甲醇周刊：期货盘面跌至年内新低 现货市场跌势不减（2022.6.24）

甲醇产业市场分析

1.1、甲醇市场分析

内地市场：本周，甲醇市场价格跌幅明显，下调幅度在40-170元/吨，周内宏观氛围不佳导致盘面大跌，更是在周五甲醇主力合约期价跌至新低，加之煤炭价格震荡回落，成本面支撑走弱，业者心态逐步谨慎，主产区市场新价出具后，出货情况欠佳，贸易商观望情绪不减，除部分刚需外，成交难有明显好转。具体来看：西北地区市场价格随行情走弱，下调50-150元/吨，其中内蒙南线报价围绕2300元/吨，较昨日下调70元/吨；北线报价下调80元/吨至2300-2310元/吨，成本支撑走弱，贸易商观望情绪较浓。关中地区市场报价围绕2400-2500元/吨，相比上周下调30-50元/吨，场内新单跟进有限，企业订单多执行合同为主。本周主消费地市场价格大幅回落，下调80-120元/吨，鲁南报价围绕2650元/吨，相比上周下调110元/吨，终端市场需求始终未见好转，业者观望情绪不减；鲁北地区市场报价围绕2590-2620元/吨，低端下调80元/吨，市场整体成交气氛难有提振，贸易商及终端下游市场接货积极性不高。华北地区市场报价大幅回落，其中河北地区报价下调80元/吨至2550-2600元/吨，下游需求支撑有限；山西本周报价围绕2450-2530元/吨，低端下调80元/吨。西南地区市场价格偏弱运行，本周云贵价格围绕2430-2640元/吨，低端下调90元/吨；川渝报价围绕2500-2650元/吨，部分业者观望情绪渐起，刚需采买为主，市场成交氛围一般。

港口市场：本周，港口现货市场报价随期货盘面大幅回落，港口地区市场库存增幅有所放缓，相比上周增加约2万吨，由于周内进口船货集中于华东区域，虽下游市场刚需稳定消耗，但依旧难改累库趋势。本周江苏地区市场报价围绕2560-2620元/吨，低端松动160元/吨，宁波地区市场现货出罐2630-2660元/吨，相比上周下调170元/吨。广东地区市场报价围绕2600-2650元/吨，低端下调170元/吨，市场成交气氛有限。

后市预测：近期，甲醇市场在宏观弱势以及煤炭价格松动的背景下跌跌不休，美联储加息导致经济衰退，加之原油产量缓慢增加，国际原油价格大幅下调，市场悲观情绪滋生，宏观支撑走弱，大宗商品大幅回落，甲醇期货主力合约跌势不减，加之内地市场供需矛盾不改，现货市场报价大幅下调，贸易商及终端下游市场业者观望情绪不减，除部分刚需外，成交未见明显好转。下周，明水60万吨及上海华谊65万吨甲醇装置计划检修，然内蒙古国泰40万吨及西北能源30万吨等装置计划重启，陕西润中60万吨装置即将出产品，市场供应未见明显减少。目前来看，随着甲醇价格持续走跌，部分企业生产压力不减，场内谨慎观望情绪较浓，若短期内宏观面支撑继续偏弱，预计下周甲醇市场价格或继续回调。后期还需关注原油、煤炭价格以及场内装置运行情况。

1.2、原油市场分析

本周，周内国际原油价格继续下跌。周内前期，美国财政部宣告对伊朗多家石化企业以及相关外国合作企业实施制裁，不过主要央行加息加剧了市场对经济大幅放缓的担忧拖累石油需求前景，美元汇率反弹，原油价格涨后跌。周内后期，欧美对俄制裁引发的能源供应担忧仍存，加之投资者担心美联储加息可能导致经济衰退从而抑制对燃料的需求，原油价格继续下跌。

后市预测:美联储加息将导致经济衰退，同时美国石油钻井数持续呈现上涨走势，原油产量也在缓慢的增加。不过紧张的地缘政治关系令供应忧虑仍存及美国夏季燃油需求旺盛为油价带来底部支撑。目前原油市场悲观情绪出现，预计下周国际原油价格小幅下跌。

1.3、煤炭市场分析

本周，周内煤炭价格震荡回落，目前主产区市场产量依旧维持高位，加之保供力度较大，市场供应相对充裕，目前港口地区市场价格开始松动下调，部分港口要求疏港，贸易商情绪进一步降温，出货意愿增强。

后市预测：目前供应依旧维持高位，今年南方天气还未出现普遍高温，工业用电还待释放，下游拉运积极性并没有明显提升，市场需求恢复有限，市场情绪较弱，预计下周煤炭价格或窄幅回落。

1.4、甲醇下游产品市场分析

甲醛

本周，周内甲醛市场重心下移，上游原料价格一再下探，加剧市场看空心态，降低了甲醛及下游厂家的入市积极性，使得甲醛厂家在市场中更为被动，随着雨季和高温天气的增加，板厂生产过程受阻，且出口情况欠佳，成本压力又较大，下游厂家也多艰难营生，部分业者又择低采购，成交气氛有限。

后市预测：目前下游建筑、房地产等终端需求行业仍处于弱势，需求方面对甲醛市场应维持利空影响，加之成本面甲醇价格偏弱运行，成本面支撑乏力，目前来看，甲醛市场缺乏上行动力，预计下周甲醛市场仍存下行空间。

二甲醚

本周，周内二甲醚市场价格先扬后抑，甲醇价格震荡下行，成本面的支撑走弱，二甲醚价格连续下滑，加之下游需求乏力的牵制，下游业者心态谨慎，按需入市，市场利空氛围浓郁，厂家纷纷下调价格，跟随市场，保证出货。

后市预测：目前二甲醚现在仍处于需求淡季，整体市场受需求牵制过于明显，成本面甲醇支撑有限，市场供应依旧饱和，厂家出货多有受阻，供需关系暂无缓和，二甲醚价格或持续走跌，预计下周二甲醚市场呈现稳中偏弱。

醋酸

本周，醋酸市场价格触底反弹，目前场内部分地区市场主流企业延续检修，市场供应有所减少，并且厂家库存均处于偏低位置，供应面支撑利好，下游业者入市积极性略有提升，市场成交气氛有所升温。

后市预测：随着国内疫情的逐步好转，物流通行效率逐渐提升中，下游也在逐渐复工中，局部地区市场需求有所好转，贸易商及下游市场补货情况较好，目前市场供需维持平衡，预计下周市场价格窄幅波动。

MTBE

本周，周内MTBE价格震荡回落，周内前期，美联储大幅加息，国际原油价格宽幅下调，下游商家入市积极性较低，采购意愿较弱，随着厂家下调价格，部分贸易商入市采购，厂家出货有所好转，但是市场整体需求依然偏弱，MTBE价格小幅下调。

后市预测：国际原油价格大幅下跌，下游商家入市态度较谨慎，加之近期无节假日提振，部分装置重启，市场供应好转，预计后市MTBE价格或继续小幅回落。

丙烯

本周，周内丙烯市场价格小幅走低，原油报盘低开震荡，聚丙烯期货颓势难改，一定程度上拖拽丙烯市场交投氛围；场内多套大型丙烯装置重新启动，且港口到货量稍有增加，场内货源流通量有所提高，加重业内人士操盘谨慎心态，生产企业出货存一定压力，下游厂家采购积极性一般，区域内现货流通量充裕，丙烯市场价格震荡下行。

后市预测：目前下游厂家采购积极性不高，对原料丙烯刚需拿货，区域内货源供应充足，且存增加预期，市场成交氛围弱势运行，加之国际原油走势低迷、现货流通量增加，市场悲观情绪延续，预计下周国内丙烯主流市场价格延续弱势。

聚丙烯

本周，周内聚丙烯粒料市场价格延续下跌，国际原油持续走跌影响期货盘面大幅下滑，使得粉料市场一路走跌，目前期货大幅走跌影响市场看空心态浓厚，加之下游传统淡季，对原料需求较差，因此虽部分粉料企业降低负荷生产，由于出货不畅本周企业库存有所提升，市场整体成交偏冷清。

后市预测：随着国际原油回落聚丙烯期货偏弱震荡，原料丙烯高位回落，加之下游需求疲软，市场整体成交略显冷清，场内高价消失，市场交投重心走跌。目前处于传统淡季订单较少，下游整体开工率较低，短期内需求难见明显增量，预计下周聚丙烯粉料市场偏弱震荡。

聚乙烯

本周，周内PE市场震荡下行，贸易商频频让利，但实际成交依旧惨淡，上游原料连续下跌，国际原油震荡下行，期货连续下跌，业者心态不佳，近期有厂家发生事故，被迫全线停车，局部地区市场供应有所减少，下游厂商多观望探低，多刚需为主。

后市预测：目前国内市场价格因原料方面的支撑不足，期货收盘连续下跌，业者心态不佳，加之下游市场需求跟进有限，预计下周市场价格偏弱震荡。

1.5、本周国内甲醇主要区域价格对比

1.6、本周国际甲醇价格走势图

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本周国内甲醇产业装置运行及开工率统计

2.1、国内甲醇厂家检修情况

2.2、国际甲醇装置运行情况ZPC330万吨两套装置运行平稳。Kaveh230万吨装置6月初重启恢复，目前负荷一般；Petronas236万吨装置2#装置仍停车中，1#运行平稳；MHTL400万吨装置M3、M4装置停车。

2.3、甲醇厂家开工率统计

目前全国甲醇产能约10092.5万吨，本周取样统计129家企业产能7683.5万吨，总开工率为（按照各片区权重加权所得）65.26%，较上周增加0.78%。本周西南区市场开工变动不大，本周开工在80.98%,维持上周，四川川维87万吨装置于6月5日重启，目前装置运行平稳；玖源化工50万吨装置运行稳定；四川达兴50万吨装置已重启。西北地区市开工小幅下滑，本周开工76.25%，较上周减少0.08%；长青60万吨装置于6月20日降负运行，恢复时间待定，奥维乾元20万吨于6月22日停车，重启时间待定；凯越70万吨装置计划7月3日检修10-12天。山东地区开工有所增加，目前开工在57.26%，相比上周增加1.64%，明水60万吨装置计划6月24检修，计划检修20天，山西利达10万吨装置于6月中旬重启。华北市场开工率在73.57%，相比上周增加2.19%，悦安达一期20万吨装置目前已恢复恢复正常运行。华东地区市场开工率在47.85%；南京诚志50万吨甲醇装置于6月22日逐步恢复，烯烃维持停车。华中地区目前整体开工率在59.19%，较上周减少2%：湖北三宁30万吨装置正常运行；河南心连心30万吨装置于6月19日逐步降负，恢复时间待定；东北开工至34.45%，维持上周。华南地区市场开工率稳定至82.50%。

2.4、甲醇产业开工情况统计

本周，国内甲醇装置开工增加0.78%，开工率在65.26%。醋酸开工率在67.36%，较上周增加0.42%。甲醛开工率在45.69%，相比上周减少0.06%。二甲醚开工率在52.02%，相对上周减少0.49%；MTO整体开工率在64.82%，相比上周增加2%。

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本周甲醇港口库存统计

整体来看，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在106.58万吨，环比上周四（6月13日整体沿海库存在107.99万吨）减少1.41万吨。截至6月23日，江苏甲醇库存在61.5万吨，环比上周四（6月13日）坚守4.15万吨。目前浙江甲醇库存在24.2万吨，环比上周四（6月13日）增加3.1万吨，目前浙江可流通货源在0.7万吨附近。近期受到避高温、进口船货集中到港卸货和转出口船货等等影响，进口船货到港卸货速度或有一定影响。预计下周沿海主港库存累积并不明显。

华南方面，目前广东地区甲醇库存在13.2万吨，环比上周（6月23日）减少0.2万吨。其中东莞地区5.1万吨附近，广州地区库存在6.3万吨，珠海地区1.8万吨。福建地区甲醇库存7.48万吨附近，相比上周（6月23日）减少0.16万吨，目前福建可流通货源在4.6万吨。本周广西地区整体库存较上周持平，比去年同期下降。

（港口库存部分数据参考：卓创资讯）

单位：万吨

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国内MTO/P装置及盈亏分析

4.1、MTO/P装置运行情况分析

中天合创60万吨烯烃装置运行正常。中煤蒙大50万吨装置运行正常。青海盐湖33万吨装置运行正常。山东鲁西化工30万吨装置已恢复重启。阳煤恒通30万吨装置于5月1日停车，目前已重启，且运行相对稳定。南京诚志一期装置检修中，二期装置负荷提升中。

4.2、MTO/P盈亏情况分析

本周，山东南部甲醇市场价格大幅回落，主流成交在2630-2700元/吨，较上周下调70-80元/吨，丙烯单体主流价格7800-7875元/吨，由于丙烯和甲醇单耗在1:2.8/3.2，丙烯单体有所亏损，目前单体亏损在727-898元/吨。聚丙烯市场价格震荡回落，西北甲醇市场偏弱运行，西北MTO亏损情况有所缓解。港口甲醇报价窄幅震荡，本周成交在2600-2660元/吨，华东港口PP主流成交价格下调8580-8650元/吨，部分PP亏损在50-188元/吨。

4.3、甲醇企业盈亏走势图

本周，周内煤炭价格震荡回落，场内部分企业处于亏损状态，目前部分企业亏损情况加剧，亏损情况在697-1044元/吨。天然气制甲醇企业盈利情况较好，利润相对可观，部分企业盈利在300-350元/吨。