一文带你了解期货合约和永续合约

币圈吴彦祖 • 2022年6月23日 pm3:31 • 量化交易 • 阅读 30

摘要：期货合约是买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种资产，卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种资产的协议。永续合约是一种新型独特的合约，合约的目标为容许高杠杆的情况下复制现货市场的市况。

Crypto Facilities 是一家受英国当局相关机构监管的加密货币交易平台，他们最近宣布将推出BTC等新期货合约。他们表示，这些合同也将是永久性的。

以下是 Crypto Facilities 在推特上的内容：

“我们推出了世界上第一个加密货币永续期货合约。合约对是BTC / USD（念作：BTC对USDT交易对），ETH / USD，LTC / USD，BCH / USD，XRP / USD和XRP / BTC。除XRP / BTC之外的所有合约均为逆永续期货（inverse perpetual future），剩余合约为永续期货。”

先为大家讲解一下期货合约是什么？

期货合约是买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种资产，卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种资产的协议。双方同意将来交易时使用的价格称为期货价格。双方将来必须进行交易的指定R期称为结算日或交割日。双方同意交换的资产称为“标的”。

如果投资者通过买入期货合约（即同意在将来日期买入）在市场上取得一个头寸，称多头头寸或在期货上做多。相反，如果投资者取得的头寸是卖出期货合约（即承担将来卖出的合约责任），称空头头寸或在期货上做空。

永续合约是一种新型独特的合约，合约的目标为容许高杠杆的情况下复制现货市场的市况。该合约不会交割，并能够通过各种机制紧跟参考价格指数。该合约从传统的期货合约的交易演变过来，但永续合约较之传统期货合约有着更明显的优势和更大的风险：

1、永续合约支持多空双向交易，永续合约开设的是100倍杠杆。

2、一般一些大宗商品会使用期货做对冲，以实现盈亏相抵，但普通投资者是不会做对冲或套利，永续合约取消交割日期，如果仓位不爆仓就可以永久持仓。另外，期货是有溢价的，永续合约把交割变成互补机制，使价格不会偏离现货太远，是一个贴近现货的玩法。

对于永续期货合约，没有到期或结算。相反，在Crypto Facilities平台上每4小时就有一个结算过程。这适用于将现货价值（即根据基础现货市场的抵押资产的价格）锚定到用于支付合约本身的指数。

下一期结算过程的费率是在当前期间计算的。交易者需要终止他的头寸，以便停止从期货合约中获得收入。支出是连续的，基于在此之前的融资间隔结束前设定的融资利率。

这些头寸将在合约开放时发送和接收资金。所有合约均以现金结算，不涉及相关资产的仓储。所有资金均以1美元计算合约规模，但XRP合约除外，这些合约以XRP计价。

由于期货合约不要求交易者将100％的抵押资产作为保证金过账，他们可以用杠杆进行交易。杠杆允许交易者仅将资产的百分比设置为保证金，因此可设置10倍甚至100倍的交易杠杆。

事实上，Crypto Facilities很早就推出了多种加密货币的期货产品，例如今年8月18日推出的比特币现金期货产品；5月11日推出了以太坊期货合约，并在此之前已提供了比特币和莱特币的期货合约产品。

Crypto Facilities公司的首席执行官Timo Schlaefer在早前推出以太坊期货时层表示，“在过去一年里，比特币作为一种金融资产，在期货市场上经历了成熟的过程。以太坊今年也走上了类似的道路。”

2017年12月，芝加哥期权交易所（CBOE）启动了比特币期货交易。一周后，芝加哥商品交易所（CME）也推出了比特币期货。虽然近期美国多家机构层申请ETF都被美国证监会拒绝，但越来越多的加密货币期货产品的推出，可以视为传统金融机构在扩大加密数字资产交易方面的探索，这也是传统金融手段和加密货币产业进一步融合的现象。

（作者：OK情报局，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）

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