算法稳定币创新亦或是旁氏，唯有时间可以证明

币圈吴彦祖 • 2022年7月1日 pm9:00 • 币圈新闻 • 阅读 29

算法稳定币（去中心化稳定币）：

MakerDAO：一种由智能合约调控的稳定币，一种去中心化的模式，不需要法定代币进行托底，是一种全新的代币模型，集稳定币、借贷、储蓄、用户共同治理以及发展的去中心化金融体系。 MakerDAO 是双代币模型，分别是 DAI和MKR。

MKR是他的投票治理代币，拥有的数量越多就越有投票权，并且MKR像BTC一样可以在证卷市场进行交易。

DAI是他的稳定代币，在没有法币托底的前提下，为了使用价格波动大的数字货币作为抵押，并保证DAI的价格始终稳定在一美元，并且为了保证DAI的价值不会比抵押的数字货币还高时（超发）， MakerDAO设定有多重机制来控制数量，严格来说DAI不是由系统发售的，而是由用户通过Oasis创建保险箱，将数字货币放入保险箱内同时生成稳定代币DAI。不过用户只能生成小于抵押价值的DAI来保证稳定币的流通，并且各种数字货币会根据风险程度的评估高低，所生成DAI的数量也不一样。比如抵押1.5美元的以太坊才能生成一枚一美元的DAI。他的比例是1.5：1。由于放入保险箱内的数字货币是被锁定装态，无法在市面上流通，所以在生成DAI前后的市场价值并没有凭空变多。当然抵押出来的DAI可以用于投资其他的数字货币获利，同时也可以存入由 MakerDAO所设立的资金池中获得稳定币质押收益。取出所质押的数字代币需要把对于的DAI退回保险箱并支付一定的稳定币利息即可，而这所获得的利息也会由MKR所有者共同治理，存放于缓存池子中备用，避免出现突发状况。

算法稳定币 DAI清算：以上情况是指牛市中的正向循环，如果抵押物数字货币价格下跌了怎么办呢？抵押物价值＜允许生成物时

如果抵押3.5美元的的ETH用来抵押兑换2美元的的DAI，那么当ETH下跌至2.9美元导致现在抵押的ETH只能生成1.93美元的DAI，那么现在已经流通在市场上的DAI价值是2美元，这时就会引起保险箱的清算，保险箱内的数字资产会被拍卖以补回系统亏损的DAI，（生成的DAI也不需要归还），同时被清算者还需要缴纳一笔清算罚款，这笔清算罚款数额由MKR治理者根据不同的数字资产决定。

清算拍卖阶段：通过拍卖的方式来补充保险箱生成的DAI代币，并且从拍卖的价值中抽取一定百分比的清算罚款。并且拍卖具有三种可能性产生： 1、成功拍卖出2.9美金的ETH并燃烧掉对于生成2美元的DAI，缴纳清算罚款后所余留的ETH会回到所有者手中。

2、ETH价值大跌，原价值3.5美元的ETH只剩2美元，会直接拍卖出这所有的2美元的ETH并生成1.3美元的DAI燃烧，那么多出来的亏损就会由收取稳定币利息的缓冲池支付燃烧。如果缓冲池内的DAI不足以偿还债务，此时债务协议就会启动，系统会生成MKR并通过拍卖MKR获得足够的DAI把亏欠的债务补上。而为了避免MKR因此超发，系统也会在缓冲池内具有足够资金时拍卖，把市面上流通的MKR买回销毁以此减少流通量提高价值。

DAI的绑定利息 DSR智能合约，上文所提的把DAI存放入储蓄池内获得相应利息，利息由缓冲池支付。然而储蓄池的作用不单单是为了支付存储利息使用，如果市面上的DAI流通过多，导致DAI价格低于1美元时，储蓄池就会提高利息鼓励更多的持有者绑定合约，减少DAI在市面上的流通量提高币价。反之价格高于1美元时，就会降低利息。

算法稳定币脱离了法币，虽然去中心化了，但是真的没有问题，天衣无缝嘛？

BY 快乐小黄

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