PVC：期货盘面终现空杀空，持仓锐减期价反弹，现货区间窄幅整理

币圈吴彦祖 • 2022年6月23日 pm9:01 • 币圈新闻 • 阅读 13

PVC期货解析

　　6月23日V2209合约开盘价：7380，最高价：7608，最低价：7343，持仓量：513175，结算价：7489，昨结算：7558，跌：69，日成交量：1123773手，沉淀资金：42.58亿，资金流出：3亿。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格区间整理为主，虽然市场仍以偏弱运行，但目前现货市场终于停止了大跌改为小幅整理。从估价对比来看：其中华北地区下跌100-120元/吨，华东地区下跌10元/吨，华南地区低端价格上涨40元/吨，高端价格下跌50元/吨，东北地区下跌100元/吨，华中地区下跌200元/吨，西南地区下跌100元/吨。期货盘面出现减仓反弹，并未继续下跌，从而现货市场贸易商报盘心态有所恢复，但现货场内一口价报盘成交仍有难度，继续多以点价报盘优势明显。其中华东地区基差报盘PVC09合约+（50-150），华南地区PVC09合约+（120-200），北方地区多PVC09合约-（150-200）。但生产企业出厂报价仍有下调100-150元/吨，以促进周四时段的一带合同签订量。虽然期价有所反弹，但今日现货成交仍略显不佳，终端下游观望心态偏强，拒绝高价多以逢低补货为主。并且目前即便期货略有反弹现货场内的挂单积极性仍旧不高。

期货角度来看

PVC09合约夜盘期价出现了明显的反弹，开盘后期价快速减仓上行，一路毫无阻力。夜盘最高点7608同样也是全天最高点。早盘开市后部分散空单进入造成期价开始下跌，但期价虽有下行并未跌破7400，随后开始反弹，午后盘面期价进一步上行至7500上方窄幅运行。09合约全天波动范围7343-7608，价差265，09合约减仓48220手，截止目前持仓513175手。08合约收盘7744，持仓120550手。

PVC后市预测

期货方面：PVC09合约盘面首次出现减仓反弹的情况，单日资金流出非常明显，盘面减仓48220手，空平大幅增加，但期价反弹后相应的在7550上方多平同样增多。正如我们所料PVC主力合约目前的趋势，不同于聚烯烃类的增仓上行，PVC偏弱的格局，期价反弹只能寄希望与空平减仓上行。但不论何种反弹，主力空头资金的立场从某种层面来看，可以理解为下方低点筑底，在持续下压风险将会持续扩大的情况下，空头也不远承担较大的赌性。因此盘面开始出现陆续离场观望的态势，但鉴于目前仍偏弱，盘面主力虽有退意，但散户的跟风心里趋势应当考虑。因此目前我们仍旧建议观望为主，若继续减仓上方观察7700-7800一线。

现货方面：对比期价的触底反弹，现货市场今日不论是生产企业还是贸易中间商层面均表现相对理性，部分价格继续存在补跌行为。并且电石价格普遍下跌50元/吨，鉴于目前的成本压力，外采电石核算PVC单品利润急剧缩减，但正如我们昨日所讲，市场认为目前氯碱综合利润较好，期现价格的不断下跌部分看法也在于想要打压这一部分综合利润。从产业链角度来看，急剧波动的现货行情并不利于整体产业链的稳定，下游制品企业也未见得原材料价格越低越好。在经历去年急剧爆发的单品价格后，PVC制品的地位有所提升。但今年持续偏弱的PVC期现格局，令PVC在塑化板块分量下移。虽然我们一再强调短线来看的供需层面并不会有太大的变化，但目前需求的弱势或持续制约，以待期货盘面再次向上反弹突破，才会引发投机性需求的产生。因此我们认为现货市场短期之内或窄幅整理为主。继续观察期货盘面的减仓情况或需求的真正释放。

PVC价差套利分析