总体上个股跌多涨少，赚钱效应不佳。

最新基金更新，昨日回血5000米。

今日市场延续调整，做多情绪比较低迷，不过盘中回调时市场承接状况却不差，跌停大面个股不多，尾盘慢悠悠给拉回来不少，最终指数只是微跌。具体从盘面上看，市场还是聚焦中报业绩预期向好的品种，煤炭、磷化工等周期类板块逆市大涨，同时带动钢铁、电力、港口等上涨。下跌方面，受疫情扰动，消费、电子科技等板块承压。我持有的主动基金今天净值近乎全绿，仅有一支医药基勉强收涨，其余基金多数下跌，不过跌幅并不大，都在1个点范围内，属于正常波动。

白酒今天微跌0.64%。从技术上看，自上周四大涨过后，已经连续3天出现回调，今日在10日均线处止跌回升，形态上整体向上的态势未变。估值上，白酒当前pe41.38，百分位78.16%，估值偏高。众所周知，消费是诞生牛股最多的行业之一，而A股消费行业中最知名的莫过于白酒。经过前年市场的大涨，白酒YYDS的观点深深刻在了不少投资者心中。实事求是的说，白酒确实具有独特的商业模式——取之不尽的河水、品牌效应打造的护城河、库存越久价值反而越贵的独有现象，最后加上我们特有的白酒文化，种种因素堆叠在一起，终使白酒成为“核心资产”。

不过大家都知道的好东西自然也就不便宜，白酒当前PE超过了40倍，前年还在“高光时期”的互联网也差不多是这个估值，而白酒一哥茅台的市盈率更是超过了45倍，对比美G可口可乐26倍PE，要高不少；另外从市值上看，海外烈酒（伏特加、威士忌）第一品牌，英国的帝亚吉欧市值约6600亿，也远低于2.5万亿的茅台。不过从利润率这一指标上来看，茅台净利润率常年在50%左右，而帝亚吉欧基本在20%左右。另外毛利率方面，茅台达到惊人的90%，而可口可乐在60%左右。所以估值定价没有固定的模式，就看市场更侧重哪一方面了。

医药今天微涨0.58%，昨日大涨过后今天还能收红，实属难得。技术上5条均线延续多头排列，上升趋势未变。估值上，医药当前PE为32.18，百分位为2.84%，估值适中。消息上，以药明为首的创新药CXO板块午盘出现一波急拉，传在2月份被米列入UVL黑名单的两家药明子公司将从名单中移除。盘后公司证实了这一消息。禁令解除后将有利于我们整个CXO行业的发展。不过CXO行业听着很高大上，但其实是“代工”类型，属于劳动密集型产业，跟给苹果代工的富士康、立讯差不多，唯一好一点的地方是CXO毛利率30%左右，净利率10%左右，虽然也是挣个“辛苦钱”，但海外公司不怎么做，市场份额基本被我们掌握。

新能源微涨0.37%，续创本轮反弹以来的新高，不过盘中震荡幅度加大，涨了这么多，好多人纷纷下车。自4月末市场见底以来，新能源车涨幅领跑，任何东西能够做到第一，“天时地利人和”的因素必须同时具备。4月汽车销售受损严重，同比下滑-47.6%，随着疫情好转以及各项刺激措施，5月降幅收窄至-12.6%。另外汽车产业链复杂，5月复工复产开启后，6月中旬整车产能已经完全恢复。6月汽车销量增速也转正回暖。

相对于之前，这次刺激汽车消费重点放在了新能源汽车方向。从渗透率上来看，21年全年新能源车渗透率为13.4%，今年3月，新能源渗透率首次突破20%。进入6月，根据券商推算，新能源乘用车销量有望超预期，渗透率提升至26.5%左右。产业链条上的国内企业自己也很争气，拿动力电池来说，根据昨日最新披露的数据，全球前十大电池厂商，我们占据6席，其中宁德时代1-5月的全球装机量为53.3 GWh，同比提高112%。市占率达到33.9%，领先第二名LG新能源近20个百分点，稳居全球一哥位置。比亚迪位列榜单第三位，其今年1-5月装机总量达到19 GWh，市占率超12%。

新能源车的长期逻辑毋庸置疑，不过短期走势没人能说清。总之，在大热的时候保持一点清醒，想想去年，千万不要好了伤疤忘了疼。

互联网微涨0.25%，企鹅也难得收红。自去年2月份以来，互联网差不多跌了15个月，最大回撤67%。如此惨烈的跌幅不禁让人想起十年前的白酒。2012年，塑化剂叠加限制三公消费让整个白酒行业经历了一年多的调整，茅台从224跌到118，跌幅47%；五粮液由30跌到14，跌幅53%。那个时候，很少有人能够预料到，接下来的8年，白酒行业会走出一波气势如虹的长牛行情。在白酒行业最悲观的时候，市场有一种声音：年轻人都不喝白酒了，所以白酒没有未来。即便现在这种声音依旧存在。但事实上，这里是存在逻辑错误的，首先，年轻人不喝白酒了这只是一个观察结果，但通过这个观察进而推断出白酒不行了，里面逻辑是存在很大问题的。另外事后我们看到，其实年轻人喝不喝白酒一点都不重要，高端白酒依然可以通过提价持续挤占低端白酒市场维持增长。

当下，互联网行业也有一种声音：互联网流量见顶，已经失去成长性，今后只是作为基础设施，所以互联网没有未来。根据上面所说白酒推测，有没有可能互联网流量见不见顶也根本就不重要，而是其它一些更重要的因素决定了互联网的未来。比如说，以研发投入驱动的增长。当过去那种靠砸钱圈用户的增长模式难以为继时，或许将钱用于研发苦练内功或许才是互联网行业的长期生存之道。从2015-2021年中国科技企业研发支出统计可以看到，从2018年开始，阿里、企鹅的研发投入都比芯片一哥台积电的投入还要高，并且差距还在加大。

当然，这只是一种猜测，但不管怎样，人们对互联网的需求依旧。

02 基金回本该赎回吗？

今年来A股市场先抑后扬，4月底开始强烈反弹，带动一些权益基金回暖，有一些基民不禁感慨“终于回本了”，于是灵魂拷问又出现了：“基金回本了，我要不要赶紧跑？”

当持有的基金回本后就想卖，这个心态也能理解，人们都有损失厌恶心理，失而复得实属可贵，失而复得再复失会加倍痛苦，经过前期震荡市场后，投资者在基金下跌出现亏损的时候选择了苦熬守候，一旦熬到回本了就想赶快赎回落袋为安，害怕市场下跌再次亏损。

但从我们最近经历过的2020年情况来看，当时一季度上证指数从1月14日的3100点，下跌至3月19日的2700点，回撤了13.27%。随后随着市场回暖，2020年4月至6月，不少投资者选择了回本赎回。

但后来A股市场开启了强势反弹，同年7月初到12月底，上证指数、偏股混合型基金指数分别上涨16.36%、27.43%。

也就是说，投资者选择回本赎回基金就要做好踏空的准备，如果后续市场继续上涨，可能会错失更大涨幅的机会。

PS:

播报仅供参考，不构成具体的投资建议。

基金有风险，投资需谨慎。

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