玉米期货暴跌,市场恐慌出货,期货贴水现货,此时不多,更待何时?

(1)本周观点

上周玉米市场震荡,受期货大幅下跌影响,恐慌出货,价格小幅下跌。北方玉米主产区基层余粮不足,自然干玉米收购进入尾声,小麦收购临近尾声,贸易商出货节奏加速,在需求疲软和下游采购欠佳的情况下,玉米市场难以改观;东北玉米逐渐入关补充,深加工企业情绪松动,随着到车量的变化而变动。定向水稻30号最后一拍,暂停,之后八月根据市场情况再次启动,将对玉米市场有较大影响。周六港口下跌20元,山东深加工到车量激增至1059台,企业纷纷下调收购价格;周日到车辆有所减少,价格下跌有所放缓!

当前在国际环境复杂、国内疫情纷扰的背景下,玉米市场备受考验,5月以来,华北地区麦收腾库以及定向稻谷拍卖重启,导致短期市场供应有所增加,玉米现货价格涨幅趋缓,部分地区出现弱势调整。进入6月份以来,国内玉米市场在多元替代供应增多、下游需求回暖乏力等影响下,现货市场价格稳中偏弱运行;供需两端相互制衡,玉米购销相对偏弱,现货市场仍缺乏有效推动因素。

不过从远期来看,在“缺口论”的支撑下,玉米仍然存在反弹上涨的动力,新季玉米库存将继续下降,进口玉米拍卖数量大减,定向稻谷的暂停,玉米用量的增加都是后市利好!随着生猪价格大幅反弹,养殖利润也由负转正,一方面提高了养殖户的补栏积极性,另一方面是二次育肥增多,对玉米的需求将进一步增加,中国养殖市场继续缓慢恢复。同时由于种植面积减少,市场对22年玉米看涨预期偏强,因此贸易商对后市仍比较看好,挺价心理偏强。

回顾近两三的年玉米行情,当期货贴水现货时,就会迎来上涨行情.比如2020年12月初,期货跌到2560时候,快速反弹上涨至2930,创当时新高;2021年4月份和2021年九月份,都是期货低于现货,随后大幅反弹上涨,现在会不会出现这种情况?对于企业来说,小褚建议大家运用期货买入保值功能,建议虚拟库存,逢低买入玉米比较好!

综上所述,对于玉米期货,小褚认为经过近期的疯狂下跌,风险释放基本完毕,下方面临较强支撑,触底反弹概率比较大。强烈建议大家大胆逢低买入比较好,此时不多,更待何时?从长期看玉米,甚至有创新高的可能性,但新高以后,还是等待高位重新做空比较好。

投资有风险,入市需谨慎!个人观点,仅供大家参考!并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解,还不知道如何进行企业套期保值业务?赶快联系小编吧。

(2)行情回顾：

上周美玉米12开盘价725.75美分/蒲式耳,盘中最高725.75美分,最低645.5美分/蒲式耳,收盘于673.5美分/蒲式耳,跌幅8.05%。大连玉米2209合约开盘价2909元/吨,盘中最高2920元/吨,最低价2772元/吨,收盘价2786元/吨,下跌119元/吨,跌幅4.1%,创年内最大周度跌幅!周五夜盘有所反弹

(3)玉米现货情况

上周玉米市场震荡,受期货大幅下跌影响,恐慌出货,价格小幅下跌。北方玉米主产区基层余粮不足,自然干玉米收购进入尾声,小麦收购临近尾声,贸易商出货节奏加速,在需求疲软和下游采购欠佳的情况下,玉米市场难以改观;东北玉米逐渐入关补充,深加工企业情绪松动,随着到车量的变化而变动。定向水稻30号最后一拍,暂停,之后八月根据市场情况再次启动,将对玉米市场有较大影响。周六港口下跌20元,山东深加工到车量激增至1059台,企业纷纷下调收购价格;周日到车辆有所减少,价格下跌有所放缓!

东北地区基层自然干粮销售收尾,基本售罄,高温不宜存放的粮源基本销售完毕;粮源高度集中在贸易商手中,贸易商出货积极性较低,观望居多,黑龙江部分粮源供应紧张;定向稻谷陆续流入市场,深加工企业收购热情一般,部分持粮主体发粮入关;而深加工采购意愿偏弱,观望心理较强,企业需求难有明显的复苏,多以合同执行订单为主,市场流通粮较少,短期内价格波动不大。

华北地区小麦收割接近尾声,受期货暴跌影响,现货恐慌性抛售,华北深加工企业到车辆大增,使得收购价格接连下跌,一天甚至4次降价,饲料企业也接连下调价格。市场心态发生一定转变,贸易商惜售情绪松动,虽然当前的价格利润偏低,但贸易商担心7、8月份的价格涨幅达不到预期,尤其是高位建仓者,惜售情绪松动,近期开始寻找合适渠道出货。加上东北大军入关,以及经过上量以后,深加工库存增加。

南方销区饲料企业库存在1-2个月之间,但下游饲料企业按需补库为主,根据价格灵活选择粮源,采购多倾向于进口玉米、糙米等替代性原料,需求放量支撑有限,市场观望情绪浓厚,受影响,周六现货小幅下跌。

(4)中国玉米进口情况

影响玉米价格的一个很大的利空因素就是进口替代。2020年以来因饲用消费和加工消费增加,产需缺口有所扩大,供求关系由基本平衡转向趋紧,进口玉米的价格优势得以凸显。2021年由于生猪产能全面复苏,国内消费企业对于进口玉米的需求异常强劲,大大提升了贸易商的采购积极性,2021年玉米进口量较2020年增长近2倍。中国进口玉米主要来源于美国和乌克兰等国,2021年美国玉米占到中国进口总量的近70%。

中国商务部5月表示,中国海关总署敲定了一项允许进口巴西玉米的协议,这为替代美国以及乌克兰供应创造了条件。随着中国和巴西签署协议,有助于减少对美国产品的依赖。

巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,2022年6月份巴西玉米出口量预计为179.3万吨,高于一周前预估的144.7万吨。如果6月份预测成为现实,今年上半年巴西玉米出口量将达到664.4万吨,高于去年上半年的出口量289.8万吨。

俄乌冲突造成乌克兰谷物提前"退场",中国5月玉米进口量为208万吨,环比下降5.85%,同比减少34.05%。当月从乌克兰进口量同比环比均大幅下降,仅有12.67万吨,环比大幅减少81.78%,同比减少近90%。美国成为最大玉米供应国,中国5月从美国进口玉米190.29万吨,环比增加26.45%,同比增加0.88%。

根据海关数据显示,今年前5个月,中国玉米进口总量为1,139万吨,同比下滑2.9%。美国玉米船货到货637万吨,略低于去年同期。来自乌克兰的玉米数量仅有482万吨,低于去年同期的499万吨。

(5)美国玉米出口和检验数据，进口玉米报价相关情况

美国农业部公布的最新周度销售报告显示,截至6月16日当周,美国2021/22市场年度玉米出口销售净增67.19万吨,远超之前一周和前四周均值,此前市场预估为净增30-60万吨。　　当周,美国2022/2023年度玉米出口销售净增35.84万吨,市场预估为净增20-60万吨。

当周,美国2021/2022年度玉米新销售68.97万吨,2022/2023年度玉米新销售35.84万吨。

当周,美国玉米出口装船为114.73万吨,较之前一周下降17%,较前四周均值下滑26%。其中对中国大陆出口装船33.86万吨。

美国农业部出口检验周报显示,最近一周美国玉米出口检验量比一周前减少3.0%,比去年同期减少33.3%。

截至2022年6月16日的一周,美国玉米出口检验量为1,184,268吨,上周1,221,332吨,去年同期为1,775,716吨。　　当周美国对中国(大陆)出口338,641吨玉米,前一周对中国出口412,966吨玉米。　　迄今美国2021/22年度(始于9月1日)玉米出口检验总量为46,162,509吨,同比减少17.6%,上一周数值为同比降低17.1%,两周前同比降低16.9%。(先公布出口检验周报,然后是出口销售,两者经常出现数据差异)

上周美国农业部发布的全国作物进展周报显示,美国玉米播种已经全部结束,优良率下滑,和市场预期相符。

在占到全国玉米播种面积92%的18个州,截至6月19日(周日),美国玉米出苗率为95%,一周前88%,去年同期99%,五年均值95%。　　在美国中西部地区6月中旬遭遇热浪袭击后,玉米的作物评级小幅下降。截至2022年6月19日当周,玉米优良率为70%,一周前为72%,去年同期65%。其中优13%,良57%,一般24%,差5%,劣1%。上周优13%,良59%,一般23%,差4%,劣1%。报告出台前,分析师们预期玉米优良率为70%。

(6)未来玉米价格走向何方?

去年我国玉米增产,供应压力增加,而需求端生猪存栏量减少,玉米消费减少。不过2022年玉米市场将延续供应多元化格局,国产玉米、进口谷物、替代品共同满足市场需求。生猪养殖亏损,猪周期进入尾声。同时,燃料乙醇发展受限,淀粉价格高企抑制需求,工业消费并不乐观。不过2022年新季玉米也受大豆扩增扩种影响种植面积大幅减少,农业农村部预测或将减少1200万亩。

俄乌局势给全球玉米供求带来较大影响,玉米可供贸易量减少,国际玉米价格高位运行,主产国产量大幅下降。自俄乌冲突爆发以来,乌克兰黑海港口一直处于封锁状态,超过2000万吨粮食被困在该国的粮仓中。在俄乌冲突爆发前,乌克兰每月谷物出口量高达600万吨。但是由于冲突导致乌克兰黑海港口关闭,5月份乌克兰的谷物出口降低到大约170万吨。

当地时间14日,美国总统拜登宣布将在乌克兰与邻国边境地带建造临时储粮仓,以帮助乌克兰出口粮食。俄罗斯农业部长德米特里·帕特鲁舍夫周四表示,俄罗斯今年的粮食产量可能达到1.3亿吨,这足以满足俄罗斯国内需求并确保出口潜力。

进入6月份以来,国内玉米市场在多元替代供应增多、下游需求回暖乏力等影响下,现货市场价格稳中偏弱运行。供需两端相互制衡,玉米购销相对偏弱,现货市场仍缺乏有效推动因素。

不过从远期来看,在“缺口论”的支撑下,玉米仍然存在反弹上涨的动力,新季玉米库存将继续下降,进口玉米拍卖数量大减,定向稻谷的暂停,玉米用量的增加都是后市利好!随着生猪价格大幅反弹,养殖利润也由负转正,一方面提高了养殖户的补栏积极性,另一方面是二次育肥增多,对玉米的需求将进一步增加,中国养殖市场继续缓慢恢复。

同时由于种植面积减少,市场对22年玉米看涨预期偏强,因此贸易商对后市仍比较看好,挺价心理偏强。

未来国内玉米市场何去何从？值得大家深思！

(7)玉米期现价差

对于现货企业来说,比较重要关注的是玉米期货和现货的价差;随着期货的大幅暴跌,期货重新低于现货价格,经过七八个月后,玉米基差重新回到正值,玉米期货贴水现货.

我们知道春节前期现价差最高升至180附近,当时小褚认为是卖出套保的好时机呢,建议大家积极参与,3月份最低回调至70元/吨附近,套期保值者获得丰厚利润。玉米完成换月以后,4月底主力合约再刷新历史新高,玉米期现价差最高达220,小褚不断提示大家进行卖出套期保值,即卖出期货的同时买入现货。前一周套期保值现在已经有不少利润,达到完美套保的目的,已经建议大家逐步平仓和减少卖出套保。这次期货贴水现货,在意料之中,未来基差如何变动,值得大家深思!

回顾近两三的年玉米行情,当期货贴水现货时,就会迎来上涨行情.比如2020年12月初,期货跌到2560时候,快速反弹上涨至2930,创当时新高;2021年4月份和2021年九月份,都是期货低于现货,随后大幅反弹上涨,现在会不会出现这种情况?

对于企业来说,小褚建议大家运用期货买入保值功能,建议虚拟库存,逢低买入玉米比较好!

(8)行情预判

回顾2021年玉米行情,小褚多次在玉米转折点,进行过精准预判。2021年元旦大胆看空,认为此时不空,还得何时;不过从九月份开始看涨玉米,中秋假期,更是专门写文章,强烈看涨玉米后市,随后玉米期货触底反弹,期货大幅反弹上涨。

去年下半年以来,受化肥减产和价格上涨、拉尼娜现象持续等因素影响,全球粮价持续上涨。春节以后随着外盘美玉米的上涨,以及俄乌局势的恶化,粮价迎来更大的上行,更是上演十连涨。

4月份国内玉米主力合约再度上涨,小褚观点发生转变,开始看空玉米,甚至还制定了一个玉米简单交易计划参考,4月29日,最高升至3046。五月份大连玉米震荡下行为主,不过从5月底开始,连续回落,尤其是六月上旬回落比较大;上周更是从2900上方,暴跌一百多点,下跌至2772,更是其成为主力合约来最低价位。

虽然小褚看空,近期的下跌也符合最初的判断,但是本人早早,空转多,变成强烈看涨,在中旬期货跌到2860时候,更是认为此时不多,还待何时!20日再次上攻2920,站稳两千九大关。不过随着大宗商品的整体暴跌,大幅回落,被有些小打脸!但是小褚逢低买入观点没有改变,您不敢大胆买入抄底?

综上所述,对于玉米期货,小褚认为经过近期的疯狂下跌,风险释放基本完毕,下方面临较强支撑,触底反弹概率比较大。强烈建议大家大胆逢低买入比较好,此时不多,更待何时?从长期看玉米,甚至有创新高的可能性,但新高以后,还是等待高位重新做空比较好。

投资有风险,入市需谨慎!个人观点,仅供大家参考!并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解,还不知道如何进行企业套期保值业务?赶快联系小编吧。

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