百亿量化私募内斗背后，量化交易收益抢眼，规模扩张迎强监管

币圈吴彦祖 • 2022年6月28日 pm2:30 • 量化交易 • 阅读 19

文|张咏琴许亚玲

编|陆佳

百亿量化私募上演控制权大战，而背后量化策略收益却让不少投资者眼红。

10月13日，一张截图掀开量化私募机构鸣石投资控制权纷争内幕，创始人袁宇表示他与总裁李硕正陷于公司控制权纷争中。

据了解，2010年，袁宇创立鸣石投资，目前担任策略技术部负责人。天眼查显示，总裁李硕持有鸣石投资50%股权，第二大股东上海松盟投资管理有限公司（以下简称“松盟投资”）持有35%股权。但据袁宇发布《告全体员工书》内容，李硕持有的50%股权全部由松盟投资委托代持，袁才是公司实控人。

然而，值得注意的是，作为百亿量化私募，鸣石投资收益率位居行业前列让投资者们“眼红”。据中国基金业协会数据显示，鸣石投资备案基金数量292只。私募排排网数据，今年以来至9月1日，鸣石投资收益率达39.88%，在百亿私募中排行第一。截至10月12日，鸣石投资今年来整体收益达到39.77%。

尽管鸣石投资近期旗下产品出现一定程度回撤，但整体收益依然较为可观。私募排排网数据，截至10月8日，鸣石投资旗下产品鸣石春天十三号近一个月回撤幅度超过9%。但据天天基金网数据，鸣石春天十三号自成立以来收益近200%。

所谓量化投资，可以简单理解为在投资时运用到数学、统计学、信息技术等知识来进行选股、择时、对冲等一系列操作。也就是说，投资者会搜集大量的数据，借助计算机系统强大的信息处理能力，同时采用先进的数学模型替代人为的主观判断，在控制风险的前提下实现最大化的收益。

伴随着量化基金这两年火爆的走势，其整体规模也持续大幅增长。据中国基金业协会发布的《2020年私募基金统计分析简报》显示，截至2020年末，市场上共有量化与对冲策略基金共13465只（含FOF），规模合计6999.87亿元。分别占自主发行类私募证券投资基金总只数和总规模的26.2%与18.9%，较2019年分别增长26.2%和66.5%。

据中信证券研报显示，截至今年二季度末，国内量化类私募基金整体管理规模已达1.03万亿元。也就是说，自2020年末以来，仅仅半年时间里量化类私募基金规模就增长了3340万，增幅达47.7%。

有业内人士表示，今年新上线的产品销量都不错，此前有一家量化私募新发的产品被秒杀，200个号很快就卖完了，这都和量化类基金普遍收益率较为稳定有关。

据私募排排网数据显示，截至今年8月，年内主观多头产品有59.38%的产品获正收益。相比之下，量化类年内有近84％的产品获正收益。据悉，今年量化多头产品收益普遍分布在10％~20％和20％~30％区间。

不过，值得注意的是，今年来，量化交易的弊端也受到监管的关注。今年9月，证监会方面表示，量化交易、高频交易在增强市场流动性、提升定价效率的同时，也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。

据相关媒体报道称，今年下半年，监管已和多家头部量化私募主动进行了沟通交流。由此显示出监管层对高速发展的量化交易的重视。有业内人士表示，监管将要出台与量化有关的政策，这将进一步规范量化交易，并促进量化的良性发展。

据悉，本周以来，市场股价有所回调，且均处于缩量状态。从10月14日收盘数据也可以看出，两市成交额合计约8608.32亿元，成交量也显得较为温和，甚至较上个交易日也略有收缩。

对此，有不少投资者认为，近期市场变冷或与量化交易因合规收缩有关。据悉，今年8月以来，已经有多家量化私募宣布部分产品暂停申购。比如启林投资表示，从今年8月16日起，公司暂停市场中性策略产品的发行和募集（包含已经发行的老产品）。

同时，宁波金戈量锐也发布公告称自2021年9月1日起暂停旗下部分基金的申购，开启资金额度管理，根据市场条件与策略情况控制产品管理规模。此外，天演资本也于今年9月7日发布了公告称，经公司慎重考虑，决定自当日起暂停募集工作。

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