为什么这次比特币崩盘是“加密冰河时代”

币圈吴彦祖 • 2022年6月29日 pm8:00 • 币圈新闻 • 阅读 28

比特币和其他加密货币价格的熊市几乎已经成为常态。自 2009 年推出以来，比特币的价格已经六次下跌超过 50%。

Coinbase ( COIN ) 首席执行官布赖恩阿姆斯特朗在 6 月 14 日的一封信中宣布裁员 18%，尽管最近比特币崩盘和其他加密货币价格受到冲击，但他提供了保证。阿姆斯特朗表示，加密货币交易所“已经度过了四个主要的加密寒冬”，并且正在采取必要措施再次这样做。

然而，这场风暴却处于完全不同的层面。 “这是一个加密冰河时代，”瑞穗分析师 Dan Dolev 告诉 IBD。 “我认为这将是非常深刻、非常漫长的，许多加密货币将无法生存。”

所谓的“稳定币”TerraUSD 的爆发，抹去了 400 亿美元的市值，加速了尚未结束的去杠杆浪潮。本月，监管 200 亿美元加密存款和贷款的加密借贷平台 Celsius Network 因面临流动性紧缩而停止提款。

区块链支付和储蓄网络 Terra 和 Celsius 都提供了两位数的利息支付，这取决于看涨的加密货币的情景。但那些狂野西部商业模式的崩溃与其说是原因，不如说是加密货币解体的征兆。的真正原因加密货币市场崩溃：比特币和其他大约 19,000 种数字货币正面临美联储的第一个紧缩周期以阻止通胀爆发。

宽松货币推动了加密货币价格

在它们存在的大部分时间里，加密货币一直享有最温和的货币条件。自比特币推出以来的这段时间主要是美联储试图支撑需求。在那段时间里，美联储购买了价值 6.5 万亿美元的美国国债和政府支持的抵押贷款证券。这抑制了利率，以鼓励冒险、提高资产价值并通过财富收益刺激需求。

美联储的大部分购买力——4.5 万亿美元——是在 2020 年 3 月冠状病毒封锁令经济重创之后发生的。除了多轮财政刺激之外，美联储的超宽松政策效果也太好了。所有这些货币燃料都为疫苗带来的经济重新开放提供了动力，并引发了 40 年来最大的一轮通货膨胀。

现在，史无前例的美联储刺激措施的逆转正在压低大多数资产的价值。 10年期美国国债收益率的飙升尤其打击了成长股。当基于更高的无风险回报率折现到现在时，他们未来的收益流失价值较低。这有助于解释为什么以科技股为主的纳斯达克表现逊于大盘。

但是在对比特币和其他加密货币进行估值时，没有未来的现金流可以折现。

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