什麼是加密套利？交易所的加密貨幣定價失衡交易

Lucas Cacioli • 2022年5月7日 am9:30 • 币圈新闻 • 阅读 104

套利是一種用來描述利用市場之間價格不平衡的盈利交易方法的術語。加密貨幣和比特幣（BTC）套利類似地利用了加密交易所數字資產的定價差異。

加密套利利用了一個事實，即加密貨幣可以根據出售它們的交換而產生重大的價格差異。簡而言之，加密套利發生在同時在兩個市場中購買和出售的資產時，就會出售 - 同一資產以較低的價格購買，並以較高的價格出售另一個市場以獲利價格差異。

加密貨幣和比特幣套利：概述

比特幣和加密貨幣交易是巨大的，價值數十億美元的加密貨幣交易以數百萬美元的交易。現在，全球有數十種交流提供加密服務。但是，在列出的數字貨幣價格的交換相比可能存在顯著差異，這使加密行業的套利成熟。

套利交易者利用交易所的價格差異，並相互利用這些差異以獲利。例如，像可以以15,200美元的價格列出比特幣，而Kraken同時以15,000美元的價格列出了BTC。套利者將購買較低的克萊肯價格並以二進制價格出售，以賺取200美元的快速利潤。這稱為空間套利。

聽起來很容易，但是當然還有更多的東西，我們都會變得富有。尤其是比特幣套利，在早期的幾年中，BTC的價格會從交易所到交易所發生巨大波動，並且貿易商的價格差距更大。在加密套利中，一切都與速度有關。上面的示例非常誇張，價格差距很明顯，但是，考慮到加密部門的權力下放的程度，這種差異可能經常發生。

確實存在的較小價格差距不會持續很長時間。套利者需要快速利用這些差距，從而造成風險，但是如果正確定時，利潤可能會很大。

交易所之間的BTC價格差異：來源-Coinrankings.com

最近的一個例子是，當Filecoin於2020年10月首次在交易所發起時發生了加密套利的情況。價格差異很大，這是一個巨大的，與FIL上的單個Filecoin（FIL）的價格隨UNISWAP交易而變化為25.56美元，以及Gemini Exchange的價格。定價FIL的價格為29美元。儘管這與套利無關，但根據CoinMarketCap的數據，即使流行的加密價格聚合器幾乎沒有達成共識，FIL的價格為68美元，而競爭對手Coingecko的價格為29美元。

加密套利類型

加密套利有三種主要類型 - 第一種稱為空間套利，這是最常見的，並利用了交換的價格失衡，我們已經在上一節中討論了這一點。

其他兩種方法是跨境套利和統計套利。

跨境套利類似於空間套利，關鍵區別在於，兩次交流彼此之間的交流在不同的國家。套利者通常在執行跨境套利方面遇到困難，因為那些在某些資產上投入較高溢價的國家通常能夠這樣做，因為用戶無法訪問外部市場，這意味著可能很難在這些市場之間移動資產。

統計套利是最複雜的方法，但也具有最大的風險，並且密切依賴速度，並且基於數學建模。加密套利者採用的這種技術涉及使用交易機器人和算法，這些算法利用了僅在最短時間內可能存在的定價差異。

三角套利

由於任何兩個加密貨幣都可以交易對，因此任何其他加密貨幣都可以成為交換的媒介。這種類型的套利稱為三角套利。

三角加密貨幣套利是一種流行的方法，它允許交易者留在一個交易所，避免和交換提款費或轉移中的延遲。

在確定這些貨幣中的一種或多種被低估後，加密套利師採取了三種不同的加密貨幣。交易者可能會看到涉及比特幣，XRP和ADA的機會，並將其BTC交易為XRP，然後又使用XRP購買ADA，然後使用ADA回購BTC。如果他們能夠有效利用三角形中的一個或多個被低估的加密貨幣，那麼他們應該比開始時更多的BTC。

主要優點是，在所有三角交易中，交易者一旦實現第二筆交易，就會獲得無風險的利潤。但是，應該注意的是，這種類型的套利是罕見的，絕對不容易，這就是為什麼現代加密和比特幣套利交易者喜歡使用機器人和軟件的原因。還，三角套利需要將加密貨幣的風險波動視為交換媒介。

套利機會延長 - 機器人和工具

如前所述，比特幣和加密貨幣套利都是關於速度的，而價格價差可能僅在短時間內存在。為了有效執行加密貨幣套利，交易者將必須能夠在差距消失之前對所有交易所的實時比較，以配置和提交交易。

隨著波動率的消退和加密貨幣市場的提高，試圖在2020年手動進行這些差距進行交易，而獲利幾乎是不可能的。

隨著時間的流逝，套利現在通過複雜的套利算法和工具發展成為一種成熟的利潤方式。

除了依靠經驗來搜索套利機會外，資深交易者現在還通常利用比特幣套利工具，它們可以設置不同的套利參數，並且在滿足要求時會自動觸發這些規則。

分散交流（DEX）的套利市場

與集中交易所相比，DEX中的價格模型和定價機制存在顯著差異。大多數DEX使用自動做市商（AMM），而不是傳統的訂單模型。

AMM的定價機制也不同。以領先的DEX UNISWAP為例，它使用恆定產品公式（CPF）來確定價格和價格變化。

新的DEX價格模型和定價機制為套利以及新的複雜性。但從本質上講，所有套利均基於任何給定加密的價格差異。

實際上，在分散交流中鼓勵套利，以使其價格系統更穩定。在UNISWAP V2中，DEX引入了閃光交換這允許用戶撤回任何ERC20令牌的全部儲備UNISWAP並以不預先費用執行任意邏輯。這些閃光掉期避免了涉及多步交易的前期資本要求和不必要的操作順序約束。

UNISWAP也鼓勵使用。這些加密套利機器人通過比較不同平台的價格來尋求利潤，以找到價值優勢並迅速執行交易。

由於大多數分散的交流都是基於以太坊，因此沒有直接的非室內套利機會。但是有包裹的令牌。包裝比特幣（WBTC）是一個示例，可以在繼承ERC20代幣的靈活性時保留比特幣的功能，並以1：1的備份，比特幣100％且可驗證。

加密套利是合法的，值得嗎？

加密套利機會是由於在交流之間利用錯誤定價而產生的，但這種做法是完全合法的。那為什麼不每個人都這樣做呢？

加密套利有許多因素需要考慮，例如，使用的交換平台通常會收取交易費用和通常提款費的費用。由於利潤所需的差距是如此之小，因此交易者未能考慮這些費用可能會損失利潤。

時間是本質的，交流的另一個問題可能是與執行提款有關的延遲。加密套利者的時間範圍有限，可以將資金從一個平台獲得到另一個平台，延遲轉移可能會使交易者所有預期的利潤損失。

需要考慮的其他因素是調節性的，尤其是跨境套利，因為不同司法管轄區的KYC和AML順從不同。

加密套利並不適合新的和經驗不足的交易者，而在市場上擁有豐富經驗的人則取得了更高的成功水平。新交易者可能會看到利用價格不一致的可能性，但通常沒有考慮上述無數因素 - 菲斯，監管和時機。

Image source: Shutterstock

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