什麼是加密套利？交易所的加密貨幣定價失衡交易

什么是加密套利？交易所的加密货幣定价失衡交易

Lucas Cacioli • 2022年5月7日 am9:30 • 币圈新闻 • 阅读 106

套利是一种用来描述利用市场之间价格不平衡的盈利交易方法的术语。加密货幣和比特幣（BTC）套利类似地利用了加密交易所数字资產的定价差异。

加密套利利用了一个事实，即加密货幣可以根据出售它们的交换而產生重大的价格差异。简而言之，加密套利发生在同时在两个市场中购买和出售的资產时，就会出售 - 同一资產以较低的价格购买，並以较高的价格出售另一个市场以获利价格差异。

加密货幣和比特幣套利：概述

比特幣和加密货幣交易是巨大的，价值数十亿美元的加密货幣交易以数百万美元的交易。现在，全球有数十种交流提供加密服务。但是，在列出的数字货幣价格的交换相比可能存在显著差异，这使加密行业的套利成熟。

套利交易者利用交易所的价格差异，並相互利用这些差异以获利。例如，像可以以15,200美元的价格列出比特幣，而Kraken同时以15,000美元的价格列出了BTC。套利者將购买较低的克莱肯价格並以二进制价格出售，以赚取200美元的快速利润。这称为空间套利。

听起来很容易，但是当然还有更多的东西，我们都会变得富有。尤其是比特幣套利，在早期的几年中，BTC的价格会从交易所到交易所发生巨大波动，並且贸易商的价格差距更大。在加密套利中，一切都与速度有关。上面的示例非常夸张，价格差距很明显，但是，考虑到加密部门的权力下放的程度，这种差异可能经常发生。

確实存在的较小价格差距不会持续很长时间。套利者需要快速利用这些差距，从而造成风险，但是如果正確定时，利润可能会很大。

交易所之间的BTC价格差异：来源-Coinrankings.com

最近的一个例子是，当Filecoin於2020年10月首次在交易所发起时发生了加密套利的情况。价格差异很大，这是一个巨大的，与FIL上的单个Filecoin（FIL）的价格隨UNISWAP交易而变化为25.56美元，以及Gemini Exchange的价格。定价FIL的价格为29美元。儘管这与套利无关，但根据CoinMarketCap的数据，即使流行的加密价格聚合器几乎没有达成共识，FIL的价格为68美元，而竞爭对手Coingecko的价格为29美元。

加密套利类型

加密套利有三种主要类型 - 第一种称为空间套利，这是最常见的，並利用了交换的价格失衡，我们已经在上一节中討论了这一点。

其他两种方法是跨境套利和统计套利。

跨境套利类似於空间套利，关键区別在於，两次交流彼此之间的交流在不同的国家。套利者通常在执行跨境套利方面遇到困难，因为那些在某些资產上投入较高溢价的国家通常能够这样做，因为用户无法访问外部市场，这意味著可能很难在这些市场之间移动资產。

统计套利是最复杂的方法，但也具有最大的风险，並且密切依赖速度，並且基於数学建模。加密套利者採用的这种技术涉及使用交易机器人和算法，这些算法利用了仅在最短时间內可能存在的定价差异。

三角套利

由於任何两个加密货幣都可以交易对，因此任何其他加密货幣都可以成为交换的媒介。这种类型的套利称为三角套利。

三角加密货幣套利是一种流行的方法，它允许交易者留在一个交易所，避免和交换提款费或转移中的延迟。

在確定这些货幣中的一种或多种被低估后，加密套利师採取了三种不同的加密货幣。交易者可能会看到涉及比特幣，XRP和ADA的机会，並將其BTC交易为XRP，然后又使用XRP购买ADA，然后使用ADA回购BTC。如果他们能够有效利用三角形中的一个或多个被低估的加密货幣，那么他们应该比开始时更多的BTC。

主要优点是，在所有三角交易中，交易者一旦实现第二笔交易，就会获得无风险的利润。但是，应该注意的是，这种类型的套利是罕见的，绝对不容易，这就是为什么现代加密和比特幣套利交易者喜欢使用机器人和软件的原因。还，三角套利需要將加密货幣的风险波动视为交换媒介。

套利机会延长 - 机器人和工具

如前所述，比特幣和加密货幣套利都是关於速度的，而价格价差可能仅在短时间內存在。为了有效执行加密货幣套利，交易者將必须能够在差距消失之前对所有交易所的实时比较，以配置和提交交易。

隨著波动率的消退和加密货幣市场的提高，试图在2020年手动进行这些差距进行交易，而获利几乎是不可能的。

隨著时间的流逝，套利现在通过复杂的套利算法和工具发展成为一种成熟的利润方式。

除了依靠经验来搜索套利机会外，资深交易者现在还通常利用比特幣套利工具，它们可以设置不同的套利参数，並且在满足要求时会自动触发这些规则。

分散交流（DEX）的套利市场

与集中交易所相比，DEX中的价格模型和定价机制存在显著差异。大多数DEX使用自动做市商（AMM），而不是传统的订单模型。

AMM的定价机制也不同。以领先的DEX UNISWAP为例，它使用恆定產品公式（CPF）来確定价格和价格变化。

新的DEX价格模型和定价机制为套利以及新的复杂性。但从本质上讲，所有套利均基於任何给定加密的价格差异。

实际上，在分散交流中鼓励套利，以使其价格系统更稳定。在UNISWAP V2中，DEX引入了闪光交换这允许用户撤回任何ERC20令牌的全部储备UNISWAP並以不预先费用执行任意逻辑。这些闪光掉期避免了涉及多步交易的前期资本要求和不必要的操作顺序约束。

UNISWAP也鼓励使用。这些加密套利机器人通过比较不同平台的价格来寻求利润，以找到价值优势並迅速执行交易。

由於大多数分散的交流都是基於以太坊，因此没有直接的非室內套利机会。但是有包裹的令牌。包装比特幣（WBTC）是一个示例，可以在继承ERC20代幣的灵活性时保留比特幣的功能，並以1：1的备份，比特幣100％且可验证。

加密套利是合法的，值得吗？

加密套利机会是由於在交流之间利用错误定价而產生的，但这种做法是完全合法的。那为什么不每个人都这样做呢？

加密套利有许多因素需要考虑，例如，使用的交换平台通常会收取交易费用和通常提款费的费用。由於利润所需的差距是如此之小，因此交易者未能考虑这些费用可能会损失利润。

时间是本质的，交流的另一个问题可能是与执行提款有关的延迟。加密套利者的时间范围有限，可以將资金从一个平台获得到另一个平台，延迟转移可能会使交易者所有预期的利润损失。

需要考虑的其他因素是调节性的，尤其是跨境套利，因为不同司法管辖区的KYC和AML顺从不同。

加密套利並不適合新的和经验不足的交易者，而在市场上拥有丰富经验的人则取得了更高的成功水平。新交易者可能会看到利用价格不一致的可能性，但通常没有考虑上述无数因素 - 菲斯，监管和时机。

Image source: Shutterstock

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