量化交易介绍

币圈吴彦祖 • 2022年6月30日 pm1:30 • 量化交易 • 阅读 25

近期量化交易再次被推上市场风口浪尖，我们曾在7月份的周末会议中为大家介绍过量化投资的相关信息https://mp.weixin.qq.com/s/mU2WNbozP5cWi0FqIntuCA，下文也将结合当下市场为大家做量化交易的最新介绍，PS：长假后的第一场语音会议时间就在本周五晚上！

1、什么是量化交易

量化交易最简单的理解即为电脑依照模型自动化进行交易股票或期货产品。

对于量化交易来说，最重要的是模型的建立，其中一般来说是借助现代统计学和数学的方法，利用计算机技术从海量的历史数据中寻找能带来超额收益的规律以制定策略，并利用数学模型验证及固化这些规律和策略，然后通过程序化交易严格执行。

2、量化交易的常见策略模型

目前市场上大部分策略都是量化对冲模型，即市场上的活跃股和期指对冲，也有部分不带对冲的纯多头策略，但比较少。

3、量化交易的特点

1）理性，由于是机器执行策略，所以量化交易可以最大程度减少投资者情绪波动下的非理性决策影响，一些舍不得买，舍不得卖的情况不会发生在量化交易上。

2）快速，机器下单比人敲打键盘快是显而易见的，另外则是部分量化交易有专门的通道，也可以缩短指令发出再到交易所的时间。

3）助涨杀跌趋同化交易严重，有些票涨六七个点，突然就摸涨停了，有些票跌六七个点，突然就奔跌停去了，很大程度上都是量化交易的影响。

4、A股量化交易的规模

近年来量化基金不断发展，行业龙头幻方的管理规模更是从2015的5亿到2021年6月达到了1000亿。

9月1日，市场成交额创出近年新高，达1.7万亿，不过今天市场成交额0.99万亿，距离万亿一步之遥。此前有传闻“量化交易贡献了A股万亿成交的一半交易量”。但根据从业人士的测算，量化交易对全市场流动性的贡献上限大概在30%以内。

但不可忽视的是，量化会带来巨大的跟风盘，以知名的光大“乌龙指”事件为例，2013年8月16日，光大证券72亿的买单，短期就带动了300多亿资金入场，造成上证指数突然上涨5.96%，59只权重股触及涨停。

5、量化交易的意义

幻方量化合伙人在2021世界人工智能大会发表演讲是提到对于金融市场，量化投资的意义在于为市场提供了流动性，平抑了市场的波动；提升市场的有效性，让公司定价更为合理；与全球顶级对冲基金竞争。

6、量化交易一定赚钱吗？

答案是否定的，以美股为例，美股去年3月底前直线跳水，随后以百年难遇的幅度快速“V型”反弹回涨。但世界上规模最大的四家量化对冲基金：文艺复兴，Two Sigma，桥水和AQR在2020年的业绩均大幅下滑。

2020年美股以量化权益市场中性为策略的基金今年平均亏损达到16.46%，而整个量化基金行业平均亏损高达到8.48%，为所有基金投资方式中表现最差的一种。

而量化交易亏钱的主要原因不光有其不透明性和复杂性导致管理者其实并不真正明白策略失效的原因，更重要的是，受训于历史数据培育出的算法模型无法准确预判超越历史和极端市场下的风格转变，遇到极端行情时更容易发生大额亏损。

7、如何应对量化交易

过于妖魔化和崇拜量化交易都是不可取的，因为量化算法的核心，是策略模型，而策略模型，是人定的，是人设计好之后，再让程序去跑出来的，同时策略也不是一劳永逸的，市场时刻在变，因此，与其过于关注量化交易这只洪水猛兽，不如潜下心来研究市场和公司基本面，钻研自己的选股模式，让量化资金为已所用，正如A股市场此前的核按钮与反核按钮行情，物极必反，任何交易都无法凌驾于市场之上，量化也不例外。

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