近来，A股市场包括光伏、海上风电、新能源车在内的一众新能源子板块齐头并进，紧跟大盘反弹。“听了十几场运维商的电话会议，都在抱怨光伏目前的组件价格，根本做不到6%的IRR，一批批资金正偷偷从光伏里跑出来
近来，A股市场包括光伏、海上风电、新能源车在内的一众新能源子板块齐头并进，紧跟大盘反弹。
“听了十几场运维商的电话会议，都在抱怨光伏目前的组件价格，根本做不到6%的IRR，一批批资金正偷偷从光伏里跑出来去买风电和新能源车，结果盘面上还在乐呵呵的搞新能源‘一家亲’同涨同跌。”某私募基金合伙人表示。
第一财经记者梳理发现，随着光伏硅料价格屡创新高，硅片扩产和薄片化等降本增效需求势在必行，机构一改以往扎堆“龙头企业”偏好，一些光伏产业链中更加细分环节，如金刚线公司，开始受到更多青睐。
此外，一名渠道人士对第一财经记者表示，此前因持仓新能源而屡屡斩获优秀业绩的泰达宏利基金经理王鹏，最近持仓中“换了点军工股”。
“资金流出是大涨后的合理调整”
根据中国有色金属工业协会硅业分会公布的最新多晶硅报价显示，6月20日—6月24日当周国内单晶复投料价格区间在26.8万~28万元/吨，成交均价为27.31万元/吨，周环比涨幅为1.71%，最高成交价打破了去年11月创下的27.5万元/吨历史纪录。
受原材料采购价格的影响，光伏组件单价居高不下，2元/W的组件报价已不是稀奇事。
5月，光伏组件单价就已来到“1.9元+时代”。5月182、210尺寸组件更有超2元报价。国内前十大组件厂兆瓦级双面组件价格区间在1.97-2.02元，单面组件价格区间在1.93-1.98元。二线厂家在此基础上单价低3-5分，与5月组件均价相比有所上扬。
部分业内人士表示，光伏组件价格的持续走高，严重影响开工率，下游开工困难。
“一般而言，组件超过1.9元/W就是电站投资商难以接受的高价了。”上述业内人士表示。
随着组件价格及上游原材料采购价格居高不下，机构针对于光伏产业链态度发生了两大较为明显变化。
首先，为了满足行业降本增效的需求，机构开始更多调研光伏辅料产业链公司。
比如5月份以来，有4家金刚线企业接受了机构的重点调研。其中高测股份（688556.SH）获得387家机构调研，美畅股份（300861.SZ）获得254家机构调研，岱勒新材（300700.SZ）获得130家机构调研，恒星科技（002132.SZ）获得54家机构调研。
6月21日，恒星科技在互动平台表示，公司金刚线产品总产能规划为4600万公里/年，每月订单数量和当月的实际产能基本匹配。目前市场需求量比较旺盛，公司在产能增加的同时可以进行很好的消化，每个季度以产能上限接受客户订单。公司金刚线产品基本覆盖了国内主流切片厂商，随着产能的提升逐步加大客户供给量。
中信证券研究部表示，2020年以来光伏硅料价格震荡走高，未来扩产周期较长，金刚线细化将助力硅片企业增产降本和光伏产业链的成本比下行，加速细线化新工艺的推进。
其次，第一财经记者注意到，部分涨幅居前的光伏、新能源领域ETF基金出现“越涨越卖”的情形。
通联数据显示，4月27日至6月24日，新能源车、电池、光伏等相关主题ETF中，有92只ETF净值涨幅超30%，55只涨超40%，更有25只涨超50%。
不过，在此期间，华泰柏瑞光伏ETF份额减少4.1亿份、华安光伏ETF份额减少2.47亿份、国泰基金旗下光伏ETF份额减少2.03亿份、汇添富光伏ETF份额减少0.82亿份。
东方财富分析师江峰接受第一财经采访时表示，光伏等品种迎来大幅资金流出是大涨后的合理调整。
他说道，很多新能源行业的景气度非常高，完全没有受到疫情影响，其景气度仍不断飙升。
此外，边际资金决定市场风格，当私募机构发现2863的位置是安全位，且调整后没有系统性风险，即使调整也相对有很多结构性机会去交易，导致市场风险偏好快速提升，所以很多私募迅速提高仓位，结果就是市场迎来了一波小牛市，很多新能源股票涨幅达到了50%至60%。
江峰表示：“目前光伏行业估值是30倍到35倍PE，风电行业20倍PE，电网设备只有20倍PE不到，对应今年利润增长，电网是30%的利润增速，光伏利润增速达50%。”
不过江峰还是建议投资者，短期估值已经涨了这么多了，他建议投资者6月份稍微“收一下节奏”。
新能源主题基金迅速反攻
据渠道消息，此前以重仓新能源、锂电、光伏等板块而著称的泰达宏利明星基金经理王鹏，近期“调仓了一点军工股”。
从近期流出的一份王鹏和客户交流纪要来看，储能、光伏、新能源车、风电和军工均是他所看好的行业。
谈及光伏时，王鹏表示：“国内硅料价格高位横盘这么长的情况下，整体光伏行业整体处于爆发的状态，供不应求，以至于美国不得不重新审视它的法案。但要考虑目前盈利在高位，往长看会不会往下掉。”
他认为往后看两年，风电从远期空间是仅次于储能的增速第二的板块。特别海上风电，增速特别快，几乎所有的公司都会超预期。
王鹏表示海上风电不用担心电网的消纳，所以他最看好海风板块。
针对军工板块，王鹏认为该板块是少数在俄乌环境下不受影响的，股价表现倒数后三，“这是不合理的”。
王鹏说道：“结合历史上的军工行情，都是在其他成长股涨了很多的情况下，特别是二季报出来以后，直到七八月份，大家才会发现该板块增速真好。最近乏力，但我觉得不会缺席。”
值得一提的是，随着A股启动了一轮强势反弹行情，包括王鹏在内，一批重仓新能源、光伏的明星基金净值也迅速反攻。
通联数据显示，泰达宏利转型机遇近一年涨幅达到13.02%，位居同类产品前10%行列。
Choice数据显示，在4月26日-6月24日，市场上107只新能源主题基金平均回报率达46.57%，其中信澳新能源精选混合回报率达到65.12%，位居所有新能源主题基金首位；排在盈利末尾的诺德新能源汽车混合，回报率也达到了8.49%。
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