浪潮退去，谁在裸泳？

币圈吴彦祖 • 2022年6月28日 am7:00 • 币圈新闻 • 阅读 17

3WebDAO是一个去中心化的区块链洞察平台，它结合了研究报告和链上数据指标为数字资产利益相关者服务；愿景是帮助独角兽落地和Web3投资者获利。

[行情分析]

2022年6月22日，BTC价格：$20500 (从恐慌到放弃)

[正文]

**1、**6月13日，中心化借贷平台celsius突然宣布暂停客户提款和转账。陷入了流动性危机。

celsius总部位于英国伦敦，成立于2017年，主营加密货币的存贷业务，APY最高达17%，同时支持用户将加密资产作为抵押物，以最少1%的年利率获得美元稳定币或美元的贷款。

因Celsius是eth20的巨额质押者之一，因eth20还未完成合并，所以质押的这部分无法赎回，造成流动性危机。除此之外，Celsius的其他资产很大一部分都抵押在AAVE和compound上，带出了价值688亿的美元稳定币，包括usdc dai和usdt。很有可能是用来拆西墙补西墙。那么一旦遇到抵押品的价值下跌，启动清算机制，则又会面临清算的风险。

celsius的雷其实还未被完全悉知，这只是其中一个地址，并且外界并不清楚该平台的兑付渠口，可能还存在更大的风险。

目前有消息称，这家借贷平台正在寻求外部投资或收购，但路透社报道，5个地区的证券监管机构已对celsius展开调查。

**2、**6月15日，3AC遭遇大额清算。1个小时内被清算了14538ETH，价值1490万美元(eth1027美元)。然后eth从1092美元开始下跌，跌幅超6%。

6月16日，3AC仍在变卖stEth，其清算头寸不仅包括aave这类defi借贷平台，还有 ftx、derbit和bitmex这些中心化交易平台。bitmex也证实了他们的清算靠吸，derbit也表示3ac在平台上存在净债务。除此之外，还有人直接在twitter上追债，8block capital的交易主管danny也指控3ac挪用了100万美元，他们怀疑这笔钱被用于追加保证金。https://twittercom/Danny8BC/status/1537224378554806272

质押收益平台finblox也和3ac有合作关系，目前也暂停了所有的收益分配，禁止创建新的加密地址，限制用户提款，日上线为500美元，月上线为1500美元。

6月17日，3AC的联创kvle Davies面对华尔街日报采访时，承认了terra的崩盘时公司遭遇损失的重要原因，再加上加密市场的快速下滑加速了公司的损失。3AC曾向luna投资约2亿美元帮助ust与美元挂钩的储备金，5月ust崩盘后，3AC的投资化为乌有。

**3、**6月16日，中心化加密资产交易所平台AEX遭挤兑，AEX暂停了BTC、ETH等主流资产的提现，暂停期限为35小时。后来恢复提现后，对提现进行了限额，目前的上限为600美元。AEX中文名为安银，初创于2013年，最早在中国大陆创建，后在国内监管趋严后出海。

AEX在公告中称，它正在面临超10亿美元规模的挤兑。

导火索同样是也是luna的崩盘，5月中旬各类资产的总流出市值都达到了4.5亿 USDT(包括合作机构退出)。

除了挤兑，AEX在defi中也有资产配置，有价值1.1亿的加密资产被质押在链上挖矿，存储在curve上的USDT/USDC池中，赚取流动性奖励，但在ust崩盘后被兑换，造成短期流动性资产损失。

同时，AEX还有放贷业务，其称质押贷款业务的客户还款速度有所延迟也是该平台出现提现困境的原因之一，而对外质押的贷款额为2.3亿美元。

**4、**6月18日，hoo暂停了用户提现。hoo是从加密资产钱包起家，与2018年在中国大陆创立，2021年后将办公室搬到迪拜。

hoo的公共称其原因是近期行情波动大，「业内一些大型架构被清算、流动性枯竭!，虎符称，热钱包流动性因此受到影响，多签钱包划转处理需要时间，导致了用户提现延迟。该平台承诺将在72小时后逐步恢复正常。

这些中心化加密资产机构在此刻都陷入了流动性危机中，这些从DeFi中攫取收益并对外贷款的平台都存在共同的问题:放入DeFi的资金和对外放出的贷款是否属于用户资产?是否获得了用户的知情同意?AEX和Celsius都没有对这两个问题做出公开表态。

**5、**solana链上，最大的借贷平台solend近日也一直处于对坏账的担忧中。

一个巨鲸地址账户在solend上抵押了570万枚sol(当时价值1.7亿没有)，借出了总价值为1.08亿美元的usdc和usdt。该账户持有的资产占solend平台锁仓价值的25%，占sol主存款池的95%，借出的USDC占usdc池的88%

solend的清算率为20%，因此当sol跌至223美元时，这个账户就会被清算。sol的价值下跌，很有可能导致该巨鲸抵押的sol不足以偿还借款，进而导致坏账。

即使solend有2000万美元的财库资金，可帮助偿还坏账，但最坏的情况下，资金仍然不够。并且该平台也称一直在和该巨鲸联系，但一直无法取得联系，该巨鲸近12天都没有链上活动。

由此，solend上出现了一个提案，该提案对巨鲸用户提出了2个限制。

对借贷总额20%以上的巨鲸实行特殊的保证金要求，如果用户的借款额度超过主池所有借贷额的20%，就需要将清算内槛从正常的20%拉升至35%。如果是按照35%的清算率计算，这个巨鲸将在sol价格为25是面临清算。
社区授予平台官方团队solendlabs接管巨鲸账户的紧急权利，以便清算可以在场外交易中执行，避免将sol的价格推到极限。一日巨鲸账户到达安全水平，紧急权利可被撤销。

该投票时间只有55小时，最终975%的赞成票通过。但用户对这个结果并不买账，很多用户对官方团队想要接管白鲸账户的要求质疑。

一个市值前十的公链上，有着众多机构投资、运行一年的最大借贷协议，没有发起过一次提案来讨论完整的风控框架。而第一个提案就是为了讨论如何剥夺一个用户的合法财产所有权，并且只给社区不到6小时的时间投票就火速宣布通过。

因此solend在6月20日又发起了SLND2提案，并以99.8%的支持率通过。以为着巨鲸账户的清算内槛仍未20%，项目团队不能接管巨鲸账户。

该提案风波后，solend上的资金也开始紧急撤离

过去几天里，Solend的TVL从3亿美元上方跌至266亿美元。其中USDC和USDT两个借贷池的资金流失显着，由于众多用户提款，这两个池子的利用率一度飙升至100%。这表明，平台上的这两种存款可能会被耗尽，如果借款人迟迟不还款，存款用户别说损失了利息，本金可能都无法取回。

反思:DeFi真的de吗?

在defi summer来临时，大家都为之而兴奋，流动性控矿将defi中的加密资产总值从不足10万美元跃升至3000亿美元的高点，财富效应凸显，用户不断涌入，高端玩家不断加杠杆套娃，例如stETH，套入借贷平台，然后借出稳定币，兑换成eth，再质押进去换位 stETH......

当抵押品贬值，清算随之而来，泡沫将一一击破。defi借贷中的超额抵押也不能完全消除信贷损失的风险，抵押品价值迅速下降，在贬值之前，借款人没有时间解除贷款，导致贷款机构蒙受损失。

DEFI协议的风控能力正在迎接考验，尤其是一些可加杠杆的借贷理财类平台，随着抵押品暴跌的可能性增加，这类平台都可能面临这坏账的潜在风险。在牛市时期，市场资金活跃，各个主流的DeFi协议中都有充足资金储备，流动性相对充足。一旦市场走熊，很多机构和用户都会选择提出资产，DeFi协议的流动性就会变得很差。此时，如果在链上发生清算，少量资金就能砸出巨大的跌幅，很容易引发连环爆仓。

浪潮退去，才看得到谁在裸泳，同时还会将那些以为已经上岸的虾兵蟹将重新拖下水。

转自3WebDAO

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浪潮退去，谁在裸泳？

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