Terra（Luna）崩潰：要學習的4個課程（意見）

Andrew Throuvalas • 2022年5月23日 pm6:26 • 币圈新闻 • 阅读 24

隨著本月加密市場的暴風雨水消退，一個區塊鍊網絡已被沖走了岸上：Terra。

該網絡的聯合創始人Do Kwon已沒收了將當前連鎖店恢復其以前的榮耀的任何嘗試。現在，他主張用不同的加密貨幣重新開始重新開始，這是一種高度可疑的方法，無法保證為受害的投資者恢復價值。

但是，可以肯定的是，Terrausd（UST）和Luna治理令牌都不會恢復。現在，前者的交易價格比其預期的美元釘下降了90％以上，而後者可以說是貨幣史上爆炸性最大，突然崩潰的。

即使在加密貨幣中，這種規模的財務爆炸實際上是聞所未聞的。在如此廣泛支持的協議中存儲的數十億美元如何在一周內完全蒸發 - 尤其是從所謂的“ stablecoin”中蒸發？

現在，對於整個加密貨幣社區來說，將是一個很好的時機，可以重新檢查其對穩定，投資和開發商的假設。在這裡，我們可以從Terra Network留下的屍體中收集五個有價值的課程。

From $100 to zero in days, LUNA. Source: TradingView

1.穩定的資產需要穩定的儲量

Stablecoins旨在提供新的和舊金融世界的最佳狀態：加密貨幣的權力下放和速度以及法定貨幣的價值穩定性。

但是，目前可用的最成功的Stablecoins不使用完全“分散”的模型。Tether（USDT）的價值以非零食，高度液體，穩定的儲備資產（商業票據，國庫賬單等）為基礎。這些儲備必須經常受到私人公司的審核，以確保USDT確實得到完全支持和可轉換。

然而，Terrausd是一種算法。它遵循了一個替代模型，該模型由加密貨幣（特別是Luna）而不是美元進行編程支持。

任何UST持有人都可以隨時以一美元的價格贖回其穩定的luna。相反，Luna持有人總是可以燃燒他們的持股，以換取等於燃燒的Luna的確切美元價值的UST計數。這種機制創造了與USDT類似的穩定套利激勵措施，因此Stablecoin的市場價格始終可以重新定向至一美元。

但是，與USDT不同，資產的“支持” UST並不像實際的美元那樣穩定或液體。換句話說，如果許多UST持有人立即贖回其持股，那麼在交易所被淹沒過多的供應後，Luna的價值可能會大大下降。

不幸的是，這是本月富裕的UST持有人開始對Stablecoin進行短暫攻擊之後發生的確切情況。激勵投資者贖回其對Luna en Masse的UST股份，因此創造了代幣的過度供應。結果是死亡螺旋，從而使UST和LUNA的價值和信譽都崩潰了。

如果UST得到了更深的市場和壓力下不穩定價值的資產的支持，則可能會阻止這種現象。

僅僅因為某些東西具有較高的市場價值並不意味著這是一項可靠的投資。不要依靠貪婪，看漲暴民的“智慧”來告訴您您的錢應該去哪裡。做自己的研究。

這一點不能足夠強調。回想起來，由於有缺陷的穩定機制，terra倒塌了，從一開始就可以檢查和仔細檢查。實際上，以前具有類似穩定模型的硬幣已經在許多年前已經嘗試過 - 並且失敗了。

這些細節對大多數投資者來說並不重要 - 通過錨點協議，異常高的20％的收益率也沒有提供給UST持有者。當有機會在洪水發生之前逃脫時，成千上萬的投資者未能使用盡職調查。

即使是在加密貨幣社區中的值得信賴的億萬富翁，也沒有再想到，啟發了更多。邁克·諾維格拉茨（Mike Novogratz）在一月份以luna為主題的紋身飾演紋身，現在稱藝術品為“不斷提醒人們，冒險投資需要謙卑”。

本月的活動證明，即使經驗豐富的投資者對加密貨幣的安全性知之甚少。他們不應依靠。

正如比特幣人所說：不信任；核實。

Terra的開發人員為為“分散經濟”創造“分散資金”的Dev踩了很多炒作。但是，當推動推動時，社區揭示了其高度集中和不透明的治理結構。

在Do Kwon，Terraform Labs和Luna Foundation Guard（LFG）之間，普通用戶在Terra的最後時刻幾乎沒有任何權力。上述各方做出了許多倉促和巨大的決定，以挽救網絡 - 所有這些都失敗了。

例如，在5月9日，Do Kwon和LFG的其他六名成員投票通過其儲備庫中部署15億美元以捍衛UST的價值。然後，警衛隊離開了社區，直到5月16日解釋說，幾乎所有保留資產（包括80,000 BTC）已被出售。

Do Kwon, Terra’s Founder

此外，5月12日，Terraform Labs與幕後的驗證者合作，無需警告即可凍結Terra區塊鏈。這是在未經社區同意的情況下完成的 - 具有諷刺意味的是，既定的目標是防止治理攻擊”。對於上下文，Terra的連鎖店只有130個驗證器。

誇恩本人甚至轉發了一篇文章，指出LFG確實是一個集中式系統（他計劃從及時過渡）。

在“權力下放”方面，“不能”和“不會”之間存在區別。如果小政黨可以在認為需要控制必要的情況下控制區塊鍊網絡，是否真的分散了？

一方面，在一個男人摔倒時踢腳的味道很差 - 尤其是當他已經面臨訴訟和數百萬美元的罰款時。

另一方面，看著公司死亡可能很有趣 - 尤其是當曾經如此粗魯和自信的人所統治時。

不要從我那裡拿走。從Do Kwon本人那裡拿走。在Terra崩潰的前幾天，他與一家受歡迎的流媒體談到了加密貨幣行業，聲稱觀看95％的行業初創公司隨著時間的推移而死亡，這將是“娛樂”。

這不是輕鬆的笑話，而是危險的表明自我確定性和對權的競爭對手和批評家的謙卑。在接下來的幾天裡，當權王公開襲擊了許多人試圖警告他有關協議的安全缺陷時，這是明確的。

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