三箭资本资不抵债、过度杠杆！疑似为投资项目做资产管理

币圈吴彦祖 • 2022年6月18日 pm6:31 • 币圈新闻 • 阅读 5

加密寒冬到来，经济衰退、失败的风控、贷款问题、银行挤兑、VC砸盘，这些问题都糅合在了同一个季度。三箭资本作为当前最大的加密风险投资公司之一，已经资不抵债，由于其管理的资金可能达到180亿美元，而这对Crypto来说是灾难性的，下面就是正在发生的事情和可能产生的后果的时间线：

三箭资本是谁?

我们一般称他为3AC，世界上最大的以加密货币为重点的风险投资公司之一。创办人Zhusu和KylesLdavies是高中同学，始于2012年。最初总部在新加坡，他们最近搬到了杜拜。

他们的最佳投资包括：

·Avax

·Near

·Aave

·Derabit

·Starkware

·TerraLuna

·AxieInfinity

他们管理的资产估计在100-180亿美元之间，作为一名排名前5的VC公司，他们在业内有着深远的影响力和声望。

言论的影响力

创始人Zhusu影响力也很大，在推特上有56万的关注。他还经常跟追随者们互动，用他的影响力间接影响价格。比如，他曾发过一篇恶意诋毁ETH的文章，导致ETH价格下跌，然后他低价购买了不少的ETH。因此每当Zhusu在社交网站上发表什么声明时，我们都不清楚他是认真的，还是想要用他的影响力来谋利。

他还是Supercycle理论的大力支持者。2021年2月，他在一档UpOnly节目中预测BTC的价格将达到250万美元，几周前，他宣布他关于Supercycle观点是错误的。

3AC支持TerraLuna。在上个月Terra崩盘之前，3AC斥资5.596亿美元接盘了那些被锁仓的Luna，现在价值约为670美元，有人猜测Luna的巨额损失，导致他们想要使用更多的杠杆来拿回利润，这很明显是情绪带来的主观的过度交易。

杠杆的危险

CharlieMunger说过一句话：有三种方式可以让一个聪明的人破产：酒(Liquor)、女士(Ladies)和杠杆(Leverage)。这句话看来永不过时。过去几周，代币价格暴跌。如果您的抵押品价值下降，您就有被清算的风险。

3AC的流动性如何?

我们知道3AC进行了一些出色的投资，但许多代币多年来都被锁定且缺乏流动性。因此，如果他们需要追加保证金，他们可能没有可用的流动性，就很难偿还贷款。

破产的最初迹象

Degentrading声称3AC从每个主要贷方都借了款，他们的许多头寸都有被清算的风险。随后一些谣言开始流传，3AC即将清算其2.64亿美元的ETH头寸。但经Nansen确认，该钱包没有被标记为3AC，显然，UI有一个错误，导致发帖人将其视为3AC。

这一下，人们又糊涂了。3AC是否存在问题，或者人们是否在散布关于该公司的FUD?好在Zhu前几天写了一条有关加密货币的推文，暗示3AC存在问题。stETH价格一直有一些不稳定，每个人都以为是Celsius在抛售他们的stETH，但如今看起来是3AC在进行抛售。

纸终归包不住火，Danny与3AC紧密合作。他们注意到，他们的帐户里少了100万美元。很明显，创办人在搞鬼，3AC正在被清算。Miles建议密切关注解锁情况。如果3AC有财务问题，那么你可以认为他们会在第一时间出售他们的代币。

进一步的后果

不幸的是，我们对3AC的钱包和头寸没有一个完整的了解，我们不知道如果他们破产了会造成多大的损失，由于AUM(资产管理规模)，其带来的连锁反应将是灾难性的。VC不是上帝，人们对VC的光环效应有偏见，很多人觉得Terra大而不倒，人们认为像Jump和3AC这样的公司会帮助他们/解决问题。但那没有发生，他们并不总是正确的。

管理风险

3AC投资了一些最著名的加密项目的种子轮。然而，如今却濒临破产，风险管理被大大的低估，记住：

1.不要与联准会对抗

2.杠杆是危险的

要点总结：

·3AC在TerraLuna中损失了大量的流动性

·3AC收到添加保证金要求并被清算

·这可能对产业造成严重的连锁反应

·如果没有可靠的风险管理，您的业绩增长100倍也于事无补

其他讯息

3AC投资的一家协议给我发了邮件，他们希望暂时保持匿名，同时在考虑他们的法律选择：

1.已经证实3AC领投了他们的种子轮

2.我正在和创办人交谈

3AC投资于众多公司的不同种子轮，而协议筹集资金通常是USDC/USDT，所以他们的国库通常派不上什么用场。因此，3AC与协议所做的一项常见交易是管理他们的国库。

3AC为此提供了8%的APR，所以项目方将他们从3AC那里的筹集资金和他们国库的其他资金存进这里。项目们都感觉很安全，因为……它是3AC。

注：Terra研究员FatMan发布推特表示，据可证实的消息来源，三箭资本曾从多个基金和交易对手中贷款，并在大部分贷款方不知情的情况下将其放入Anchor产生收益，在LUNA大幅下跌前，三箭资本至少持有上亿枚UST。

同时，三箭资本此前持有部分USDD，前段时间USDD的小幅脱钩或与其抛售有关;除此之外，三箭资本还拖欠BitMEX一大笔债务。

这个项目X提到清算是真实发生的，他们已经与另外两个项目进行了交谈，他们也提到他们也被3AC所迷惑，3AC现在持有他们的部分资金，但他们不知道他们的现金状况如何。

·我：你不能在链上追踪你的资金吗?

·项目方：他们将这些资金与大量的投资和其他东西混合在一起，我们很难进行追踪。

目前项目方融资的钱和他们的国库可能已经不见了，并且也已经向另一个协议确认，3AC能够提供财务管理服务。无论如何，谁都不是想火上浇油，但大家还是需要理清当前这个疯狂的情况，然后进入重建。

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