加息不足以让市场恐惧，但缩表则不得不警惕。回顾历史，美国自20世纪以来共经历了7次缩表，分别是1920-1921年、1929-1931年、1947-1951年、1957-1965年、1978-1979
加息不足以让市场恐惧，但缩表则不得不警惕。回顾历史，美国自20世纪以来共经历了7次缩表，分别是1920-1921年、1929-1931年、1947-1951年、1957-1965年、1978-1979年、2000-2001年和2017-2019年。缩表出现的频率远低于加息，如20世纪70年代以后仅有两次缩表，加息则有7次。
从美联储周三会议纪要释放的信号来看，5月大概率将会更加激进收水，也就是加息50个基点并且开启新一轮缩表。想要明白即将加速的紧缩政策会产生什么影响，过往缩表的结果值得借鉴。
在多数时候，缩表前后都有较为重大的事件发生，1930年美欧贸易战，1960年美元危机，1978年后的石油危机，2000年科技互联网泡沫破裂，2018年的贸易摩擦。因此，在进行归因分析时，这些事件造成的影响可能比缩表更大更深远，也使得对缩表的分析变得不具可比性。
从历次缩表后的经济和市场表现来看，缩表的影响要高于加息。美联储的缩表多发生在经济繁荣期，1920年和1930年缩表背景是经济已经位于繁荣阶段后期，产能过剩、需求不足的问题已经显现，而1949年之后的缩表时间节点相对提前，多发生在经济强势复苏期或繁荣的顶点。
一个统一的结果是，缩表后美国经济均有所放缓，1930年、1978年均陷入衰退状态，其他几次缩表后，美国经济增长也明显放缓。
在缩表期和缩表后，商品市场表现并不容乐观。1949年缩表时商品下跌，缩表后维持底部震荡；1960年缩表时商品见顶，缩表后陷入熊市；1978年缩表，商品走势则是先扬后抑，由牛转熊；2000年缩表后商品自反弹高点持续下行；2017年缩表，商品价格走势与1978年相似，先后经历牛市和熊市，顶点在缩表中期出现。
而美股市场在缩表周期当中，整体上涨和下行的概率几乎呈现五五开的局面。
本文源自同花顺财经
原创文章，作者：币圈吴彦祖，如若转载，请注明出处：https://www.kaixuan.pro/news/374285/
相关推荐
-
金融市场的循环模仿与无效竞争
来源：【读特】在金融市场中，无效竞争的危害是非常大的，它会造成金融市场严重背离经济基本面、金融产品价值完全脱离其基本价值、金融市场短期的剧烈波动。竞争是市场经济的核心，竞争实现优胜劣汰、促进创新，推动
-
消费金融“变局”：一边融资“补血”，一边易主“退场”
持牌消费金融行业格局正悄然生变。一方面，经营不善的苏宁消费金融、华融消费金融相继易主，“兴于线下，也败于线下”的捷信消费金融近日再次传出变卖股权的消息。另一方面，随着近期信贷市场步入宽松期，马上、海尔
-
全球金融市场再次腥风血雨
美元暴跌，金价并没有出现明显的上涨，显示黄金还远远未到见底时刻。比特币重新拉高到22000美元上，并未追随美国股指的跌幅脚步，国际油价上涨幅度超过%4，以沙特为首的欧佩克组织并未就是否加大石油增产做出
-
法媒：西方金融市场“黑暗一周”引全球衰退担忧
据法国《回声报》网站6月19日报道，西方投资者们无助地注视着金融市场的崩溃。风暴在上周继续加强。各地央行不顾一切收紧货币政策的决心使得加息呈现1994年债券市场崩盘以来前所未有的节奏，并引发人们对世界
-
人行广州分行：研究优化“跨境理财通”等金融市场互联互通安排
“截至2022年5月末，南沙自贸片区开立FT账户7093个，办理资金业务折合人民币超1万亿元；建立FT全功能资金池188个，涉及科技创新、绿色低碳、先进制造业等行业，累计调拨金额超622.7亿元。”在
-
金融市场十年发展“成绩单”出炉！股市规模增超两倍，债市增超四倍
视频加载中…党的十八大以来的十年，是中国金融业取得历史性成就的十年。6月23日，人民银行副行长陈雨露、银保监会副主席肖远企、证监会副主席李超、外汇局副局长王春英出席“中国这十年”系列主题新闻发布会
-
5月广州经济运行逐步改善：金融市场运行稳健，汽车制造业恢复明显
6月27日，广州市统计局发布消息称：5月份，随着广州本地疫情有效控制及国内疫情防控形势总体向好，保供应稳产业、稳投资促消费、助企纾困等政策效应逐步显现，全市大多数行业生产经营活动环比4月均有所恢复，生
-
全球金融市场的近忧和远虑
来源：经济参考报进入3月，美联储议息会议日趋临近。本来市场已在对美联储可能宣布的加息幅度纷纷猜测，俄乌地缘政治局势的恶化又给金融市场增加了新的变数。鉴于局势演变尚难以猜测，全球金融市场可谓近忧远虑缠身
-
「国际金融市场早知道」7月1日
【资讯导读】•瑞典央行将基准利率上调50个基点至0.75%•欧盟与新西兰完成自贸协定谈判•法国5月CPI同比增长6.5% 连续第二月刷新历史新高•美国5月核心PCE物价指数同比增长4.7% 较前值回落
-
张启迪：美联储会否激进加息？将如何冲击国内金融市场？
一、美联储紧缩预期不断上升（一）市场押注美联储激进加息能否落地存在疑问受2022年1月通胀数据超预期影响，美联储票委表态激进，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）支持在7月初前累计加息
