有人认为，对于这些加密货币来说，真正应该讨论的问题不是增加哪些监管，而是他们是否应该被允许存在。美国大学华盛顿法学院的法学教授HilaryAllen认为，在世界上最大的稳定币之一，TerraUSD（U
有人认为，对于这些加密货币来说，真正应该讨论的问题不是增加哪些监管，而是他们是否应该被允许存在。
美国大学华盛顿法学院的法学教授HilaryAllen认为，在世界上最大的稳定币之一，TerraUSD（UST）崩溃之后，人们提出了错误的问题。
稳定币被吹捧为加密市场中更安全的部分，旨在保持每枚币1美元的恒定价值。但对于最近遭受重创的TerraUSD，情况并非如此。
它的戏剧性失败引发了关于哪种稳定币最稳定以及需要哪些监管或法规来保护用户的问题。但Allen认为，真正的问题是：稳定币应该存在吗？
稳定币仍存大量缺陷
Allen表示，TerraUSD的结构使得其比其他一些稳定币更脆弱。这是一种所谓的“算法”稳定币，它试图通过与配对加密货币luna的关系来维持1美元的价值。此前也因投资者对两者的需求暴跌，TerraUSD的价值暴跌至10美分以下。
然而，TerraUSD的特性并不意味着其他形式的稳定币实际上是稳定的，也不意味着稳定币在金融体系中有一席之地。Allen称：
“我们经常听到稳定币是支付的未来，但它们并没有真正被用于支付现实世界的商品和服务。支持者说稳定币‘现在还处于早期阶段’，但它能做什么？能比现在的支付解决方案做得更好吗？”
为了阻止攻击，区块链技术需要涉及许多多余的计算，因此它不能很好地拓展。此外，区块链可以添加数据，但不能删除数据，这可以防止错误或欺诈性交易的逆转。Allen称，很难想象区块链支付方式会比更集中化的支付方式更快、更高效。
Allen表示，加密货币游说者可能会说这些技术限制是值得的，因为它们摆脱了中心化中介。但实际上，加密货币充斥着大量中介机构。最大的稳定币Tether和USDC都是由中心化中介发行的。TerraUSD声称是去中心化的，但当事情开始失控时，持有者们查看了联合创始人DoKwon的Twitter，显然，他在发号施令。
她补充道，不要忘记大多数用户将依赖交易所以购买稳定币或将其转换回法定货币，例如分别隶属Tether和USDC的Bitfinex和Coinbase交易所（最大的稳定币隶属于最大的交易所，这些交易所从相关的交易费用中获利）。
Allen总结道，稳定币从复杂且低效的基础技术开始，以避免中间商，然后再添加中间商，且中间商直接通常存在明显的利益冲突。
Allen认为，稳定币甚至对不使用稳定币的人也有负面影响。如区块链交易的环境成本和勒索软件攻击。如果该行业继续增长，由稳定币引起的未来金融不稳定的风险就会存在。
鉴于这些基本缺陷，Allen认为，“我们应该在稳定币周围设置什么护栏？”是个错误的问题。Allen表示：
“正如我们从银行存款和货币市场共同基金的经验中学到的那样，防止挤兑并使稳定币稳定的唯一真正有效的方法是为其提供政府担保。而担保一个除了促进投机之外没有实际用例的东西似乎是一个非常糟糕的主意。”
她认为，应该摆在桌面上的一个选项是禁止稳定币。这是我们已经对其他危险产品所做的事情。可到目前为止，这个选项还没有真正成为这场辩论的一部分。
也许那是因为人们相信去中心化炒作，认为没有办法做到这一点。但考虑到中间稳定币的实际情况，有很多地方可以执行禁令。比如，禁止中心化中介发行稳定币，禁止中心化交易所进行交易。
至于更去中心化的稳定币和交易所，它们通常由“去中心化自治组织”或“分布式自治组织（DAO）”运营，这些组织基于持有治理代币的人的投票而行动。政府可以禁止任何人在任何发行或提供与稳定币相关的服务的DAO中持有治理代币。
目前，这些治理代币往往集中在创始人和风投公司手中。Allen表示：
“如果没有风投资金，稳定币很有可能会消失——我们都会过得更好。”
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