最近,量化交易真的挺火的,不少人都在传,万亿成交量就是量化交易搞出来的。后台,也有小伙伴问懒猫,量化基金是怎么赚钱的?公募量化基金能不能买?懒猫扒了扒公募量化基金的数据,今天就和小伙伴分享下。先说下哦
最近,量化交易真的挺火的,
不少人都在传,万亿成交量就是量化交易搞出来的。
后台,也有小伙伴问懒猫,
量化基金是怎么赚钱的?
公募量化基金能不能买?
懒猫扒了扒公募量化基金的数据,今天就和小伙伴分享下。
先说下哦,
文章第一部分和第二部分会介绍一些概念,有一点枯燥。
想看结论的小伙伴可以直接看文章第三部分哈!
01 什么是量化交易?
简单点说,量化交易就是基金经理把自己的投资策略写成程序,然后让这段程序代替自己去买卖股票。
根据交易策略不同,公募量化基金可以分为三类:
1)主动型量化基金,一共330只,总规模737亿。(不包含8只还没公布规模的新基金)
2)指数型量化基金,一共212只,总规模1116亿。(不包含4只还没公布规模的新基金)
3)对冲量化基金,一共39只,总规模503亿。
主动型量化基金赚的是股票上涨的收益。本质还是买入可能会上涨的股票。
不过,和张坤、刘彦春等通过调研、分析基本面等预测哪些股票可能会涨不同,量化交易是通过电脑程序预测哪些股票可能会涨。
指数型量化基金,追求的是跑赢指数。比如指数涨5%,它要涨8%,甚至更多。
它会用一些量化策略来优化指数成分股仓位,也会用量化策略买指数成分股以外的其他股票。
对冲量化基金追求的是稳定收益。
在买股股票的同时,也会卖出股指期货合约,对冲掉大盘下跌的风险。这种基金的特点是,回撤控制的比较好。
02 量化交易是怎么赚钱的?
不管是通过电脑,还是通过人脑,最终都是要选出合适的股票。
量化交易中,最核心的也是选股模型。
业内人士把这个模型称为“多因子alpha选股模型”,
简单点说,多因子alpha选股模型就是给股票打分。
考试,大家都经历过吧。
语文100分、数学100分、英语100分...
把语数英的分数加起来,就是你的总分。
同样的道理,基金经理也可以从不同的角度给股票打分,这些分加起来就是股票的总得分。
打分角度(因子)通常有以下几个:
1)价值因子:看股票的绝对估值和相对估值(估值百分位),通常是那些估值低的股票得分高。
2)成长因子:看营收、净利润、现金流增速等指标,增速越高,得分越高。
3)盈利因子:看毛利率、净利率、ROE等指标,盈利能力越强,得分越高。
4)规模因子:就是股票市值、流通市值大小。谁得分高,取决于基金经理偏好大盘股,还是小盘股。
5)动量因子:通俗点理解,动量因子分析,就是技术面分析。
所谓动量,就是股票上涨或下跌的力量。有人认为过去涨的好的股票,未来还会持续上涨,这个叫“动量效应”。也有人认为过去大涨的股票,未来迟早会跌,这个叫“动量反转”。
未来究竟是动量效应,还是动量反转,以及何时反转,千人千面,不同的人有不同的理解,也会给出不同的量化策略。
6)情绪因子:就是借助人工智能和算法,把新闻、研报中对某只股票的看法、预期搜集起来,然后打分。
除了量化选股外,量化基金经理也会通过做T和打新去赚一些钱。
打新,很好理解了,就是买新股。
做T,就是买入已经持有的股票,然后当天卖出,赚赚日内差价。
A股实行T+1制度,今天买的股票,下个交易日才可以卖。
但如果你已经持有了某只股票,比如,已经持有了100股茅台,那今天新买的100股茅台,就可以在今天卖掉,间接实现T+0,赚赚差价。
03 量化基金赚钱吗?
1、主动量化基金收益分化严重,且没有主动基金赚得多
这是成立5年以上的主动型量化基金,
收益最高的,华商新量化,5年赚了162.64%。
收益最低的,金鹰量化精选,5年才赚了7.64%。
一个赚了162.64%,一个才赚7.64%,
这差距真不是一般大的。
算平均值的话,这些主动型量化基金过去5年平均涨了69.74%。
而过去5年,股票基金的平均涨幅约是84%(股票型+偏股混合型+灵活配置型)。
量化基金没有跑赢主动基金。
2、量化指数基金基本都能跑赢指数
量化指数基金的表现就比较好了,
信达证券统计了一份数据,
不管是平均数(代表基金的平均水平)还是中位数(代表大部分基金的水平),
2015年以来,指数量化增强基金都跑赢了指数,赚到了超额收益。
懒猫特意扒了扒,跟踪沪深300和中证500指数的量化指数基金,
表现确实挺好,但分化也很大。
这是成立3年以上,跟踪沪深300的量化指数基金,
收益最高的,富荣沪深300增强A,过去3年赚了138.33%。
收益最低的,国金沪深300指数增强,过去3年也就赚了37.44%。
收益差了将近4倍。
这是成立3年以上,跟踪中证500的量化指数基金,
收益最高的,国投瑞银中证500量化增强A,过去3年赚了153.81%。
收益最低的,华宝中证500指数增强C,过去3年就赚了57.14%。
收益也差了将近3倍。
3、对冲量化基金的收益较为稳定
对冲量化基金的收益稳定些,
过去3年,
做的好的,收益能有20%+,
做的一般的,收益也有15%左右。
但也有做的特别差的。
大成绝对收益A,3年过去了,还亏3.81%。
2015年9月成立以来,亏了9.2%。
总结一下,
表现最好的是指数量化增强基金,确实能跑赢指数。
主动型量化基金,表现也不差,在所有股票基金中处于中上游水平。
做的好的量化对冲基金,3年赚了20%多,平均到每年也就是6%-8%,和二级债基金差不多。
另外,虽然都是量化,但基金收益差别还是蛮大的,小伙伴们买的时候记得要细细甄选哦。
至于量化基金到底怎么选,哪些机构做量化比较厉害,
我们下次具体聊~
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