激进的升息预期下,进一步市场抛售恐难避免。
伴随着美联储上调升息预期,美债的抛售或许远没有结束。
在经历周三强劲反弹后,美国国债在周四亚洲交易时段重新掉头向下,债券收益率大幅反弹。2年期国债收益率上行至3.3155%,5年期国债收益率上行至3.492%,10年期收益率上行至3.91%。
美联储此前进行自1994年以来最大规模的升息。尽管在言语上进行安抚,但鲍威尔承认,现在宣布战胜已经飙升至四十年高点的通货膨胀还为时过早。美联储政策制定者同时上调利率预期,将美联储明年的基准利率预期中值从之前的2.8%提高到3.8%,有五位决策者甚至预测将超过4%。
如此激进的升息路径很难不引起更大规模的市场抛售。目前货币市场预计,随着对联储会收紧货币政策的预期升温,联邦基金利率将在明年年中达到4%的峰值。
中金评论认为,美联储官员大幅上调利率预期意味着美联储希望以利率大幅“超调”的方式来控制通胀。点阵图显示2023年联邦基金利率的最高预测达到4.5%,且有5名官员认为利率将达到4%以上,表明不少官员认为加息还应更加激进。美联储或于7月FOMC会议上继续加息75个基点,而在年内剩余的会议上,加息幅度也不会低。
伴随着美联储持续政策收紧。美国股债市场均受严重冲击,金融环境显著收紧。标普500指数已从今年高点累计下跌了22%。10年期经通膨调整后利率则攀升至2019年以来的最高水平。
景顺固定收益和另类ETF产品策略主管Jason Bloom评论认为,美债利率最终利率可能升至4%,但如果经济确实放缓并进入衰退,可能很难看到利率达到这个水平。伴随着金融状况收紧,美联储会可能不必加息到目前预期的水平。
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