谈谈量化交易

币圈吴彦祖 • 2022年6月28日 pm4:00 • 量化交易 • 阅读 22

为了让大家都看得懂这篇文章，我们先科普下什么是量化交易。官方定义：量化交易是指以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略，极大地减少了投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。讲点大家听得懂的白话，打个比方，想必你在曾经的投资当中可能也或多或少发现了，符合某种技术指标的形态，或者基本面的特征的个股上涨的概率是非常大，你就盯着符合这种特征的股票做，获得的不菲的收益，而量化交易只不过是把你的这个过程模型化，计算机化了。

聪明的你肯定也想到了量化交易的一些优点，比如反应速度快（相对人操作来说）；做胜率高的投资（做的每次决策，模型之前都对类似情况做过回测，胜率达到一定程度才会做）；避免人为因素干扰（情绪影响、知识结构限制）；效率高（就算再理性的人，能力圈再广的人，你面对市场所有的机会也操作不过来，计算机不存在这个问题）。另外需要说明的是，量化交易一般都是满仓操作，频繁交易，换手速度快，换手率是很高的。而且量化交易并不指望通过单独的某笔交易赚取非常的大收益，而是靠多笔多次小的盈利来保持盈利增长的。正是因为以上特征，使得量化基金的净值曲线相对普通股票型基金来说波动更小，更平滑，是投资或者资产配置的一个好工具。

量化投资有没有不足的地方呢？答案是肯定的。量化交易的问题在于频繁换手，费用是比较高。量化交易对硬件要求也比较高，一些做量化交易的基金公司是投资自己的数据中心，用超级计算机的，甚至有公司为了数据传输更快到交易所，有在交易所旁边布置服务器。量化交易的模型可能会失效，失效的原因有可能是各家公司的模型同质化，也可能是投资者机构的变化等原因导致的。另外，量化交易的模型仍然是人编制的，不能完全摆脱人的影响因素。需要找到更多综合素质高的人才。还有就是量化交易更适合震荡市一点，如果是单边趋势的市场行情，收益是比不过主动多头管理的偏股型基金。

量化交易对二级市场又造成了哪些影响呢？第一，很多个股经常出现上下影线，这在以前是只要庄股中比较常见，目前很多机构标的里也经常可以看到了（除了量化基金，其他基金也在做T0交易了）；第二，加速和平滑市场波动都有。虽然去年某些头部量化基金公司说量化交易不会加速市场波动，反而是平滑市场波动。对于这点，个人不认同。我们可以在二级市场中找到很多股票的上涨和下跌，明显地比以前市场更快了，幅度也更大了。以前一只个股翻一倍可能要6个月以上，现在可能1个月就搞完了，当然跌的时候也比较吓人，连续阴线，哪天抄底都被埋。所以说量化交易也确实在一定程度上加速了市场的波动。第三，使得市场的定价效率提高了。从2020年以来，一些个股快速杀跌几天，很快就恢复到原来的上升趋势中来。第四、单纯依靠技术面炒股效果越来越不理想。由于量化交易的资金越来越多，它是计算机根据某种信号自己交易的，使得技术面形态不再像以前那样完美。

面对量化交易，投资者应该怎么面对呢？一个是自己学量化交易，一个是配置量化交易的基金。还有一种就是，自己提升自己的投资技能（包括掌握量化交易后市场的某些规律特征），学会从基本面，技术面，消息面多角度综合考虑和决策，提升投资的胜率。

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